Investing.com – قام بنك UBS بتخفيض تصنيف شركة Siemens Healthineers AG (ETR:) إلى تصنيف “محايد” من “شراء”، مما يعكس المخاوف بشأن آفاق نمو الشركة على المدى المتوسط.
وينبع هذا التخفيض من التحديات المتزايدة في السوق الصينية لشركة Siemens Healthineers، بالإضافة إلى الضغط التنافسي المتزايد من اللاعبين الصينيين الناشئين مثل United Imaging وMindray.
ويشير محللو UBS إلى أن ريادة Siemens Healthineers في تكنولوجيا التصوير كانت تاريخيًا محركًا رئيسيًا لنجاحها، خاصة في أسواق مثل الصين، التي كانت محركًا رئيسيًا لنمو الشركة.
ومع ذلك، فإن التوقعات بالنسبة لهذه المنطقة الحيوية تبدو أقل واعدة على المدى القريب. وقال المحللون إنه حتى مع التحفيز الاقتصادي المتوقع في عام 2025، “نتوقع أن يكون السوق الصيني ثابتًا في أفضل الأحوال في الربع الأول من السنة المالية وأن يحقق نموًا بنسبة 5-10٪ فقط بعد ذلك حتى مع الاستفادة من التحفيز”.
وتتناقض هذه التوقعات الضعيفة بشكل حاد مع التوقعات الأكثر تفاؤلاً التي يحملها إجماع السوق.
ويشير بنك UBS إلى أن الشركات المحلية، وخاصة United Imaging وMindray، تستعد للحصول على حصة سوقية كبيرة من الشركات الغربية الراسخة مثل Siemens Healthineers.
وقال المحللون: “نعتقد أن النظام البيئي الصيني قد خلق مجموعة فريدة من الظروف التي ستخفض نمو سوق التصوير للاعبين الغربيين من 5% إلى 3%”.
على الرغم من ابتكار منتجات Siemens Healthineers القوي، والذي يوفر درجة معينة من الحماية، لا يزال من المتوقع أن تشهد الشركة انخفاضًا في نموها بسبب هذا الضغط التنافسي.
قد لا يحقق قطاع التصوير، الذي كان في السابق محركًا قويًا للنمو لشركة سيمنز، معدلات نمو القطاع المذكورة سابقًا والتي كانت متوقعة سابقًا.
وفي ضوء هذه التحديات، قام بنك UBS بمراجعة توقعاته المالية لشركة Siemens Healthineers.
وتتوقع الوساطة الآن أن تنخفض إيرادات المجموعة بنسبة 1% إلى 3% خلال الفترة 2025-2028، مما يؤدي إلى انخفاض مماثل في ربحية السهم المعدلة بنسبة 2% إلى 6%.
ترجع التوقعات المنخفضة إلى حد كبير إلى انخفاض توقعات الشركة في الصين، والتي كانت تاريخياً سوقاً رئيسياً لقسم التصوير التابع لها.
بالإضافة إلى ذلك، قام UBS أيضًا بتخفيض السعر المستهدف لشركة Siemens Healthineers إلى 51 يورو من 56 يورو. ولا يرجع هذا الانخفاض في التقييم إلى توقعات الأرباح المنقحة فحسب، بل أيضًا إلى انخفاض معدل النمو النهائي بنسبة 1.75%، وهو ما يعكس التأثير المتوقع طويل المدى للمنافسة من الشركات الصينية.
على الرغم من هذا التخفيض، يؤكد بنك UBS أن شركة Siemens Healthineers لا تزال شركة عالية الجودة تتمتع بمكانة قوية في السوق، لا سيما في مجال التصوير وقطاعات التكنولوجيا الطبية الأخرى.
ومع ذلك، يُنظر الآن إلى إمكانات نمو الشركة على أنها أكثر تقييدًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الرياح المعاكسة في الصين والمشهد التنافسي الأوسع.
قال المحللون: “SHL هي شركة ذات جودة عالية وتتمتع بمراكز قوية في السوق، لكننا لا نتوقع نموًا أعلى من القطاع، وبالتالي لا نتوقع إعادة تقييم الأسهم مقابلها، حيث أن معدل الأسهم محايد”.