أصدر بنك UBS تقريرًا بشأن Logitech (NASDAQ:) International SA (SWX: LOGN)، مع الحفاظ على تصنيف “بيع” لمدة 12 شهرًا وتحديد هدف سعر 65.00 فرنكًا سويسريًا.
وسلط التحليل الضوء على أهمية التسعير كمؤشر على الطلب الاستهلاكي والهوامش بالنسبة لمنتجات لوجيتك.
تتبعت الشركة اتجاهات تسعير المنتجات الرئيسية التي تبيعها شركة لوجيتك على موقع أمازون (NASDAQ:) في الولايات المتحدة، والتي تمثل ما يقرب من 25-30% من مبيعات مجموعة لوجيتك. وتأتي هذه المنتجات بشكل أساسي من أقسام تساهم بأكثر من 95% من الأرباح: الألعاب، وملحقات الكمبيوتر، ومؤتمرات الفيديو.
وعلى الرغم من الزيادات الأخيرة في متوسط أسعار البيع بنسبة 10-15% بهدف تعويض التضخم، فإن انخفاض تكاليف المدخلات لم ينعكس بعد في أسعار المستهلك داخل صناعة الأجهزة.
ومع ذلك، هناك إشارات ناشئة تشير إلى أن هذا قد يتغير. والجدير بالذكر أن شركة Logitech شهدت أعلى معدل إيرادات بين نظيراتها في مجال الأجهزة الطرفية للألعاب منذ فترة كوفيد، مما يمثل مقارنات صعبة في المستقبل.
من حيث فئات المنتجات المحددة، لاحظت UBS انخفاضًا في متوسط أسعار البيع لفئران الألعاب من Logitech (-7%) ولوحات المفاتيح (-6%) وسماعات الرأس (-4%) على أساس شهري. وعلى العكس من ذلك، شهدت الفئات غير المخصصة للألعاب مثل فئران الكمبيوتر انخفاضًا أصغر (-2% شهريًا)، بينما زادت متوسط أسعار البيع للوحات مفاتيح الكمبيوتر ومؤتمرات الفيديو بنسبة +3% و+1% على التوالي.
ويرجع هذا الصمود في أسعار الأجهزة الطرفية لأجهزة الكمبيوتر الشخصية جزئيًا إلى خروج شركة Microsoft (NASDAQ:) من السوق منذ حوالي 9 إلى 12 شهرًا. ومع ذلك، فإن خطة Incase لإعادة إطلاق أعمال الأجهزة الطرفية لأجهزة الكمبيوتر الشخصية من Microsoft في النصف الثاني من عام 2024 قد تعيد فرض ضغوط التسعير التنافسية.
تعترف إرشادات لوجيتك ببعض المخاطر، لكن المبيعات الفعلية، التي تعكس الطلب من جانب المستهلك النهائي، تظل بالغة الأهمية. في الربع الأول من السنة المالية 2025، كان نمو المبيعات متواضعًا بنسبة +3% على أساس سنوي، مقارنة بنسبة مبيعات بلغت +12%.
في ظل بيئة استهلاكية ضعيفة في أمريكا الشمالية واحتمال خسارة حصة السوق في الصين، من المتوقع أن يستمر ضعف المبيعات. وقد يدفع هذا شركة Logitech إلى زيادة العروض الترويجية، مما قد يؤثر على الأحجام والهوامش.
كما أشار بنك UBS إلى أن توقعات المستثمرين لشركة Logitech تبدو متفائلة، حيث تتراوح التوقعات بين 17 و18 ضعفًا لقيمة الشركة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2025. وتفترض مثل هذه التقييمات المرتفعة مخاطرة كبيرة لارتفاع تقديرات الإجماع، وهو ما يشير بنك UBS إلى أنه قد لا يتحقق بالكامل في غضون الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة.
تم إنشاء هذه المقالة بدعم من الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها بواسطة محرر. لمزيد من المعلومات، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.