Investing.com – فيما يلي أكبر تحركات المحللين في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) لهذا الأسبوع.
يحصل مشتركو InvestingPro دائمًا على أول تعليقات على تعليقات محللي الذكاء الاصطناعي التي تحرك السوق. ترقية اليوم!
مايكروسوفت خفضت تصنيفها في أوبنهايمر
قام محللو أوبنهايمر بتخفيض تصنيف أسهم مايكروسوفت (NASDAQ:) من أداء متفوق إلى أداء يوم الثلاثاء، مشيرين إلى مخاوف بشأن ارتفاع التوقعات المتفق عليها لكل من الإيرادات والأرباح.
إحدى القضايا الرئيسية التي أثارها محللو الشركة هي الخسائر المحتملة الناجمة عن شريك Microsoft للذكاء الاصطناعي، OpenAI، والذي من المتوقع أن يتكبد خسارة تبلغ حوالي 5 مليارات دولار هذا العام. ومع امتلاك مايكروسوفت لحصة تبلغ 49%، فقد تواجه الشركة تأثيرًا ماليًا كبيرًا نتيجة لذلك.
وسلط خفض التصنيف الضوء أيضًا على اعتماد المؤسسات لتقنيات الذكاء الاصطناعي بشكل أبطأ من المتوقع، مما قد يؤدي إلى إيرادات أقل من المتوقع من الخدمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
بالإضافة إلى ذلك، أشار أوبنهايمر إلى ارتفاع النفقات الرأسمالية (CapEx)، وخاصة في الحوسبة عالية الأداء، مثل وحدات معالجة الرسومات ومراكز البيانات. تقدر الشركة أن رأس المال الرأسمالي لشركة Microsoft سيصل إلى 63 مليار دولار بحلول عام 2025، بزيادة قدرها 14٪ على أساس سنوي وضعف ما أنفقته في عام 2023. ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع الاستهلاك بنسبة 28٪ ليصل إلى 29 مليار دولار.
وذكر المحللون أن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، من المرجح أن يكون له تأثير متواضع على صافي دخل الفوائد لشركة مايكروسوفت من احتياطيها النقدي البالغ 76 مليار دولار.
كما أعرب أوبنهايمر أيضًا عن مخاوفه بشأن إجمالي هوامش الربح والربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة Microsoft، والتي من المتوقع أن تنخفض بسبب ارتفاع قيمة الاستهلاك والتكاليف التشغيلية المرتبطة باستثمارات الذكاء الاصطناعي.
وقال المحللون في مذكرة: “سيترجم هذا إلى نمو بنسبة 3٪ في ربحية السهم في الربع الأول من عام 2025 ونتوقع توجيهًا ضعيفًا لعام 2025. ونعتقد أيضًا أن تقديرات الشارع لنمو ربحية السهم مرتفعة جدًا بمقدار 200 نقطة أساس في العامين الماليين 26 و27”.
تشمل المخاطر الإضافية الاختناقات المحتملة في سعة مركز البيانات لتلبية شحنات GPU المتوقعة والمنافسة المتزايدة في مجال الذكاء الاصطناعي، مع قيام شركات أخرى بتضييق الفجوة مع Microsoft.
يتم تداول أسهم Microsoft حاليًا في منتصف نطاق السعر إلى الأرباح لمدة خمس سنوات والذي يتراوح بين 25x-35x، على الرغم من أن أوبنهايمر يشير إلى أنها قد تنجرف نحو الطرف الأدنى من هذا الطيف.
جولدمان يرفع السعر المستهدف لـ Nvidia بعد اجتماعه مع القيادة
رفع Goldman Sachs سعره المستهدف لـ Nvidia (NASDAQ:) إلى 150 دولارًا من 135 دولارًا يوم الجمعة، مما يعكس ارتفاعًا محتملاً بنسبة 11٪.
بعد اجتماع المستثمرين الأخير مع الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang، والمدير المالي Colette Kress، وممثل IR Stewart Stecker، أعرب محللو Goldman Sachs عن ثقة أقوى في الوضع التنافسي لـ Nvidia، خاصة وأن أعباء العمل الاستدلالية أصبحت أكثر تعقيدًا.
وأشار البنك إلى أنه “لقد خرجنا من تقرير NDR بتقدير أفضل للخندق التنافسي للشركة، والأهم من ذلك، الزيادة المتوقعة في تعقيد عبء عمل الاستدلال بالإضافة إلى آثاره على الطلب على الحوسبة في المستقبل”.
سلط بنك جولدمان ساكس الضوء على العديد من العوامل التي تدعم الميزة التنافسية لـ Nvidia، بما في ذلك قاعدتها المثبتة الكبيرة، والابتكار على مستوى الرقائق ومراكز البيانات، وعروض البرامج المتوسعة.
وذكر التقرير على وجه التحديد المكتبات الخاصة بالمجال مثل Nvidia Parabricks، المستخدمة لتحليل الجينوم، وNvidia AI Aerial، التي تدعم شبكات 5G السحابية الأصلية.
قامت الشركة أيضًا برفع إيراداتها وتقديرات ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للسنة المالية 2026/2027 بنسبة 7% و8% على التوالي. يعكس هذا التعديل ارتفاع النفقات الرأسمالية السحابية، وطلبات خوادم الذكاء الاصطناعي القوية، وتحسين النظرة المستقبلية للرقاقة على الرقاقة على الركيزة (CoWoS) في TSMC.
Wells Fargo يخفض تصنيف أمازون والسعر المستهدف
خفضت Wells Fargo تصنيف سهم أمازون (NASDAQ:) إلى الوزن المتساوي من الوزن الزائد في وقت سابق من الأسبوع، مشيرة إلى العديد من التحديات التي يمكن أن توقف زخم مراجعة أرباح الشركة الإيجابية.
كما خفض البنك السعر المستهدف لشركة أمازون إلى 183 دولارًا من 225 دولارًا.
على الرغم من أن Amazon Web Services (AWS) لا تزال تتمتع بأداء قوي، فقد صرح Wells Fargo أنه “ليس كافيًا” لدفع مراجعات التقديرات التصاعدية على المدى القريب.
تشمل المخاوف الرئيسية استثمارات أمازون في مشروع كويبر، والضغط الناتج عن رسوم الوفاء من قبل أمازون (FBA)، وتباطؤ نمو أعمالها الإعلانية.
وحذرت الشركة أيضًا من أن “توسيع الهامش يمكن أن يتم تحديده في النصف الأول من عام 25 أيضًا” واقترحت أن المراجعات الإيجابية قد لا تعود حتى تصدر أمازون التوجيه في يوليو 2025.
“على الرغم من أن السوق أكثر استعدادًا للضغط على OI في الربع الرابع، إلا أننا نحذر من أن توسع الهامش قد يكون محدودًا في النصف الأول من عام 25 أيضًا. “على هذا النحو، ننتقل إلى الوزن المتساوي حتى يتم استئناف الرؤية بشأن توسيع الهامش،” كتب فريق ويلز فارجو.
علاوة على ذلك، خفضت شركة ويلز فارجو تقديراتها للدخل التشغيلي لشركة أمازون بمقدار 5.4 مليار دولار، و4.5 مليار دولار، و5.5 مليار دولار للأعوام 2025، و2026، و2027، على التوالي، وأرجعت التخفيضات إلى تباطؤ تسييل خدماتها التجارية وأعمالها الإعلانية.
“لا تزال أمازون قصة توسع في الهامش”، وفقًا للبنك، لكنه أشار إلى أن معدل هذا التوسع سيكون على الأرجح أبطأ مما يتوقعه السوق حاليًا.
سلطت المذكرة الضوء أيضًا على المنافسة المتزايدة من Walmart (NYSE:)، والتي قامت بتسعير خدماتها الخاصة بالتنفيذ بنسبة 15٪ أقل من خدمة FBA الخاصة بأمازون، مما يزيد الضغط على حصة أمازون في السوق.
مورجان ستانلي محبط من حدث Robotaxi
أعرب محللو مورجان ستانلي عن خيبة أملهم بعد حدث “We، Robot” الذي طال انتظاره لشركة Tesla هذا الأسبوع، مشيرين إلى نقص المعلومات الأساسية حول تكنولوجيا القيادة الذاتية الكاملة (FSD)، واقتصاديات مشاركة الركوب، واستراتيجية واضحة للذهاب إلى السوق لـ المركبات المستقلة.
انخفضت أسهم شركة Tesla Inc (NASDAQ:) بنسبة 9٪ تقريبًا يوم الجمعة، حيث أشار العديد من المحللين إلى عدم وجود تحديثات مفصلة خلال الحدث.
كشفت شركة تسلا عن “Cybercab” القادمة، لكن مورجان ستانلي أشار إلى أن العرض التقديمي يفتقر إلى رؤى جديدة ذات معنى. وقال محللون في مذكرة “لقد شعرنا بخيبة أمل بشكل عام إزاء جوهر العرض وتفاصيله”.
قبل الحدث، توقع مورجان ستانلي تحديثات مهمة على تقنية FSD الخاصة بشركة Tesla، مثل التحسينات القابلة للقياس في الأميال المقطوعة دون فك الارتباط، ولكن لم يتم تقديم هذه التفاصيل.
وتوقعت شركة وول ستريت أيضًا الحصول على تفاصيل حول الإستراتيجية الكامنة وراء خدمات مشاركة الرحلات الخاضعة للإشراف وغير الخاضعة للرقابة للشركة، بما في ذلك التحليل الاقتصادي والتقديرات لإجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM).
وأوضح: “كنا نتوقع على الأقل بعض المعلومات الإضافية حول” معدل التغيير “في نظام FSD”.
علاوة على ذلك، لم يقدم الحدث أي مناقشة ذات معنى حول تعاون Tesla مع xAI أو تحديثات حول “الخطة الرئيسية 4” الخاصة بـ Tesla، مما ترك محللي Morgan Stanley يستنتجون أن الحدث فشل في المضي قدمًا بشكل كبير في رواية Tesla كشركة تركز على الذكاء الاصطناعي.
التوترات الجيوسياسية قد “تثقب فقاعة الذكاء الاصطناعي”
وحذرت “كابيتال إيكونوميكس” في مذكرة يوم الجمعة من أن النزاعات التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين، أو الارتفاع الحاد في التوترات بين الصين وتايوان، تمثل مخاطر جيوسياسية كبيرة يمكن أن “تثقب فقاعة الذكاء الاصطناعي”.
وبينما شهدت أسهم التكنولوجيا أداءً قويًا هذا العام، حذرت الشركة من أن الارتفاع قد يتوقف مع اشتداد المخاطر الجيوسياسية، خاصة مع اقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية.
أحد المخاوف الرئيسية هو الدور الحاسم الذي تلعبه تايوان في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. تسيطر الشركات التايوانية على حوالي 90% من سوق الرقائق المتقدمة وخوادم الذكاء الاصطناعي، وهي المحركات الرئيسية لطفرة الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي بين شركات التكنولوجيا الكبرى.
وفقًا لشركة كابيتال إيكونوميكس، فإن أي انقطاع في سلسلة التوريد هذه بسبب الصراع الجيوسياسي يمكن أن يكون له عواقب وخيمة.
وشددت الشركة في مذكرة على أن “الصين يمكن أن تقيد تدفق رقائق أشباه الموصلات المتقدمة للغاية وخوادم الذكاء الاصطناعي من تايوان إلى الولايات المتحدة، وبالتالي كسر سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي”.
وعلى الجبهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، يشير التقرير إلى المخاطر المحتملة لتصاعد التوترات بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية عام 2024.
إذا عاد دونالد ترامب إلى منصبه، يتوقع الاستراتيجيون “زيادة كبيرة في التعريفات الجمركية على البضائع الصينية” وتحول أوسع بعيدا عن التجارة الحرة، الأمر الذي من شأنه أن يرفع التكاليف على شركات التكنولوجيا. وحتى في ظل إدارة هاريس، التي من المتوقع أن تحافظ على ضوابط التصدير الحالية، لا يزال هناك خطر كبير على قطاع التكنولوجيا.