Investing.com – يشير محللو Wells Fargo إلى أن الوقت الحالي هو الوقت المناسب للمستثمرين للتفكير في البيع في ظل الارتفاع الأخير في قطاع المرافق. وكان هذا القطاع من بين أفضل القطاعات أداءً منذ بداية العام وحتى 24 سبتمبر، حيث يتقاسم الأضواء مع القطاعات ذات النمو المرتفع مثل تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات.
يعكس الارتفاع في المرافق، وهو قطاع دفاعي تقليديًا، ديناميكيات السوق غير العادية المدفوعة بعدم اليقين الاقتصادي المستمر وطلب المستثمرين لتحقيق الاستقرار.
ومع ذلك، يعتقد محللو Wells Fargo أن الوقت قد حان للاستفادة من هذه المكاسب، مشيرين إلى عوامل متعددة تشير إلى ضعف محتمل في أداء المرافق في المستقبل القريب.
ويكمن السبب الرئيسي وراء هذه التوصية في التحول المتوقع في ظروف الاقتصاد الكلي. تتوقع توقعات Wells Fargo هبوطًا ناعمًا للاقتصاد الأمريكي، مع استئناف النمو التدريجي خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.
ومع تبدد حالة عدم اليقين بشأن دورة التيسير الاحتياطي الفيدرالي والانتخابات الرئاسية المقبلة، من المتوقع أن يتحول السوق الأوسع نحو القطاعات الموجهة نحو النمو.
ومن المرجح أن يؤدي هذا التحول إلى إضعاف الجاذبية النسبية للمرافق، التي تزدهر عادة في بيئات أكثر غموضا أو ركودا بسبب تدفقاتها النقدية وأرباحها المستقرة.
ومن الرياح المعاكسة الرئيسية الأخرى لقطاع المرافق هي استمرار أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا. يتوقع فريق Wells Fargo أنه حتى مع التخفيضات الأخيرة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستظل أسعار الفائدة أعلى مما كانت عليه في الدورات السابقة، مما قد يخلق ضغطًا على القطاع.
وتتمتع المرافق بالاستدانة العالية، مما يجعلها حساسة لتكاليف الاقتراض. ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة نفقات الفائدة، مما يقلل من الربحية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع العائدات في سوق الدخل الثابت يمكن أن يجذب المستثمرين بعيداً عن المرافق، التي يُنظر إليها تقليدياً على أنها تلعب دوراً في العائد، وبالتالي تكثيف المنافسة في القطاع على رأس المال.
كما تدعم الاتجاهات التاريخية هذه النظرة. وفقًا لتحليل Wells Fargo، غالبًا ما كان أداء قطاع المرافق أقل من المتوقع بعد أول خفض لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في دورة التيسير، وكذلك بعد الانتخابات الرئاسية.
تظهر البيانات أنه منذ عام 1989، كان أداء المرافق أقل من المستوى الأوسع في ستة من أصل ثماني سنوات بعد الانتخابات وفي خمس من أصل ست دورات بعد أول خفض لسعر الفائدة الفيدرالي.
ومن المحتمل أن يكون هذا الأداء الضعيف مرتبطًا بتحول المستثمرين إلى قطاعات أكثر تركيزًا على النمو ودورية خلال فترات الانتعاش الاقتصادي.
وفي ضوء هذه العوامل، يوصي ويلز فارجو بإعادة تخصيص رأس المال من المرافق إلى قطاعات دورية أكثر توجهاً نحو النمو. وتشمل القطاعات التي تم تسليط الضوء عليها لتوقعاتها الإيجابية قطاع الطاقة، الذي صنفته الشركة على أنه “الأكثر ملاءمة”، إلى جانب خدمات الاتصالات، والخدمات المالية، والصناعات، والمواد.
ومن المتوقع أن تستفيد هذه القطاعات بشكل أكبر من استئناف النمو الاقتصادي ويمكن أن توفر للمستثمرين فرصًا أفضل لزيادة رأس المال في بيئة السوق الحالية.
يتوافق هذا التوجيه التكتيكي مع استراتيجية الاستثمار الأوسع نطاقًا لدى Wells Fargo، والتي تؤكد على تحديد مواقع المحافظ للمرحلة التالية من الدورة الاقتصادية. قد يجد المستثمرون الذين استمتعوا بالارتفاع في المرافق أن هذه فرصة مناسبة للتحول إلى قطاعات مهيأة لأداء أفضل مع تحول المشهد الاقتصادي نحو التعافي.