Investing.com – أبدى المستثمرون المؤسسيون ثقة متجددة في الهبوط الناعم في الولايات المتحدة، حسبما قال استراتيجيو مورجان ستانلي في مذكرة يوم الأربعاء.
وبعد عقد أكثر من 150 اجتماعاً مع مستثمرين مؤسسيين في أمريكا الشمالية، لاحظ استراتيجيو الأسهم في مورجان ستانلي تحولاً كبيراً في المعنويات تجاه سرد الهبوط الناعم.
وجاء في المذكرة: “لقد شعرنا بتردد أقل بكثير بشأن قصة الهبوط الناعم مما لاحظناه خلال الصيف وخلال فترة الذعر الأخيرة بشأن النمو”.
تمحور تركيز العديد من مناقشات المستثمرين حول كيفية التعامل مع هذا السيناريو، حيث تجتذب الأسهم الدورية والأسهم الحساسة لسعر الفائدة الاهتمام.
ظهر مصطلح “المعتدل” بشكل متكرر بحلول نهاية الأسبوع الماضي بعد قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما يشير إلى بيئة ذات نمو معتدل وتضخم.
كان المستثمرون مهتمين بشكل خاص بالتعرضات الدورية، مع “كيفية تحديد المراكز المناسبة للمعدلات المعتدلة؟” يقول مورجان ستانلي: “إنه سؤالهم الأساسي”.
ويعد هذا التحول في المعنويات تغيرا ملحوظا عن المخاوف المتعلقة بالنمو التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام. وكانت شركة وول ستريت قد أشارت في السابق إلى مزيد من القلق بشأن احتمال الهبوط الحاد، ولكن الآن، لم يكن هناك سوى مستثمر واحد “أظهر قلقًا جديًا بشأن احتمال الهبوط الحاد”، كما تسلط المذكرة الضوء على ذلك.
وأكد الاستراتيجيون على أهمية قواعد اللعبة التي اتبعوها في منتصف التسعينيات، وقارنوا بين البيئة الحالية والهبوط الناعم الذي شهدته تلك الفترة.
“نحن ننظر إلى أفضل وضع للعب” المعتدل “على أنه مزيج من الأسهم الدورية المختارة مع المحركات الأساسية الأساسية، والأسهم الحساسة لسعر الفائدة، وعودة مستدامة في النمو الجيد في أوروبا، وأسهم شركات التكنولوجيا / الذكاء الاصطناعي الفائزة، والأهم من ذلك، انتقاء الأسهم بشكل خاص”. كتب.
ورغم تزايد الثقة في الهبوط الناعم للولايات المتحدة، فإن المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية للصين لا تزال قائمة.
يشير مورجان ستانلي إلى أن معنويات المستثمرين تجاه الصين كانت منخفضة للغاية قبل إعلان التحفيز الأخير في البلاد. وعلى الرغم من هذه الإجراءات، لا يزال العديد من المستثمرين حذرين، خاصة في القطاعات ذات التعرض الكبير للصين، مثل المعادن والتعدين.
وقال الاستراتيجيون: “رأى غالبية المستثمرين أن التراجع الحاد في المواد الخام لصناعة الصلب مبالغ فيه”.
“ومع ذلك، فقد بدوا مترددين في الاستعداد للارتفاع نظرًا لانخفاض الاقتناع بآفاق التحفيز الصيني (والتي فاجأت بشكل إيجابي بعد فوات الأوان) والطبيعة العابرة الملموسة للانتعاش الموسمي النموذجي في الربع الرابع.”
وفي الوقت نفسه، كان التفاؤل المحيط بسرد الهبوط الناعم سبباً في زيادة مشاركة المستثمرين الأميركيين في الأسواق الأوروبية، مع تركيز العديد منهم على فرص محددة لتوليد ألفا.