يقول مورجان ستانلي، رئيس قسم المعلومات في بنك مورجان ستانلي، إن الدولار القوي يمثل خطرًا رئيسيًا على الارتفاع الكبير في سوق الأسهم

• ويقول مايك ويلسون، من مورجان ستانلي، إن الاتجاه الصعودي لسوق الأسهم قد يتباطأ إذا ارتفع الدولار مرة أخرى.

• وربح الدولار نحو 2% هذا الشهر مع تسعير المستثمرين لدورة تيسير أبطأ من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

• بلغ عمر السوق الصاعدة مؤخرًا عامين، حيث بلغت المؤشرات مستويات قياسية.

يتطلع كبير استراتيجيي الأسهم في مورجان ستانلي إلى خطر واحد على وجه الخصوص يمكن أن يهدد الارتفاع الكبير في سوق الأسهم: الدولار الأمريكي الأقوى.

ووفقاً لكبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في الشركة، مايك ويلسون، فإن إعادة تعزيز الدولار قد تعيق مكاسب الأسهم. وضعف الدولار الأمريكي مع استعداد الأسواق لتخفيضات حادة في أسعار الفائدة، لكن هذا التحرك انعكس في الأسابيع الأخيرة حيث أدت البيانات الاقتصادية القوية إلى تقليل احتمالية تيسير السياسة النقدية.

“أحد الأشياء التي يمكن أن تتسبب في تباطؤ الارتفاع نوعًا ما هو إذا ارتفع الدولار مرة أخرى. وهذا بدأ يحدث. لذلك ربما يكون هذا هو الشيء الوحيد الذي نراقبه الآن والذي يمكن أن يلقي بثقله نوعًا ما. وقال ويلسون في مقابلة يوم الثلاثاء مع راديو بلومبرج: “هذه الوتيرة من الأرقام القياسية الجديدة كل يوم”.

ويقول ويلسون إن سيولة الدولار الأمريكي، أو نمو المعروض بالدولار، بدأت في الارتفاع بسرعة في الشهر الماضي أو نحو ذلك بعد أن بلغت أدنى مستوياتها قبل عامين تقريبا، ويرجع ذلك في الغالب إلى توسع الميزانيات العمومية في الصين واليابان وضعف الدولار.

ويقول إن ارتفاع الدولار من شأنه أن يوقف هذا الارتفاع.

وربح الدولار حوالي 2% مقابل سلة من العملات المنافسة منذ بداية الشهر. وتأتي هذه القوة المتجددة في الوقت الذي يقوم فيه المستثمرون بتسعير دورة تيسير أبطأ من بنك الاحتياطي الفيدرالي وسط اقتصاد ساخن وتضخم لا يزال مرتفعاً.

تأتي دعوة ويلسون بعد عامين من الارتفاع الصعودي للسوق، مع استمرار المؤشرات الرئيسية في الوصول إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. سجل مؤشر S&P 500 ثلاثة أرقام قياسية في الأسبوع الماضي، مرتفعًا بأكثر من 23% منذ بداية العام.

يعزو ويلسون مكاسب السوق إلى التيسير الذي اتخذته معظم البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك تلك الموجودة في الولايات المتحدة والصين، ويقول إن الارتفاع يتسع.

وقال ويلسون: “إنه ارتفاع مدفوع بالسياسة، وهو قوي للغاية. بل إنه يتسع الآن”، مضيفًا: “سيستمر هذا حتى تحصل بشكل أساسي إما على صدمة حقيقية على الجبهة الاقتصادية، أو بشكل أساسي، تحصل على قيود”. على صعيد السيولة.”

وقال ويلسون إن جميع العائدات تقريبًا في العام الماضي كانت نتيجة للتوسعات المتعددة، وليس لمراجعات أعلى للأرباح. وقال إن المضاعفات تبلغ الآن 22 ضعف مستوى المؤشر، وهو ما حدث مرات قليلة فقط في التاريخ الحديث.

وأضاف أنه على الرغم من أن الارتفاع مدفوع ماليا، إلا أنه غير مهدد بالنتائج المقبلة للانتخابات الرئاسية أو انتخابات الكونجرس.

وقال “لم يُظهر أي من الطرفين أي رغبة أو قدرة على إبطاء قطار الشحن على الإنفاق المالي. أعتقد أن القلق الأكبر هو كيفية تمويله”.

يقول ويلسون إن خطرًا أكبر سيظهر عندما تبدأ سوق السندات في الشعور بالضغط من حجم العجز المالي، ولكن من الصعب تحديد متى قد يحدث ذلك.

وقال ويلسون “ربما يمكنهم تحقيق ذلك. ربما يمكننا تضخيم طريقنا للخروج ويمكننا تحقيق نمو أفضل في العام المقبل”. “هذه هي اللعبة التي نلعبها، والآن هذه سوق صاعدة.”

اقرأ المقال الأصلي على Business Insider