-
حذر جي دي فانس مؤخرا من “دوامة الموت” في سوق السندات الأميركية.
-
وترتبط مخاوف فانس بخدمة الولايات المتحدة لدينها البالغ 35 تريليون دولار.
-
وتساءل جيه دي فانس قائلا: “هل يحاولون إسقاط رئاسة ترامب من خلال رفع أسعار السندات؟”
أعرب المرشح لمنصب نائب الرئيس الأميركي جيه دي فانس عن قلقه من أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إشعال “دوامة الموت” في سوق السندات الأميركية، وهو ما قد يؤدي في نهاية المطاف إلى “تدمير مالية هذا البلد”.
أدلى فانس بهذه التعليقات في مقابلة أجريت معه مؤخرا مع المعلق السياسي المحافظ تاكر كارلسون، مضيفا أنه إذا فاز هو وترامب في الانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني، فلن تكون الأمور “سلسة لمدة أربع سنوات” بسبب خطر ارتفاع أسعار الفائدة.
“أنا قلق حقا بشأن أسواق السندات، والمستثمرين الدوليين، والأشخاص الذين أصبحوا أثرياء من العولمة، والأشخاص الذين أصبحوا أثرياء من شحن قاعدتنا الصناعية إلى الصين، والأشخاص الذين أصبحوا أثرياء من الكثير من الحروب، هل يحاولون إسقاط رئاسة ترامب من خلال رفع أسعار السندات؟” سأل فانس.
وينبع قلق فانس من حقيقة أن خدمة أمريكا لديونها البالغة 35 تريليون دولار كانت رابع أكبر إنفاق للحكومة الفيدرالية في عام 2023 بقيمة 659 مليار دولار، بزيادة بنسبة 38٪ عن 476 مليار دولار المدفوعة في عام 2022.
وبحسب لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة، وهي مؤسسة بحثية سياسية مشتركة بين الحزبين، فإن الإنفاق الحكومي على الفائدة الصافية على الدين في طريقه إلى تجاوز الإنفاق الحكومي على الدفاع والرعاية الطبية ليصبح ثاني أكبر نفقاته في عام 2024، بعد الضمان الاجتماعي.
ويخشى فانس من أن الإنفاق قد يتضخم بشكل أكبر إذا ارتفعت عائدات السندات.
“لقد أطلقنا على هذا الدين ما بين 1.6 إلى 2 تريليون دولار سنويًا في هذا البلد، والذي يضاف إلى الدين الوطني. والشيء الوحيد الذي يجعل هذا الدين قابلاً للخدمة حقًا هو أن أسعار الفائدة لا تزال منخفضة جدًا. أليس كذلك؟ إنها حوالي 4.5٪ الآن. إذا ارتفعت أسعار الفائدة إلى 8٪، وأنت تنفق بالفعل أكثر بكثير لخدمة الدين مما تنفقه على السلع والخدمات والبنية الأساسية الفعلية لبلدك، فقد يتحول هذا إلى دوامة ضخمة”، كما قال فانس.
أما فيما يتعلق بكيفية ارتفاع أسعار الفائدة إلى 8%، فقد كان هناك منذ فترة طويلة خوف من أن الدول الأجنبية قد تتخلص من حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية دفعة واحدة، مما يؤدي إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب وإرسال أسعار الفائدة إلى عنان السماء (ترتفع عائدات السندات مع انخفاض الأسعار).
وأشار فانس إلى استقالة رئيسة الوزراء البريطانية السابقة ليز تروس في عام 2022 كمثال لكيفية حدوث ذلك.
وقال فانس “لقد جاءت، وكان لديها خطة، وأعتقد أن بنك إنجلترا ارتكب الكثير من الأخطاء، ربما عن عمد، وارتفعت أسعار الفائدة إلى عنان السماء وأسقطت حكومتها في غضون أيام”.
ويشير ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة “إنتراكتيف بروكرز”، إلى أن هذا الخوف ليس جديدًا، وأن فانس يعبر عن مخاوف كانت بمثابة شبح مخيف بالنسبة لمستثمري سوق السندات لفترة طويلة.
وقال سوسنيك لموقع بيزنس إنسايدر: “لقد كان هذا مصدر قلق مستمر ومستمر بالنسبة لمستثمري السندات لسنوات”.
وقال سوسنيك في محادثاته الأخيرة مع مستثمري السندات إن المناقشات “تحولت في النهاية إلى متى قد تعكس عائدات السندات الطويلة الأجل المخاوف بشأن قدرتنا على خدمة الدين”.
وأضاف: “كان الإجماع على أن ذلك قد يحدث في يوم من الأيام؛ ولكن من يدري متى. ولو حدث ذلك بالفعل، فمن المرجح أن يكون مفاجئًا إلى حد ما”.
وأضاف سوسنيك أن نفس هذه المخاوف أثيرت في اليابان لعقود من الزمن ولم تتحقق بعد.
أما بالنسبة لارتفاع أسعار الفائدة في المملكة المتحدة الذي أضر بليز تروس، فقد أوضح سوسنيك أن ذلك “كان مرتبطا بشكل خاص بالطريقة التي تعاملت بها صناديق التقاعد البريطانية مع مخاطر أسعار الفائدة، وليس هروباً من الجدارة الائتمانية الإجمالية للسندات البريطانية”.
وفي نهاية المطاف، قال سوسنيك إن مخاوف فانس بشأن الديون الأميركية واحتمال ارتفاع أسعار الفائدة “ليست تافهة”، ولكن عندما تأتي من سياسي من أي حزب، فيتعين على المستثمرين أن يأخذوها بحذر.
وقال سوسنيك “إن مثل هذه التعليقات، إذا ما تم الإدلاء بها بطريقة تحليلية، يمكن وينبغي أن تكون جزءاً من مناقشة مسؤولة حول الديون والعجز. ولكن عندما يثير سياسي من أي من الحزبين المشاكل دون تقديم حلول، فإن هذا يبدو أقرب إلى إثارة الذعر أو إلقاء اللوم على الآخرين وليس البحث عن سياسات مسؤولة”.
أما فيما يتعلق بالاتجاه الذي يبدو أن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تتجه إليه في المستقبل القريب، فإن الجواب هو الانخفاض.
اقرأ المقال الأصلي على موقع Business Insider