بقلم هاري روبرتسون
لندن (رويترز) – قال بنك أوف أمريكا يوم الجمعة إن المستثمرين ضخوا 37 مليار دولار في صناديق أسواق النقد الشبيهة بالنقد في الأسبوع المنتهي يوم الأربعاء مع استعدادهم لخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي لأسعار الفائدة في سبتمبر أيلول.
وقال بنك أوف أميركا إن هذا يضع صناديق النقد على المسار نحو أكبر تدفقات تراكمية في ثلاثة أسابيع منذ يناير/كانون الثاني عند 145 مليار دولار، مستشهدا بأرقام من شركة إي بي إف آر للبيانات المالية.
وقال بنك أوف أميركا في تقريره الأسبوعي للتدفقات داخل وخارج الأسواق العالمية إن المستثمرين ضخوا 20.4 مليار دولار في الأسهم، و15.1 مليار دولار في السندات، و1.1 مليار دولار في الذهب.
ويأمل العديد من مديري الصناديق أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى خفض العائدات على صناديق السوق النقدية والتسبب في تدفق الأموال إلى الأسهم والسندات.
ومع ذلك، فإن المستثمرين الكبار يتجهون عادة إلى صناديق أسواق المال قبل أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، لأن مجموعة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت قصيرة الأجل في الصناديق تعني أنها تميل إلى تقديم عوائد أعلى لفترة أطول من سندات الخزانة قصيرة الأجل.
وكتب استراتيجيو بنك أوف أميركا بقيادة جاريد وودارد: “من غير المرجح أن تشكل تخفيضات أسعار الفائدة شرارة لشراء الأسهم من صندوق سوق النقد الذي تبلغ قيمته 6.2 تريليون دولار”.
“يُظهِر التاريخ أن التخفيض الأول من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي يسبق المزيد من التدفقات النقدية في حالة الهبوط “الناعم”، وأن السندات هي الفائز المحتمل إذا كان الهبوط “قويًا”.”
تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة، بشكل عام، إلى تباطؤ اقتصادي تدريجي، أو “هبوط ناعم”، في مقابل بديل “صعب” أكثر دراماتيكية.
وأظهرت بيانات بنك أوف أميركا وإي بي إف آر أن السندات ذات الدرجة الاستثمارية اجتذبت تدفقات أسبوعية للأسبوع الثالث والأربعين على التوالي بلغت 8.1 مليار دولار.
واستقبلت أسهم الأسواق الناشئة 4.7 مليار دولار في أسبوعها الثاني عشر على التوالي من التدفقات، وهي أطول سلسلة منذ فبراير/شباط 2024.
(إعداد هاري روبرتسون، تحرير ألون جون ودارا راناسينغ)