قال مالك العقارات اللوجستية Prologis إن الانكماش الحالي في الطلب على تأجير المستودعات من المرجح أن يمتد إلى منتصف العام المقبل حيث من المحتمل أن الوظائف الشاغرة لم تبلغ ذروتها بعد. لاحظت إدارة الشركة في مكالمة هاتفية للربع الثالث يوم الأربعاء “مستوى محسوبًا من التفاؤل” وأن “العملاء منخرطون للغاية، لكنهم لا يتخذون القرارات”.
أعلنت شركة Prologis (NYSE:PLD)، ومقرها سان فرانسيسكو، عن أموال أساسية من العمليات (FFO) بقيمة 1.43 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أي أعلى بمقدار 5 سنتات من التقدير المتفق عليه وأعلى بنسبة 13 سنتًا على أساس سنوي. قامت الشركة برفع الحد الأدنى لنطاق التوجيه FFO لعام 2024 بمقدار 3 سنتات إلى 5.42 دولارًا أمريكيًا وخفضت الحد الأعلى بمقدار 1 سنتًا إلى 5.46 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. كان التقدير الإجماعي 5.42 دولارًا في وقت الطباعة.
ارتفعت الإيرادات الموحدة بنسبة 6% على أساس سنوي لتصل إلى أكثر من 2 مليار دولار أمريكي خلال هذه الفترة. وتضمن إجمالي عقود الإيجار التي تم البدء فيها أكثر من 50 مليون قدم مربع، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي. انخفض معدل الإشغال بمقدار 120 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 95.9%، لكن الشركة قالت إن هذا المقياس تفوق على السوق الأوسع بمقدار 300 نقطة أساس.
انخفضت الإيجارات في السوق العالمية بنسبة 3٪ بشكل عام خلال هذا الربع، ولكن نصف هذا المبلغ فقط عند استبعاد الانخفاضات الأكبر في جنوب كاليفورنيا. حتى في ظل الرياح المعاكسة، شهدت محفظة Prologis في جنوب كاليفورنيا تغيرًا في الإيجارات عند بدء عقد إيجار متعدد السنوات بنسبة 84٪ في المتوسط.
انخفض صافي التغير الفعلي في الإيجار خلال فترة الإيجار بأكملها بأكثر من 16% نقطة مئوية على أساس سنوي ليصل إلى 67.8%، وهو ما يمثل أكثر من 90 مليون دولار من صافي الدخل التشغيلي الإضافي. قالت شركة Prologis إن علامة الإيجار الخاصة بها للسوق (إعادة تعيين الإيجارات الفعلية إلى إيجارات السوق الحالية) بلغت 34٪ في هذا الربع، وهو ما يعادل 1.6 مليار دولار من صافي دخل التشغيل المستقبلي.
وتشير توقعات برولوجيس إلى أن الوظائف الشاغرة ستستمر في الارتفاع، مع عدم انعكاس الإيجارات بشكل إيجابي حتى منتصف العام المقبل. ومع ذلك، قالت إن 90% من عقود الإيجار الخاصة بها لا تبدأ في التجديد لمدة 12 شهرًا أخرى، مما يعني أن الانخفاض الحالي في إيجارات السوق “لن يكون له تأثير كبير على أرباحنا على المدى الطويل، ولا على قيمة الإيجارات”. قال الرئيس دان ليتر في المكالمة.
وقالت الرسالة إن التشريع الأخير في كاليفورنيا سيقيد سعة المستودعات، مما يؤدي إلى ارتفاع الإيجارات في الولاية، بما في ذلك منطقة الاستهلاك والخدمات اللوجستية الضخمة في جنوب كاليفورنيا.
وقال إن السوق الأوسع يستعد للتحسن في عام 2026 وما بعده، حيث أصبحت عمليات تسليم المستودعات الجديدة الآن في مرحلة ما بعد الذروة، كما أن بدء تشغيل المستودعات (215 مليون قدم مربع) هو الأدنى منذ عام 2017 ويتحسن الاستخدام في المواقع الحالية. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الديناميكيات إلى تشديد القدرات ورفع أسعار الفائدة.
وقدرت قيمة عمليات تطوير Prologis في هذا الربع بأكثر من 500 مليون دولار، لكن الشركة خفضت توجيهاتها لبدء العام بأكمله بمقدار 750 مليون دولار إلى نطاق جديد يتراوح بين 1.75 مليار دولار إلى 2.25 مليار دولار. لقد حصلت على 14 مليون قدم مربع من المساحة حتى الآن هذا العام ورفعت توجيهات العام بأكمله لعمليات الاستحواذ على المحافظ إلى 1.75 مليار دولار إلى 2.25 مليار دولار، بزيادة قدرها 750 مليون دولار.
ارتفعت أسهم PLD بنسبة 4.4٪ في الساعة 2:40 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء مقارنة بمؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنسبة 0.5٪.
المزيد من مقالات FreightWaves بقلم تود مايدن
يقول منشور Prologis أن الضعف في سوق العقارات اللوجستية سيستمر حتى منتصف عام 2025 ظهرت للمرة الأولى على FreightWaves.