Investing.com – من المرجح أن تستمر هيمنة الأسهم الأمريكية حتى عام 2025، باركليز (LON:) قال الاستراتيجيون، مشيرين إلى اتساع الفجوة بين الأسهم الأمريكية والأوروبية منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات.
وأشار الاستراتيجيون بقيادة إيمانويل كاو إلى أن “توقعات سياسة MAGA، إلى جانب بيانات Goldilocks، أعادت إحياء الروح الحيوانية للأسهم الأمريكية”.
“من الصعب أن نرى نهاية للاستثناء الأمريكي في أي وقت قريب، والذي نعتقد أنه سيظل بمثابة قواعد اللعبة حتى عام 2025”.
وفي المقابل، تواجه أوروبا تحديات مثل ركود النمو، والتهديدات الجمركية، والاضطرابات السياسية في فرنسا.
في حين ارتفعت الأسهم الأمريكية بعد الانتخابات، مدفوعة بقطاعي الأسهم الدورية والقيمة، فقد تخلفت الأسهم الأوروبية بسبب تأثير سياسات ترامب وفجوة الأداء والتقييم مقارنة بالولايات المتحدة.
ويشير باركليز إلى أن آفاق النمو العالمي تظل صحية، وخاصة في الولايات المتحدة، مع توقع تباطؤ معتدل فقط في عام 2025 إلى نحو 3%.
وقال الاستراتيجيون: “إن تخفيضات أسعار الفائدة، إلى جانب سوق العمل المرن وتراجع التضخم، من شأنها أن ترفع مستوى المستهلك”.
“افتراضنا هو أن السياسات التي ينفذها ترامب ستكون أقل تطرفا مما هو مقترح، وستأتي مع تأخيرات. وأضافوا: “لكنها لا تزال ستؤدي إلى انخفاض النمو وارتفاع التضخم في المستقبل”.
بالنسبة لأوروبا، يتوقع باركليز ركود النمو عند حوالي 0.7% بسبب عدم اليقين التجاري والسياسي، على الرغم من أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي وضعف اليورو يمكن أن يوفر بعض الراحة. ويتوقعون أيضًا تباطؤ النمو في الصين إلى 4%، مستشهدين بالرياح التجارية المعاكسة وضعف الطلب المحلي، لكنهم لاحظوا أنه قد يتم تقديم تدابير تحفيز إضافية استجابة للسياسات الأمريكية.
ولكن على الرغم من المراجعات السلبية للأرباح والشكوك حول توقعات النمو المرتفعة برقم واحد لعام 2025، يتوقع باركليز أن المفاجآت الاقتصادية المتواضعة في أوروبا يمكن أن تحد من تخفيض التصنيف الائتماني. ويتوقع البنك نمو أرباح الأسهم الأوروبية بنسبة 4%، مقارنة بتقديرات الصناعة البالغة 8%.
وتسلط الشركة الضوء أيضًا على إمكانية نمو الأرباح بمعدل متوسط من خانة واحدة في أوروبا إذا ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بالقرب من مستويات الاتجاه ولم ينخفض التضخم.
وعلى الرغم من أن الأسهم العالمية، وخاصة في الولايات المتحدة، شهدت مكاسب كبيرة في السنوات الأخيرة، إلا أن أوروبا لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، حيث يتم تداولها بأقل من مضاعفات المتوسط.
وخلص كاو وفريقه إلى أن “العوامل الجيوسياسية قد ترى احتفاظ أسهم الاتحاد الأوروبي بعلاوة مخاطرة عالية، لكننا ما زلنا نرى مجالًا لإعادة تصنيف أكثر تواضعًا إذا امتدت الدورة، وتراجعت بعض المخاطر السياسية”.