بقلم فالنتينا زا
ميلانو (رويترز) – قدم بنك يوني كريديت يوم الجمعة عرضه للاستحواذ على منافسه بانكو بي بي إم لدى هيئة تنظيم السوق الإيطالية، وقال الرئيس التنفيذي أندريا أورسيل إن السعر مناسب.
يجعل التسجيل عرضًا بقيمة 10 مليارات يورو (10.5 مليار دولار) لجميع الأسهم، والذي أعلنه UniCredit في 25 نوفمبر، ملزمًا ويحدد الحد الأدنى للسعر. تقدم UniCredit أيضًا بطلب إلى السلطات ذات الصلة للحصول على الموافقة التنظيمية.
أغلقت أسهم Banco BPM عند 7.846 يورو يوم الجمعة، وهو أعلى بكثير من 6.657 يورو للسهم الذي يعرضه UniCredit على أساس نسبة تبادل العرض، مما يشير إلى أن المستثمرين يراهنون على تحسين الاقتراح.
وقالت Orcel في بيان: “نحن نعتبر عرضنا الأولي لمساهمي Banco BPM عادلاً ومناسبًا”.
وقال إن أي صفقة يجب أن تخلق قيمة للمساهمين وأن تكون أعلى من العائد من أي عملية إعادة شراء لأسهم UniCredit. قال Orcel، أحد المخضرمين في عمليات الاندماج والاستحواذ، إنه يريد أن تعود أي صفقة بما لا يقل عن 15٪.
في إعلانها عن عرضها لشراء BPM، أشارت Orcel إلى أن UniCredit يمكن أن تفكر في زيادة المبلغ نقدًا في المستقبل.
وقال: “نحن ملتزمون بنهجنا المنضبط تجاه جميع عمليات الاندماج والاستحواذ، حيث يجب أن تثبت أي صفقة أنها ملائمة استراتيجيًا وتفي بمقاييسنا المالية الأساسية أو تتجاوزها”.
في حين أن BPM كان منذ فترة طويلة هدفًا لـ UniCredit، فإن Orcel، الذي بنى ثروته كمستشار لدمج البنوك، قاوم شراء BPM حتى الآن جزئيًا بسبب علاوة الاندماج والاستحواذ المضمنة في سعر سهم BPM، حسبما ذكرت مصادر لرويترز سابقًا.
تسريع الدمج المحلي أجبر يده.
وقال Orcel إن مستثمري BPM سيكونون أفضل حالًا في الاحتفاظ بأسهم UniCredit نظرًا “لمرونتها وتنويعها الأكبر بكثير في عام مليء بالتحديات وعائد توزيع إجمالي أعلى مرتين.”
تقدم UniCredit 175 سهمًا تم إصداره حديثًا مقابل كل 1000 سهم BPM، بعلاوة قدرها 0.5% فقط على سعر سهم BPM قبل العرض.
يقول UniCredit إن الشروط عبارة عن علاوة بنسبة 15٪ لسعر سهم BPM قبل عرض BPM لشراء مدير الصندوق Anima Holding في 6 نوفمبر، وهي خطوة أدت إلى تحقيق مكاسب في أسهم كل من Anima وBPM.
وقالت أورسيل: “بالنظر إلى قوة نهجنا، والعلاوة المطروحة وبقاء الوضع على حاله الذي كان قائما وقت عرضنا الأصلي، فإننا نمضي قدما بهذه الشروط”.
كما دعا UniCredit أكبر مساهم في BPM Credit Agricole (OTC:) (CA) للجلوس لإجراء محادثات من المتوقع على نطاق واسع أن تركز على الشراكات التجارية.
تتعاون CA مع كل من BPM وUniCredit. ولتعزيز موقفها التفاوضي، تقدمت CA بطلب إلى البنك المركزي الأوروبي للوصول إلى 19.99% من أسهم BPM واستخدمت المشتقات المالية لرفع حصتها في BPM إلى 15% من أقل بقليل من 10%.
وقال أورسيل “إننا نجري مناقشات مستمرة مع جميع أصحاب المصلحة المعنيين”.
(1 دولار = 0.9528 يورو)