ارتفعت الأسهم يوم الجمعة، حيث عززت بيانات الوظائف الأقوى من المتوقع حماس المستثمرين بشأن الاقتصاد.
الاقتصاد القوي يعني أرباح قوية، مما يعني ارتفاع أسعار الأسهم. ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 254000 في سبتمبر، ارتفاعًا من 159000 في أغسطس. وانخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2%.
لا تفوت هذه الخطوة: اشترك في النشرة الإخبارية اليومية المجانية لـ TheStreet
ويقول العديد من الخبراء إن الأرقام المزدهرة تبشر بهبوط سلس للاقتصاد. وهذا يعني استمرار خفض التضخم دون حدوث تراجع في الاقتصاد.
هذا الشعور يعزز الأسهم. كتبت لارا كاسلتون، رئيسة إنشاء المحافظ والاستراتيجية الأمريكية في شركة جانوس هندرسون، في تعليق: “يمكن للأسواق أن تتمتع بالثقة للحفاظ على نشوتها الأخيرة ومواصلة التوسع”.
وتنبع النشوة من صعود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 43 مستوى إغلاق قياسي هذا العام. ويشير “التوسع” إلى انتشار الارتفاع إلى ما هو أبعد من شركات التكنولوجيا الضخمة.
وقال كاسلتون: “يجب أن نكون حذرين، مع ذلك، من التركيز بشكل كبير على طباعة وظيفة واحدة، لا سيما في ضوء الاتجاه الأخير للمراجعات النزولية”.
ومن المرجح أن تجعل أرقام الوظائف بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل تشاؤما
ويقول الخبراء إن بيانات التوظيف يجب أن تمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة في نوفمبر كما فعل في سبتمبر. تشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى احتمال بنسبة 97% أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل ــ واحتمال عدم التحرك بنسبة 3%.
وقال بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا في دالاس: “سوف يتنفس بنك الاحتياطي الفيدرالي الصعداء لرؤية نمو الوظائف ينتعش في سبتمبر بعد فترة ضعف في الصيف”.
يمكن للمضاربين على الصعود والهبوط في الأسهم الاستفادة من وجهة النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بكميات صغيرة فقط. يمكن للمضاربين على الارتفاع أن يجادلوا بأن التخفيضات الصغيرة في أسعار الفائدة هي علامة على قوة الاقتصاد.
ذات صلة: مدير الصندوق المخضرم يسلط الضوء على مخاطر سوق الأوراق المالية الكامنة
ويمكن للمضاربين على الانخفاض أن يجادلوا بأن تخفيضات أسعار الفائدة تعمل بشكل عام على تعزيز الأسهم، وبالتالي كلما كانت تخفيضات أسعار الفائدة أصغر، كلما انخفضت الفوائد التي تعود على الأسهم.
وفي الوقت نفسه، تقدم الأرباح والتقييمات صورة مختلطة للسوق.
يتوقع المحللون أن ترتفع ربحية السهم لمؤشر S&P 500 بنسبة 4.2٪ في الربع الثالث مقارنة بالعام السابق، وفقًا لـ FactSet. سيمثل ذلك تباطؤًا من 11.3% في الربع الثاني، لكنه لا يزال رقمًا قويًا.
ومع ذلك، تبدو التقييمات ممتدة. اعتبارًا من 4 أكتوبر، تم تداول مؤشر S&P 500 بمعدل 21.4 ضعف تقديرات أرباح المحللين للأشهر الـ 12 المقبلة، حسبما تقول FactSet. وهذا أعلى بكثير من متوسط الخمس سنوات البالغ 19.5 ومتوسط العشر سنوات البالغ 18.0.
على الصعيد الوطني متحمس للأسهم
أحد الخبراء المتفائلين هو مارك هاكيت، رئيس قسم أبحاث الاستثمار في شركة الخدمات المالية Nationwide. ويستشهد أيضًا بتوسيع الأسهم التي ترتفع.
وقال إنه على مدى الشهرين الماضيين، فإن نسبة الشركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي تفوقت على المؤشر هي الأعلى منذ 30 عاما.
ذات صلة: أهداف جولدمان ساكس لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد خفض سعر الفائدة الفيدرالي
بالإضافة إلى ذلك، كتب هاكيت في تعليق: “معنويات المستثمرين قوية، ولكنها ليست مفرطة”. يبلغ مؤشر بنك أوف أمريكا بول آند بير 6.0 (على مقياس من 0-10)، مرتفعًا من 5.4 الأسبوع الماضي.
وقال “إنها أكبر زيادة خلال العام، استنادا إلى التدفقات القوية والدعم الفني لسوق الائتمان”.
روبنر من جولدمان متحمس أيضًا
سكوت روبنر، المدير الإداري للأسواق العالمية في بنك جولدمان ساكس، متفائل بشأن الأسهم أيضًا. ويتوقع خلال الأسابيع الثلاثة المقبلة تقلبات شديدة، حيث يفوق عرض الأسهم الطلب.
وكتب في تعليق نقلته بلومبرج يوم الأربعاء “أنا متفائل بشأن الأسهم لارتفاع نهاية العام الذي يبدأ في 28 أكتوبر، وأشعر بالقلق من أن هدفي البالغ 6000 نقطة منخفض للغاية”.
مدير الصندوق يشتري ويبيع:
سيمثل هذا المستوى ارتفاعًا بنسبة 4.3٪ عن إغلاق يوم الجمعة عند 5751.
وقال روبنر إن أحد الأسباب الرئيسية لحماس روبنر هو أنه منذ عام 1928، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 4٪ في المتوسط من 27 أكتوبر حتى نهاية العام. وأضاف أنه بالإضافة إلى ذلك، تحول المستثمرون من النقد إلى الأسهم بعد تلاشي حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية.
من المؤكد أن هدف روبنر لنهاية العام على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتجاوز هدف ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية لدى جولدمان ساكس، البالغ 5600 نقطة.
ذات صلة: أفضل 10 كتب استثمارية، وفقًا لمحترفي سوق الأوراق المالية لدينا