Investing.com – قد يمهد تلاشي المعنويات الصعودية الطريق لعوائد أقوى على الأسهم الأمريكية في الأشهر المقبلة، على الرغم من المخاوف بشأن مراجعات الأرباح وتقييمات التعاقدات، وفقًا لـ RBC Capital Markets.
في تقريرها الأخير، كشفت RBC أن “المراجعات الهبوطية المتواضعة قد عادت إلى توقعات ربحية السهم المتفق عليها من القاعدة إلى القمة مع بدء العام الجديد”، بالتزامن مع ارتفاع . غالبًا ما يضغط هذا الاتجاه على تقديرات الأرباح، والتي يعتبرها RBC بمثابة رياح معاكسة رئيسية للأسهم على المدى القريب.
علاوة على ذلك، تشير بيانات تحديد المواقع الصادرة عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إلى أن المشاعر الرغوية بين المستثمرين ربما بلغت ذروتها. ومع ذلك، يُظهر استطلاع الرابطة الأمريكية للمستثمرين الأفراد (AAII) تراجع الاتجاه الصعودي الصافي، مع انخفاض متوسط أربعة أسابيع إلى 6.45% – أي أقل من المتوسط طويل الأجل البالغ 6.8% اعتبارًا من 2 يناير.
وقال استراتيجيون في RBC، بما في ذلك لوري كالفاسينا، في التقرير: “في حين أن هذا لا يخبرنا أن الفترة الأخيرة من الضيق في سوق الأسهم قد انتهت، فإننا نعتقد أن هذا التدهور في المعنويات هو في الواقع أخبار جيدة لسوق الأسهم على المدى الطويل”.
“بمرور الوقت، بلغ متوسط العائدات الآجلة لمدة 12 شهرًا في مؤشر S&P 500 من النطاق الحالي لهذا المؤشر 10.6٪. هذه بيئة عوائد أفضل قليلاً من تلك التي كان يشير إليها هذا المؤشر في أوائل ديسمبر (8.6٪).”
وفقًا لـ RBC، تستمر مرونة الأرباح في تفضيل النمو والأسهم الضخمة. تشير الشركة إلى أن مراجعات ربحية السهم كانت أقوى بشكل ملحوظ في أسهم النمو مقارنة بالقيمة، وأفضل 10 أسهم من حيث القيمة السوقية مقارنة ببقية الشركات.
في مكان آخر على جبهة الأرباح، هناك شيء واحد يبرز وهو أن اتجاهات مراجعات ربحية السهم كانت أقوى بكثير في النمو من القيمة وأسماء العشرة الأوائل من حيث القيمة السوقية في مؤشر S&P 500 مقارنة ببقية المؤشر، مما يساعد في تفسير عودة النمو والنمو. قيادة Mega Cap في أواخر عام 2024
ومع ذلك، لا تزال المخاوف بشأن التقييم قائمة. يسلط RBC الضوء على أن نسب السعر إلى الأرباح المرتفعة (P / E) قد بدأت في الانكماش.
وتوفر تدفقات الأموال طبقة أخرى من الحذر. يشير الاستراتيجيون إلى أن “تدفقات صناديق الأسهم الأمريكية تدهورت مع انتهاء عام 2024″، مع ضعف ملحوظ في الأسهم الصغيرة. كما شهدت صناديق الزخم في الأسواق المتقدمة تدفقات خارجة.