Investing.com – على الرغم من أن الرئيس السابق دونالد ترامب هو المرشح حاليًا في أسواق التنبؤ للفوز بالانتخابات المقبلة، إلا أن حماس المستثمرين لما يسمى بـ “صفقات ترامب” قد يقترب من ذروته.
وقد شهدت هذه الصفقات، التي تتضمن مراكز طويلة الأجل على الدولار، وأسعار الفائدة الأميركية القصيرة، والأسهم الأميركية الطويلة نسبة إلى بقية العالم، مكاسب كبيرة في الأسابيع الأخيرة، مدفوعة بارتفاع احتمالات “الاكتساح الأحمر”.
ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 4% منذ سبتمبر/أيلول، أي أقل بقليل من المكاسب البالغة 5% التي توقعها استراتيجيو العملات الأجنبية في سيتي في سيناريو الحملة الحمراء. وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.2%، لتقترب من النسبة المتوقعة البالغة 4.3%.
كما تفوق أداء الأسهم الأمريكية على نظيراتها الدولية بنسبة 6% منذ أواخر سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، يحذر سيتي من أن هذه المكاسب قد تم تسعيرها بالفعل، مما يترك اتجاهًا صعوديًا محدودًا على المدى القريب لتداولات ترامب، مع ترك مجال للتناوب في حالة فوز كامالا هاريس.
قال الاستراتيجيون بقيادة ديفيد جرومان في مذكرة: “تشير حركة الأسعار الأخيرة إلى إعداد أقل مواتاة لتداولات ترامب الشعبية مع اقتراب الخامس من نوفمبر، مع وجود مجال للتناوب في حالة فوز هاريس”.
ومع ذلك، يشير فريق سيتي إلى أن هذا لا يعني أن صفقة ترامب قد تمت بالفعل.
على الرغم من التحركات الضخمة في مجال الأصول المتعددة، تظل استراتيجيات سيتي الطويلة والقصيرة لترامب أقل من مستويات منتصف سبتمبر، مما يشير إلى احتمال وجود مجال أكبر للتشغيل في حالة فوز ترامب.
وأبرز البنك أن “تداولات ترامب المحتملة التي تخلفت تشمل المملكة المتحدة والولايات المتحدة السابقة للطاقة”. “التداولات المرتبطة بهاريس والتي كان أداؤها ضعيفًا تشمل أوروبا باستثناء المملكة المتحدة.”
وعلى المدى المتوسط، تحدد سيتي استراتيجيات متميزة لسيناريوهات فوز ترامب وهاريس. في ظل فوز ترامب، يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا دولارا أقوى، وارتفاع أسعار الفائدة، وزيادة عدم اليقين في السياسة التجارية، الأمر الذي من شأنه أن يفضل الأسهم الأمريكية على نظيراتها العالمية واستراتيجية الحديد لقطاعات القيمة مثل الطاقة والمالية إلى جانب قطاعات دفاعية مختارة.
قد تواجه الأسواق الناشئة، وخاصة تلك التي تتمتع بتعرض دولي كبير، ضغوطًا بسبب سياسات ترامب التجارية.
في المقابل، من المرجح أن يؤدي فوز هاريس إلى إضعاف الدولار، وانخفاض عائدات السندات، والميل نحو السياسات الصديقة للمناخ، مع تفضيل أسهم RoW على الأسهم الأمريكية والشركات الصناعية الأمريكية السابقة على قطاعي الطاقة والرعاية الصحية.
يمكن أن تستفيد الصفقات المرتبطة بهاريس من انخفاض التوترات التجارية وضعف الدولار، مع توقع تفوق الأسواق الناشئة مثل الصين وجنوب إفريقيا.