يتجه المستثمرون نحو أسوأ وقت في العام بالنسبة للأسهم. وإليك السبب وراء كون شهر سبتمبر شهرًا قاسيًا على السوق.

• لدى مؤشر S&P 500 تاريخ من الأداء الضعيف في سبتمبر.

• ترتفع التقلبات خلال الشهر مع قيام المتداولين بإعادة تموضع محافظهم الاستثمارية.

• من الممكن أن تجعل العديد من الأحداث المؤثرة في السوق شهر سبتمبر/أيلول هذا العام فريداً من نوعه.

مع انتهاء موسم الصيف في شهر أغسطس، قد يحصل مؤشر S&P 500 على عطلته الخاصة قريبًا.

في المتوسط، كان شهر سبتمبر هو أسوأ شهر لمؤشر القياس منذ عام 1928. ولا يقتصر الأمر على أن الأسهم تسجل أداءً أضعف من المتوقع بانتظام، بل إنه ليس من غير المعتاد أيضًا أن ينهي السوق الشهر بعائد سلبي.

وبحسب بيانات مجموعة CME من العام الماضي، فقد خسر مؤشر S&P 500 نحو 55% من قيمته في سبتمبر/أيلول على مدار القرن الماضي. وأضاف دويتشه بنك أن المؤشر انخفض في الآونة الأخيرة على مدار السنوات الأربع الماضية.

السبب الرئيسي هو ارتفاع أحجام التداول مع عودة وول ستريت إلى العمل بعد عيد العمال.

مع خروج المزيد من المتداولين في إجازة خلال أشهر الصيف، يميل نشاط الأسهم إلى التباطؤ، مما يؤدي إلى أداء أقوى للسوق وسط أحجام تداول أضعف.

وأشارت ليز يونج توماس من شركة SoFi إلى أن متوسط ​​أحجام التداول الشهرية لمؤشر S&P 500 يبلغ 15.2 مليار سهم بين يونيو وأغسطس. ولكن عندما يعود المستثمرون إلى مكاتبهم في سبتمبر، يرتفع الحجم إلى 17.2 مليار سهم.

وقال رئيس استراتيجية الاستثمار لـ Business Insider: “يعود الناس ويبدأون في التداول مرة أخرى. لقد أصبح لديك المزيد من النشاط في السوق، مما قد يؤدي إلى التقلبات”، مضيفًا: “بطبيعة الحال، قد يلقي الناس نظرة على محافظهم ويقولون: “أنا أميل إلى زيادة الوزن في Mag Seven، أو أنا أميل إلى زيادة الوزن في الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، أو أنا أميل إلى زيادة الوزن في الأسهم بشكل عام”.

وقالت إن شهر سبتمبر يشهد بعضًا من أكثر التقلبات تقلبًا هذا العام، وأن التحركات بنسبة 2% في أي اتجاه هي القاعدة بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وأضافت أنه على الرغم من استمرار التقلبات خلال الخريف، فإن شهر سبتمبر يتميز بحقيقة أن التقلبات الهبوطية تفوق إلى حد كبير الزخم الصعودي.

ماذا نتوقع هذا العام

قد يكون من الممكن لبعض الأحداث التي قد تؤثر على السوق أن تجعل شهر سبتمبر/أيلول هذا العام فريداً من نوعه.

على سبيل المثال، تتجه كل الأنظار إلى اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر/أيلول. ومن المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة، وهي الخطوة التي تُعَد في العموم إيجابية لارتفاع الأسعار.

ومع ذلك، وفقًا لآدم تورنكويست من شركة LPL Financial، فإن هذا قد يتغير استنادًا إلى تقرير الوظائف القادم في أغسطس/آب والمقرر صدوره في السادس من سبتمبر/أيلول.

إذا جاءت بيانات العمالة أضعف من المتوقع، فقد يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة، وهو ما سيكون بمثابة اعتراف بضعف الاقتصاد.

وقال كبير الاستراتيجيين الفنيين آدم تورنكويست لـ BI: “في حال حصولنا على القليل من البيانات الاقتصادية الأفضل الأسبوع المقبل، فإن سرد الهبوط الناعم يكتسب المزيد من الزخم، ومن المحتمل أن نتغلب على سلسلة الخسائر التي شهدناها على مدى السنوات القليلة الماضية في سبتمبر”، لكنه أوضح أن خطر الهبوط يبدو أكثر احتمالا.

وبعد سبتمبر/أيلول، فإن التوترات الانتخابية لا يمكن إلا أن تؤدي إلى إطالة أمد التقلبات الموسمية.

وأشار يونج توماس من شركة SoFi إلى أن التقلبات المرتفعة تصل إلى ذروتها في منتصف أكتوبر خلال سنوات الانتخابات، وليس في نهاية سبتمبر.

ومع ذلك، قالت إن ذلك يتبعه في كثير من الأحيان موجة ارتياح بمجرد معرفة النتائج.

كيفية التحضير

وقال كل خبير لـ BI إنه لا ينبغي إعادة تعديل محافظ الاستثمار بسبب التذبذب الموسمي – فهذا أمر يصعب التنبؤ به وليس مدخلاً أساسياً على المدى الطويل.

ولكن بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في الأشهر المقبلة، اقترح يونج توماس أن ينتبه المستثمرون إلى الكيفية التي قد تتغير بها بيئة التداول قريبًا.

وقالت في إشارة إلى ثلاث نتائج يترتب على خفض أسعار الفائدة: “عليك أن تجلس وتفكر: 'حسنًا، ما الذي يعمل بشكل جيد عادةً أثناء منحنى العائد المتزايد الانحدار، انخفاض العائدات وانخفاض الدولار؟”.

وفي هذا السياق، قالت إن الأسهم التي تدفع أرباحًا قد تكون جديرة بالاهتمام. ومع انخفاض العائدات، ستفقد سندات الخزانة بريقها، مما يدفع المستثمرين إلى البحث عن مصادر دخل أخرى. وأضافت أن أسهم توزيعات الأرباح قد تستفيد، مضيفة أنها تتركز عادة في المرافق والسلع الأساسية.

وفي الوقت نفسه، قالت إن انخفاض قيمة الدولار قد يعزز الرعاية الصحية، حيث من المتوقع أن يؤدي انخفاض قيمة الدولار إلى زيادة الصادرات الطبية. كما من شأن ارتفاع النشاط التجاري أن يفيد قطاعي الطيران والدفاع.

وأشار تورنكويست أيضًا إلى أن المستثمرين قد يستفيدون من شراء الانخفاض الموسمي.

وقال “إن شراء مستويات سبتمبر أو أكتوبر كان صفقة جيدة للغاية. ففي أكتوبر، تبدأ الأمور في التحسن، ثم يأتي نوفمبر وديسمبر ونهاية العام، وعادة ما تكون العائدات المتوسطة مرتفعة للغاية ومعدلات الإيجابية مرتفعة في تلك الأشهر”.

اقرأ المقال الأصلي على موقع Business Insider