Investing.com – بعد الانتخابات الأخيرة، ارتفعت أسهم فاني ماي (OTC: (ST :)) و فريدي ماك (OTC:) ارتفعت، مدفوعة بالتكهنات بأن إدارة ترامب قد تحاول خصخصة الشركات التي ترعاها الحكومة (GSEs).
ورجح محللو “سيتي” احتمالية اتخاذ مثل هذه الخطوة، قائلين في مذكرة بحثية استثمارية إن ترامب سعى في السابق إلى إنهاء الوصاية على فاني وفريدي في فترة ولايته الأولى، لكن محاولته الأولى باءت بالفشل بسبب ضيق الوقت.
ويعتقدون أن هذه الجهود يمكن أن تكتسب زخما في ظل إدارة ترامب الجديدة المدعومة من الكونجرس الذي يقوده الجمهوريون، مما قد يزيد من احتمالات الخصخصة.
ويستشهد سيتي بالرئيس السابق للوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) مارك كالابريا، الذي يعتقد أن الأساس الذي تم وضعه في عام 2019 قد يسهل الطريق نحو الخصخصة بحلول عام 2027، على الرغم من وجود عقبات كبيرة لا تزال قائمة.
وأشار سيتي: “يعتقد السيد كالابريا أن هناك فرصة ضئيلة أو معدومة لحدوث الخصخصة في عام 2025، ولكن بحلول عام 2027 ترتفع الفرص إلى 70٪ تقريبًا”.
ويعتقد البنك أن تعيين مدير جديد لـ FHFA، وخاصة شخص لديه وجهات نظر مؤيدة للخصخصة مثل كالابريا، يمكن أن يشير إلى التزام الإدارة بهذه المبادرة.
ومع ذلك، يشير سيتي إلى أنه حتى في حالة الخصخصة، فمن المرجح أن يظل “الضمان الحكومي الصريح” ضروريًا لضمان بقاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري جذابة للمستثمرين.
يسلط محللو سيتي أيضًا الضوء على العواقب المحتملة، بما في ذلك زيادة متطلبات رأس المال لفاني وفريدي، مما قد يؤدي إلى ارتفاع رسوم الضمان وتعديلات التسعير على مستوى القروض (LLPAs).
ويضيفون أن الرسوم المرتفعة، التي تشير بعض التقديرات إلى أنها يمكن أن ترفع معدلات الرهن العقاري بما يصل إلى 97 نقطة أساس، يمكن أن تؤثر على القدرة على تحمل تكاليف الإسكان.
“خلاصة القول: لا نعتقد أن خصخصة GSE ستأتي قريبًا، وإذا حدث ذلك/عندما يحدث ذلك، فإننا نتوقع أن يكون هناك شكل من أشكال الضمان الصريح”، كما صرح سيتي. “ومع ذلك، فإن هذه القضية تستحق المتابعة بالنظر إلى احتمال حدوث أي ضغط تصاعدي على أسعار الفائدة على الرهن العقاري، خاصة في فترة تتسم بانخفاض القدرة على تحمل التكاليف تاريخياً”.