Investing.com – شهدت ألمانيا، أكبر اقتصاد في أوروبا، مؤخرًا أداءً اقتصاديًا بطيئًا، مما أثار المخاوف من أن الركود الذي يلوح في الأفق قد يكون له عواقب على سوق الأسهم.
وبما أنه مؤشر رئيسي لأداء سوق الأسهم الألمانية، فإن أي تراجع اقتصادي في ألمانيا قد يؤدي إلى انخفاض هذا المؤشر.
وقد ركز المحللون في كابيتال إيكونوميكس على احتمالية مثل هذا السيناريو وتأثيره المحتمل.
هناك عدة عوامل تساهم في التباطؤ الاقتصادي في ألمانيا. إن اعتماد البلاد على الصادرات، وخاصة في صناعات مثل التصنيع والسيارات، جعلها عرضة للشكوك الاقتصادية العالمية.
وكانت الحرب المطولة في أوكرانيا، وارتفاع تكاليف الطاقة، وضعف الطلب من الصين، الشريك التجاري الرئيسي، سبباً في تفاقم المشاكل الاقتصادية التي تعاني منها ألمانيا.
علاوة على ذلك، أدت الضغوط التضخمية المحلية وارتفاع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي إلى تقييد الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار.
ويشير المحللون في كابيتال إيكونوميكس إلى أن هذه الرياح المعاكسة من المرجح أن تدفع الاقتصاد الألماني إلى الركود الفني، إذا لم يكن بالفعل في حالة ركود.
ويشيرون إلى أن المؤشرات الاقتصادية مثل انخفاض الإنتاج الصناعي، وركود ثقة المستهلك، وتعثر الاستثمار التجاري، كلها تشير إلى أن الاقتصاد الألماني يتعرض لضغوط.
إن شركات مثل فولكس فاجن (ETR:)، وسيمنز، وباسف تعتمد على التصدير، مما يجعلها حساسة بشكل خاص للتغيرات في الطلب العالمي.
فالركود في ألمانيا من شأنه أن يقلل الاستهلاك المحلي والاستثمار، وهو ما قد يضعف تدفقات إيرادات هذه الشركات. بالإضافة إلى ذلك، فإن أي آثار ممتدة من الانكماش الأوروبي أو العالمي الأوسع يمكن أن تزيد من الضغط على أرباحهم.
ذكر محللو Capital Economics أن مؤشر DAX 40 يظهر بالفعل علامات الضعف حيث يستجيب المستثمرون للتوقعات الاقتصادية.
وكان أداء المؤشر غير متسق، مع انخفاضات في القطاعات المرتبطة بالإنتاج الصناعي والطاقة. إذا دخل الاقتصاد الألماني رسميًا في حالة ركود، فمن المحتمل حدوث المزيد من الضغط الهبوطي على المؤشر.
ومع ذلك، فإن بعض العوامل المخففة قد تحد من مدى التراجع المحتمل لمؤشر DAX 40. أولاً، العديد من الشركات المدرجة في المؤشر هي شركات متعددة الجنسيات، مما يعني أنه على الرغم من أن مقرها الرئيسي في ألمانيا، فإن جزءًا كبيرًا من إيراداتها يأتي من عمليات خارج البلاد.
على سبيل المثال، تمتلك شركات مثل SAP وAllianz (ETR:) محافظ استثمارية متنوعة يمكن أن تساعد في تخفيف الضربة الناجمة عن الضعف الاقتصادي المحلي.
علاوة على ذلك، ألمح البنك المركزي الأوروبي إلى تحول محتمل في نهج سياسته النقدية إذا تفاقمت الظروف الاقتصادية في منطقة اليورو.
أي علامات على تخفيف السياسة، مثل خفض أسعار الفائدة أو تحفيز السيولة، يمكن أن توفر راحة مؤقتة للأسواق المالية، بما في ذلك مؤشر داكس 40.