من المقرر أن تعلن شركة Apple (AAPL) عن أرباحها المالية للربع الرابع يوم الخميس 31 أكتوبر، بعد جرس الإغلاق، بهدف الحفاظ على زخمها الصعودي الأخير. ومع ذلك، أنا أكثر حذرا هذه المرة. على الرغم من أنني لا أزال من أنصار شركة أبل على المدى الطويل، إلا أن المحللين رفعوا تقديراتهم لـ FQ4 خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما زاد الضغط على الشركة لتلبية هذه التوقعات المتزايدة. ونتيجة لذلك، فأنا غير متأكد ما إذا كان الآن هو أفضل وقت للشراء، على الرغم من تفاؤلي على المدى الطويل.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تقييم السهم الممتد بعد ارتفاعه الأخير يمكن أن يزيد من الضغط لتحقيق أداء قوي، مما لا يترك مجالًا كبيرًا لأي زلات في التوجيه. ويضيف السرد المحيط بدورة الذكاء الاصطناعي الفائقة، التي لا تزال في مراحلها الأولى، طبقة من التقلبات قصيرة المدى.
على الرغم من أن لدي توقعات أكثر حذرًا بشأن أسهم شركة Apple قبل أرباح الربع الرابع، إلا أن الربع السابق كان قويًا للغاية، حيث تجاوزت الشركة التوقعات من حيث الأرباح والإيرادات. أعلنت شركة أبل عن ربحية السهم البالغة 1.40 دولار، متجاوزة التقدير المتفق عليه عند 1.34 دولار، وحققت إيرادات قدرها 85.8 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 84.4 مليار دولار. ويعد هذا هو الربع السادس على التوالي الذي تتجاوز فيه الشركة تقديرات الأرباح، مما يسلط الضوء على أداء أبل الثابت
كان هناك نتيجتان رئيسيتان من هذا الربع هما أداء شركة Apple في الصين ونهجها تجاه النفقات الرأسمالية (CapEx). أولاً، على الرغم من انخفاض المبيعات في الصين بنسبة 6.5% على أساس سنوي، فإن النتائج كانت أفضل من المتوقع، خاصة وأن جهاز آيفون خرج من المراكز الخمسة الأولى في حصة السوق، حيث انخفض إلى 14% من 16% قبل عام.
ثانيا، في حين أن العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى تعمل على زيادة إنفاقها على الذكاء الاصطناعي بشكل كبير، فقد اتبعت شركة أبل نهجا أكثر تحفظا. من المرجح أن تحافظ الشركة على رأس مالها الرأسمالي في حدود 10 إلى 11 مليار دولار سنويًا. في الواقع، على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، انخفضت النفقات الرأسمالية بنسبة 28٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي – وهو أقل بكثير من 50 إلى 70 مليار دولار يتم إنفاقها من قبل بعض أقرانها.
لقد كان للنهج المحافظ الذي تتبعه شركة Apple صدى جيد في السوق. على عكس نظيراتها، تركز استراتيجية الذكاء الاصطناعي لشركة Apple على تحسين المنتجات الحالية لتحقيق الدخل بشكل أفضل من قاعدة مستخدميها الواسعة بدلاً من بناء مراكز البيانات. وأدى هذا الإنفاق الحذر إلى تدفق نقدي قوي، حيث بلغ التدفق النقدي التشغيلي 29 مليار دولار في ربع يونيو – وهو رقم قياسي. مع 153 مليار دولار نقدًا و101 مليار دولار من الديون، تتمتع شركة Apple بوضع جيد لمكافأة المساهمين، حيث عادت أكثر من 32.7 مليار دولار في الربع الأخير من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات أرباح بقيمة 0.25 دولار.