الاستثمار.كوم — بيندودو تواجه شركة تيمو (NASDAQ:) رياحا معاكسة على الرغم من النمو القوي حيث تستعد الشركة الأم لسوق الإنترنت تيمو لزيادة الإنفاق للدفاع عن نفسها في مواجهة المنافسة المتزايدة التي قد تعكر صفو مسار نمو الأرباح، بحسب ما ذكره محللون في ماكواري في مذكرة يوم الثلاثاء.
قامت شركة ماكواري بتخفيض تصنيف سهم Pinduoduo من أداء متفوق إلى محايد وخفضت سعرها المستهدف للسهم إلى 126 دولارًا من 220 دولارًا.
وقال محللون في ماكواري: “بينما تظل مكاسب الأسهم المحلية مستدامة، فإننا نعتقد أن PDD تدفع الآن نحو تسريع جهود العلامة التجارية لضمان جودة النظام البيئي”.
واقترحت إدارة Pinduoduo زيادة الاستثمار لدعم التجار ذوي الجودة العالية الراغبين في الابتكار وتحسين الجودة. كما سيتم تقديم تخفيضات كبيرة لهؤلاء التجار على رسوم المعاملات.
وأضافت شركة ماكواري أن زيادة الإنفاق التسويقي قد تؤدي إلى ارتفاع خصومات التجار ونفقات التسويق، مما قد يؤثر على الربحية، حيث خفضت توقعاتها لنمو الشركة.
خفضت شركة Macquarie مضاعف سعر السهم إلى الربحية لعام 2024 لشركة PDD إلى النصف إلى 10x، مما يجعل PDD متوافقة مع نظيراتها المحلية الأخرى في مجال التجارة الإلكترونية.
وأعرب المحللون في سيتي أيضًا عن مخاوف مماثلة بشأن تزايد المنافسة، وأشاروا إلى الرسالة المتضاربة من الإدارة في مكالمة الأرباح التي أعقبت نتائج بيندودو الفصلية.
وقالت الشركة الأم لشركة تيمو إن النمو في عدد التجار وعدد المنتجات استمر في تسجيل نتائج “قوية” في الربع الثاني، لكنها أعربت أيضًا عن مخاوفها بشأن تزايد المنافسة وتحول الطلب من المستهلكين.
“إذا كانت المنصة قادرة على جذب عدد متزايد من التجار الجدد وزاد عدد المنتجات بشكل كبير وإذا أدى كل هذا النمو إلى الاستفادة من الطباعة “الصلبة” للربع الثاني من عام 2024، فلماذا تلاحظ الشركة فجأة أن المنافسة تشتد أكثر وأن الطلب من المستهلكين قد تحول؟
تواجه منصة Temu التابعة لشركة PDD منافسة متزايدة من المنافسين بما في ذلك علي بابا وأضافت سيتي جروب هولدنجز المحدودة (NYSE:) وجيه دي.كوم إنك (NASDAQ:) أنهما تقدمان “منتجات تنافسية منخفضة السعر قد تكون ذات جودة أعلى من المنتجات المماثلة التي تباع على PDD”.
طغت التوقعات الحذرة من جانب إدارة PDD على نتائج الربع الثاني، التي صدرت يوم الاثنين. والتي فاقت توقعات وول ستريت، مدفوعة بقفزة في إيرادات خدمات المعاملات بقيادة Temu.
وفي حين من المتوقع أن يكون التحول إلى التركيز بشكل أكبر على جودة النظام البيئي وزيادة دعم التجار مسعى مكلفًا، فإن الرصيد النقدي الصافي لشركة PDD البالغ 39 مليار دولار يشير إلى أن لديها الموارد اللازمة للاستثمار دون تعريض صحتها المالية للخطر.
وتقول شركة ماكواري إن زيادة دورة الاستثمار وتقلبات الأرباح المحتملة قد تؤدي إلى تقييمات أكثر حذراً، على الرغم من أن الوضع النقدي القوي لشركة بي دي دي واستمرار مكاسب حصتها في السوق في أعمالها المحلية قد يوفر بعض الاستقرار.