Investing.com – إن التوقعات المتفق عليها بشأن الهبوط الناعم للاقتصاد الأمريكي هي مجرد أمنيات، وفقًا لأبحاث BCA، وسيقع أكبر اقتصاد في العالم في حالة ركود في وقت لاحق من هذا العام أو في أوائل عام 2025.
قال محللون في BCA Research، في مذكرة بتاريخ 27 سبتمبر: “لقد قاومنا السرد المتفق عليه في عام 2022 بأن الركود الأمريكي كان وشيكًا”. لكننا الآن انضممنا إلى الجانب المظلم وندعو إلى بدء الركود في غضون الأشهر الستة المقبلة.
أشارت شركة أبحاث الاستثمار إلى أن الأسهم رحبت بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في وقت سابق من هذا الشهر، وهو رد فعل يعود إلى يناير 2001 وسبتمبر 2007، والذي شهد أيضًا بداية أكبر دورتين لتيسير السياسة النقدية هذا القرن.
وفي كلتا الحالتين، فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وفي عام 2001، ارتفع بنسبة 5.0% في يوم التخفيض غير المتوقع لسعر الفائدة. وفي عام 2007 ارتفع بنسبة 2.9%.
ولسوء الحظ، في كلتا الحالتين، انخفضت الأسهم بشكل ملحوظ خلال الأشهر اللاحقة. في ذلك الوقت، وعلى الرغم من أن الأمر لم يكن واضحا في ذلك الوقت، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان متخلفا عن المنحنى. ومن غير المرجح أن تكون هذه المرة مختلفة.
“ما زلنا نتوقع أن تستسلم الولايات المتحدة للركود في وقت لاحق من هذا العام أو في أوائل عام 2025.”
لقد ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة بالفعل بالقدر الكافي لتفعيل قاعدة “سهم”، في حين تومض مؤشرات الركود الأخرى باللون الأحمر أيضاً. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن ينخفض نمو الدخل خلال الأرباع القادمة، الأمر الذي من شأنه أن يحد من نمو الإنفاق.
قال BCA Research: “كنا متفائلين من الناحية التكتيكية بشأن الأسهم في معظم عام 2023، وانتقلنا إلى المعيار القياسي في وقت مبكر من هذا العام، ثم انخفض وزننا في نهاية يونيو”. “نتوقع أن ينخفض مؤشر S&P 500 إلى 3800 خلال فترة الركود المقبلة.”
“وبناء على ذلك، نوصي المستثمرين بتخفيض وزن الأسهم وزيادة وزن السندات الحكومية.”
سينخفض سعر الفائدة إلى 3% في عام 2025 بينما سيصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 2%. من المتوقع أن يضعف الدولار الأمريكي بشكل متواضع خلال الأشهر القليلة المقبلة، ولكنه سيعزز بعد ذلك خلال فترة الركود التالية. الين هو العملة المفضلة لدينا حتى عام 2025.