من المتوقع أن يطمئن التضخم الأمريكي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يركز على سوق العمل

(بلومبرج) – من المحتمل أن يكون معدل التضخم في الولايات المتحدة معتدلاً في نهاية الربع الثالث، مما يطمئن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يحول المزيد من تركيز سياسته نحو حماية سوق العمل.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% في سبتمبر، وهو أقل ارتفاع له خلال ثلاثة أشهر. ومقارنة بالعام السابق، من المحتمل أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.3%، وهو التباطؤ السادس على التوالي والأضعف منذ أوائل عام 2021. وسيصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس.

ومن المتوقع أن يرتفع المقياس الذي يستثني فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، والذي يوفر رؤية أفضل للتضخم الأساسي، بنسبة 0.2٪ عن الشهر السابق و3.2٪ اعتبارًا من سبتمبر 2023.

في أعقاب نمو الوظائف القوي المفاجئ لشهر سبتمبر والذي تم الإعلان عنه يوم الجمعة، يشير التباطؤ التدريجي في التضخم إلى أن صناع السياسات سيختارون خفضًا أصغر لأسعار الفائدة عندما يجتمعون المقبل في 6-7 نوفمبر.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن التوقعات الصادرة عن المسؤولين إلى جانب قرار سعر الفائدة في سبتمبر تشير إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في الاجتماعين الأخيرين لهذا العام.

يتم استخدام مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لتحديد مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، والذي من المقرر إصداره في وقت لاحق من هذا الشهر.

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس:

“نتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ضعيفًا في سبتمبر، على الرغم من القراءة الأساسية الأكثر قوة. من خلال تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي – مقياس الأسعار المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – من المرجح أن ينمو التضخم الأساسي بوتيرة تتفق مع هدف 2٪. وإجمالاً، لا نعتقد أن التقرير سيفعل الكثير للتأثير على ثقة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأن التضخم يسير في اتجاه هبوطي دائم.

—آنا وونغ، وستيوارت بول، وإليزا وينجر، وإستيل أو، وكريس جي كولينز، اقتصاديون. للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا

ومن المتوقع أيضًا أن يُظهر تقرير أسعار المنتجين الصادر يوم الجمعة – وهو مقياس للضغوط التضخمية التي تواجهها الشركات – تضخمًا أقل حدة. وفي اليوم نفسه، أصدرت جامعة ميشيغان مؤشرها الأولي لثقة المستهلك لشهر أكتوبر. وسيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا محضر اجتماع البنك المركزي لشهر سبتمبر يوم الأربعاء.

نيل كاشكاري، وألبرتو مسلم، وأدريانا كوجلر، ورافائيل بوستيك، ولوري لوجان، من بين مجموعة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يتحدثون في الأسبوع المقبل.

في كندا، سيصدر المسؤولون تقرير الوظائف النهائي قبل قرار بنك كندا القادم بشأن سعر الفائدة، وهو مدخل حاسم للمحافظ تيف ماكليم، الذي يتوقع رؤية المزيد من التخفيف في سوق العمل. وسينشر البنك المركزي أيضًا استطلاعات لتوقعات الأعمال والمستهلكين للنمو الاقتصادي والتضخم.

وفي أماكن أخرى، قد تقوم البنوك المركزية من نيوزيلندا إلى كوريا الجنوبية بخفض أسعار الفائدة، وسوف تكشف فرنسا عن ميزانيتها، وسوف ينشر البنك المركزي الأوروبي محضر اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر/أيلول.

انقر هنا لمعرفة ما حدث في الأسبوع الماضي، وفيما يلي ملخص لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

آسيا

إنه أسبوع كبير بالنسبة للسياسة النقدية في آسيا، حيث من المرجح أن يقوم بنكان مركزيان بخفض أسعار الفائدة ويقترب بنك آخر من القيام بذلك.

من المتوقع أن يتبع بنك الاحتياطي النيوزيلندي محوره في أغسطس لدورة التيسير عن طريق خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، إلى 4.75٪، عندما يجتمع المجلس يوم الأربعاء، حيث يؤدي ضعف بيانات الرواتب إلى تأجيج مخاوف سوق العمل.

من المحتمل أن يقوم بنك كوريا بتخفيض مؤشره بمقدار ربع نقطة يوم الجمعة بعد تباطؤ التضخم إلى أبطأ وتيرة منذ أكثر من ثلاث سنوات، مع توقف القرار على ما إذا كانت الظروف في سوق الإسكان قد تباطأت بما فيه الكفاية.

من المتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الهندي على سعر إعادة الشراء ونسبة الاحتياطي النقدي ثابتة، حيث يتطلع العديد من الاقتصاديين إلى خفض سعر إعادة الشراء بمقدار ربع نقطة بحلول نهاية العام. ومن المقرر أن يقرر البنك المركزي في كازاخستان يوم الجمعة ما إذا كان سيستأنف حملة التيسير النقدي.

وفي يوم الثلاثاء، سيصدر بنك الاحتياطي الأسترالي محضر اجتماع سبتمبر/أيلول الذي قد يلقي الضوء على المداولات التي أدت إلى تمسكه المتشدد، ويتحدث أندرو هاوزر، الرجل الثاني في بنك الاحتياطي الأسترالي، في نفس اليوم.

تحصل اليابان على إحصاءات الأجور وبيانات إنفاق الأسر، وكلاهما مهم للحكومة الجديدة قبل الانتخابات العامة في نهاية الشهر.

أصبحت سنغافورة أول دولة آسيوية تعلن عن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث – في وقت ما بين الخميس والاثنين – حيث يبحث التقدير المتفق عليه عن تسارع النمو على أساس سنوي.

ومن المقرر صدور بيانات التضخم الاستهلاكي من تايلاند وتايوان، في حين تنشر الفلبين وتايوان أرقام التجارة.

أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا

وستكون مشاكل التصنيع في ألمانيا موضع التركيز مع إصدار طلبيات المصانع يوم الاثنين والإنتاج الصناعي يوم الثلاثاء، تليها التوقعات الاقتصادية الحكومية يوم الأربعاء.

ويستعد المسؤولون للتخلي عن الأمل في تحقيق أي توسع على الإطلاق هذا العام، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

وفي فرنسا، من المقرر أن تقدم حكومة رئيس الوزراء ميشيل بارنييه مشروع قانون ميزانية 2025 يوم الخميس، في وقت تكافح فيه البلاد لكبح عجزها. حددت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني موعدًا لإصدار تقييم محتمل للبلاد بعد إغلاق السوق يوم الجمعة.

بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، يوم الأربعاء هو اليوم الأخير للمسؤولين للتحدث علنًا عن السياسة النقدية قبل بدء فترة التعتيم قبل قرار 17 أكتوبر، والذي يبدو فيه خفض سعر الفائدة شبه مؤكد.

ومن المقرر أن يشارك في المؤتمر كبير الاقتصاديين فيليب لين، ورئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل، ومحافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالهاو. سيتم نشر تقرير عن الاجتماع السابق يوم الخميس، مما يوفر أدلة محتملة على الحكم القادم.

في الوقت نفسه، في المملكة المتحدة، في أعقاب تصريحات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي والتي فتحت الباب أمام المزيد من التيسير القوي، ستشير بيانات الناتج المحلي الإجمالي يوم الجمعة إلى صحة الاقتصاد في أغسطس.

ومن المقرر أن يتحدث اثنان من مسؤولي البنك المركزي السويدي بعد أن قدم البنك المركزي السويدي خفضًا ثالثًا لسعر الفائدة في سبتمبر. وسيتم نشر مؤشر النمو الشهري في السويد يوم الخميس.

وبالاتجاه جنوبا، تأمل السلطات في مصر أن يستأنف التضخم تباطؤه في سبتمبر بعد تسارع طفيف في الشهر السابق. وكانت القراءة الأخيرة 26%، أي أقل بقليل من المعدل الأساسي للبنك المركزي البالغ 27.25%.

ومن المقرر صدور ثلاثة قرارات من البنوك المركزية في جميع أنحاء المنطقة:

• وفي يوم الثلاثاء، من المقرر أن تخفض لجنة السياسة النقدية في كينيا سعر الفائدة الرئيسي للاجتماع الثاني على التوالي بمقدار ربع نقطة مئوية، إلى 12.25%. ومن المتوقع أن يظل التضخم أقل من هدفه البالغ 5٪ على المدى القريب بعد تباطؤه إلى أدنى مستوى له منذ 12 عامًا في سبتمبر.

• وفي يوم الأربعاء، من المرجح أن يبقي المسؤولون الإسرائيليون سعر الفائدة ثابتًا مرة أخرى عند 4.5%، حتى مع بدء أقرانهم أو استمرارهم في دورات التخفيف. الحرب ضد حماس في غزة والصراعات المتصاعدة مع حزب الله وإيران تؤثر على الشيكل، الذي يقترب من أدنى مستوى له منذ شهرين. وقد خفضت وكالتا موديز وستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للبلاد مؤخرًا.

• ويتخذ البنك المركزي الصربي قراره الشهري يوم الخميس، وربما يستمر في التيسير النقدي بعد خفض بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر.

أمريكا اللاتينية

وبحلول نهاية الأسبوع، سوف تصبح بيانات أسعار المستهلك للربع الثالث في كل الاقتصادات الخمسة الكبرى التي تستهدف التضخم في أميركا اللاتينية متاحة في السجلات.

ويمكن توقع قراءات أقل في تشيلي وكولومبيا والمكسيك، في حين من المرجح أن يستمر الاحترار الواضح للاقتصاد البرازيلي والأسعار في سبتمبر. وتستهدف البنوك المركزية الأربعة جميعها معدل تضخم يبلغ 3%.

في البرازيل، بصرف النظر عن مسح توقعات البنك المركزي الذي نشر يوم الاثنين، قد يظهر تقرير مبيعات التجزئة لشهر أغسطس تباطؤًا طفيفًا عن مجموعة القراءات النشطة لعام 2024.

سيكون محضر اجتماع بانكسيكو يوم 26 سبتمبر/أيلول هو الحدث الأبرز في المكسيك. أبدى صناع السياسة لهجة متشائمة في التوجيهات المستقبلية لبيان ما بعد القرار بعد خفض سعر الفائدة للمرة الثانية على التوالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 10.5٪.

في بيرو، من المرجح أن يكون الانكماش الشهري في سبتمبر والقراءة السنوية أقل من الهدف بنسبة 1.78٪ بمثابة الضوء الأخضر لخفض البنك المركزي لسعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي من 5.25٪ الحالية.

وبعد كبح جماح الزيادات المحمومة في أسعار المستهلك، يبدو أن معركة التضخم التي يخوضها الرئيس الأرجنتيني خافيير مايلي متوقفة، مع تسجيل شهري متتالي يقترب من 4%. ويرى الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع البنك المركزي تباطؤًا متواضعًا في المستقبل في ظل مزيج السياسات الحالي.

–بمساعدة روبرت جيمسون ولورا ديلون كين وبيوتر سكوليموفسكي ومونيك فانيك وبول والاس.

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي