(بلومبرج) – إن التحول إلى الأسهم الدفاعية إلى جانب السياسات الحكومية الداعمة يعزز جاذبية أسهم الرعاية الصحية الصينية ذات الأداء الضعيف.
الأكثر قراءة من بلومبرج
بدأت تظهر علامات تحسن المشاعر بعد انخفاض مؤشر MSCI للرعاية الصحية في الصين بنسبة 23% هذا العام. وتوفر التدابير الجديدة التي اتخذتها بكين لتعزيز القطاع والتوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي مجالاً للتعافي مع تداول المؤشر بالقرب من أدنى مستوى قياسي له مقارنة بنظرائه في العالم، وفقاً للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
وقال جيم جيانج، مدير الاستثمار في الأسهم الآسيوية لدى أبردين: “نحن نظل متفائلين تجاه آفاق اللاعبين ذوي الجودة في القطاعات الفرعية الانتقائية مثل المعدات الطبية والابتكار في الأدوية داخل قطاع الرعاية الصحية في الصين”.
بدأ التعافي الناشئ في أسهم الصحة في الصين في يوليو/تموز مع بحث المستثمرين عن زوايا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في مؤشر الأسهم، حيث تفوق مؤشر MSCI الفرعي لقطاع الصحة في الصين على مؤشره المرجعي الأوسع. ويأتي هذا الانتعاش بعد أن تسببت المخاوف بشأن قانون الأمن البيولوجي الأمريكي والحملة الشاملة لمكافحة الفساد في بكين في انخفاض أسهم القطاع لمدة أشهر.
وكتب محللو مورجان ستانلي بقيادة شون وو في مذكرة “نصبح أكثر تفاؤلاً بشأن الأدوية”. ويفضل الوسيط شركة شنغهاي يونايتد إيماجنج هيلث كير وشركة شنتشن ميندراي بيوميديكال إلكترونيكس بين أسهم التكنولوجيا الطبية لتعرضهما المرتفع للمبيعات في استبدال المعدات. كما يفضل شركة علي بابا لتكنولوجيا المعلومات الصحية في مجال الصحة عبر الإنترنت.
ويضيف تفشي فيروس إم بي أو إكس طبقة أخرى إلى حسابات المستثمرين بشأن أي من اللاعبين في القطاع سيستجيب بسرعة للطلب المتوقع. وأعلنت منظمة الصحة العالمية تفشي المرض في أفريقيا حالة طوارئ صحية عالمية. وقد دفع ذلك أسهم بعض شركات تصنيع أدوات الكشف عن الفيروسات الصينية، بما في ذلك شركة Daan Gene Co، إلى الارتفاع يوم الخميس.
دعم السياسات
لقد بدأت الصين في تنفيذ سياسات تهدف إلى تعزيز شركات الرعاية الصحية التي تعاني من أزمة تمويل، بما في ذلك برنامج تجريبي لتحسين عملية التجارب السريرية لبعض الأدوية. كما وافقت الحكومة المركزية الشهر الماضي على تدابير تهدف إلى تحفيز الابتكار في مجال التكنولوجيا الحيوية المحلية، على الرغم من أن التفاصيل لم تنشر بعد.
وتبشر مثل هذه التحركات بالخير بالنسبة لسوق كانت تهيمن عليه في الغالب الأدوية المبتكرة المستوردة.
وقال جيمي مارتن المحلل لدى بلومبرج إنتليجنس إن هذه الإجراءات “ستعمل على تنشيط بعض أنشطة تطوير الأدوية والاستثمار السابقة”.
كما تواصل شركات الرعاية الصحية في البلاد إبرام صفقات ترخيص مع شركات الأدوية العملاقة العالمية. فقد وافقت شركة ميرك آند كو مؤخرا على شراء جسم مضاد ثنائي التخصص من شركة كورون بيوفارماسيوتيكال المحدودة، في حين وقعت شركة تاكيدا للأدوية في يونيو/حزيران اتفاقية خيار مع شركة أسينتاج فارما جروب إنترناشيونال لتطوير عقار لعلاج سرطان الدم.
وعلاوة على ذلك، فإن تخفيف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يدعم القطاع، حيث إن أداء أسهم التكنولوجيا الحيوية والصحة عادة ما يكون مرتبطا عكسيا بأسعار الفائدة الأميركية، وفقا لبنك دويتشه أيه جي.
وكتب المحلل سايروس نج في مذكرة هذا الأسبوع: “الآن مع خريطة طريق أكثر عدوانية لخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي المتوقعة لبقية عام 2024، نتوقع تحسنًا في المشاعر تجاه قطاع الرعاية الصحية في النصف الثاني”.
ومع ذلك، تواجه أسهم الرعاية الصحية الصينية العديد من التحديات. وقال مارتن إن قانون الأمن الحيوي، الذي قد يحظر على شركات التكنولوجيا الحيوية الصينية الوصول إلى العقود الأمريكية، “يخلق حالة من عدم اليقين الكبير هذا العام وما بعده”.
وقد يؤدي الافتقار إلى التعرض لمنتجي أدوية إنقاص الوزن الرائجة إلى ترك أسهم الصحة في الصين خلف نظيراتها في الخارج. وتحتل شركة إيلي ليلي آند كو، التي تبيع علاج السمنة زيباوند، أكبر وزن في مؤشر إم.إس. آي الفرعي للرعاية الصحية العالمية، في حين تأتي شركة نوفو نورديسك إيه/إس، الشركة المصنعة لدواء السمنة ويجوفي، في المرتبة الثالثة.
ومع ذلك، قال نيكولاس تشوي، مدير محفظة الأسهم في الأسواق الناشئة في فرانكلين تيمبلتون: “لقد استثمرت الصين بشكل متزايد في الأدوية المبتكرة، ولا يمكن استبعاد إمكانية أن تتمكن الشركات الصينية في يوم من الأيام من إنتاج شيء مماثل”.
(يتضمن تطورات بشأن تفشي مرض mpox في الفقرة السادسة)
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي