عندما يفكر الناس في صناعة السيارات، فإن أذهانهم غالباً ما تتجه مباشرة إلى مدينة ديترويت للسيارات ذات السيارات العضلية الأسطورية، أو ربما إلى إيلون ماسك وسياراته الكهربائية الأنيقة من إنتاج شركة تيسلا. ولكن ما لا يتبادر إلى الأذهان غالباً هو شبكة وكلاء السيارات التي تنقل السيارات من ساحات المصنعين إلى ممرات سيارات العملاء.
ومع ذلك، فإن هؤلاء التجار وتجار التجزئة يشكلون شبكة حيوية بكل ما تحمله الكلمة من معنى. فهم يتولون المبيعات ويقدمون الدعم ويديرون العمليات اللوجستية ــ وهي كلها عناصر أساسية في ثقافة السيارات.
بالنسبة للمستثمرين، توفر هذه الشبكة فرصًا من خلال “Public 6″، وهي مجموعة من شركات بيع السيارات بالتجزئة الكبيرة التي يتم تداول أسهمها علنًا.
ويشير المحلل جيف ليك، في تغطيته الأخيرة لقطاع تجارة التجزئة للسيارات لصالح ستيفنز، إلى أننا “نعتقد أن الشركات العامة الست تولد تدفقات نقدية متنوعة تنبع من حاجة أساسية (النقل) وتمتلك العديد من الخنادق التنافسية. إن إعداد الأسهم الحالي صعب بسبب تطبيع الأرباح المستمر من طفرة عصر كوفيد… وعلى المدى الأبعد، نرى الشركات العامة الست كشركات صديقة للمساهمين وهي لاعب حيوي في احتياجات وتفضيلات النقل في الولايات المتحدة، وبالنسبة لثلاث من الشركات الست، المستهلكين الدوليين”.
يرى ليك أن هذه الشركات “معززة للتدفقات النقدية”، ويوصي المستثمرين بشراء اثنتين منها في ظل الظروف الحالية. هل تتوافق اختيارات ليك مع بقية مجتمع المحللين في وول ستريت؟ يمكننا معرفة ذلك من خلال فحص هذه الأسماء أيضًا من خلال قاعدة بيانات TipRanks. دعونا نلقي نظرة فاحصة.
أوتونيشن (أ.ن)
سنبدأ بشركة AutoNation، وهي شركة تعمل في مجال وكلاء السيارات في الولايات المتحدة منذ عام 1996. ومن مقرها الرئيسي في فلوريدا، تدير الشركة أكثر من 300 موقع وكيل، وتقدم للعملاء حزمة شاملة من الخدمات: مبيعات المركبات الجديدة والمستعملة؛ والتمويل عند الحاجة؛ وخدمات الصيانة والإصلاح على مستوى الخبراء. ويتمثل هدف الشركة في جعل خدمات النقل سهلة وشفافة ومخصصة لاحتياجات العملاء.
تعد شركة AutoNation واحدة من أكبر شركات امتياز الوكلاء في الولايات المتحدة وتتمتع بقيمة سوقية تبلغ 6.6 مليار دولار. تعكس مبيعات الشركة الإجمالية حجمها ونطاقها – كانت AutoNation أول شبكة وكلاء في الولايات المتحدة تبيع 8 ملايين سيارة، وهو إنجاز حققته في عام 2011، ومنذ تأسيسها، باعت أكثر من 14 مليون مركبة.
تنقسم أعمال الشركة بين أربعة أقسام: السيارات الجديدة والمستعملة؛ وخدمات ما بعد البيع؛ والخدمات المالية للعملاء. تشكل السيارات الجديدة والمستعملة أكبر الأقسام، حيث تولد 47% و29% من إيرادات الشركة على التوالي.
بلغ إجمالي الإيرادات 6.5 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2024، وفقًا لآخر تقرير عن الفترة. انخفض هذا الرقم بنسبة 6% عن العام السابق وفشل في تلبية التوقعات بمقدار 240 مليون دولار. كما فشل ربح السهم للشركة أيضًا؛ عند 3.99 دولار للسهم، كانت الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا أقل بمقدار 19 سنتًا من المتوقع.
ومع ذلك، يرى ليك أن أوتونيشن هي الخيار الأسهل للمستثمرين فيما يتعلق بوكلاء “Public 6”. ويكتب عن الشركة: “نرى أن أوتونيشن هي الطريقة الأكثر أساسية والأقل غموضًا للمستثمرين للحصول على التعرض لمجموعات وكلاء Public 6. ونقدر أن 5% فقط من إيرادات أوتونيشن تم الاستحواذ عليها منذ عام 2019. ويقع 52% من متاجر أوتونيشن في كاليفورنيا وتكساس وفلوريدا مع التركيز بشكل كبير على المناطق الحضرية الكبرى ذات الكثافة السكانية العالية. وظلت أوتونيشن تركز على استراتيجية وكالة الامتياز التي تركز على الولايات المتحدة. وقد غطست في الماء باستراتيجية شركة السيارات المستعملة فقط (AutoNation USA) وشركة التمويل الأسير، لكن كلا الجهدين غير مهمين نسبيًا مقارنة بالعملية الإجمالية في هذا الوقت”.
ويواصل المحلل تقييم أسهم AN باعتبارها “أكثر من الوزن” (أي شراء)، مع هدف سعر 210 دولارات، وهو ما يعني إمكانية ارتفاعها بنسبة 26% خلال عام واحد. (لمشاهدة سجل أداء ليك، انقر هنا)
حصل هذا السهم على تصنيف شراء معتدل من قبل ستريت، بناءً على تقسيم متساوٍ بين المراجعات الست الأخيرة – 3 لكل من الشراء والاحتفاظ. تم تسعير السهم عند 166.96 دولارًا، ومتوسط سعره المستهدف، 182.40 دولارًا، يشير إلى مكسب بنسبة 9% على مدار العام المقبل. (انظر توقعات سهم أوتونايشن)
ليثيا موتورز (لاد)
المجموعة التالية هي Lithia Motors، وهي مجموعة أخرى من مجموعات وكلاء السيارات الكبرى العاملة في السوق الأمريكية. Lithia هي شركة تبلغ قيمتها حوالي 7.5 مليار دولار، ولديها أكثر من 460 موقعًا للوكلاء. وتنقسم هذه المواقع إلى 299 في الولايات المتحدة، و15 في كندا، و155 في المملكة المتحدة. تتعامل Lithia في السيارات الجديدة والمستعملة والسيارات المستعملة المعتمدة.
تشكل السيارات الجديدة الجزء الأكبر من أعمال ليثيا. ويبلغ إجمالي عدد السيارات الجديدة المعروضة في وكالات الشركة في الولايات المتحدة 66228 سيارة، مدعومة بأكثر من 5300 سيارة مستعملة معتمدة وأكثر من 32300 سيارة مستعملة أخرى. وتوفر خبرة الشركة الكبيرة في سوق السيارات المستعملة ميزة واضحة، مما يمنح ليثيا بعض الحماية ضد الدورات والتقلبات في سوق السيارات الجديدة.
بالنظر إلى المجموعة الأخيرة من النتائج المالية للشركة، والتي غطت الربع الثاني من عام 2024، نجد أن ليثيا حققت صافي دخل بلغ 9.2 مليار دولار. وقد نما هذا على أساس سنوي بنحو 14%، على الرغم من أنه لم يرق إلى التوقعات بمقدار 80 مليون دولار. وبلغ رقم ربحية السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للشركة 7.87 دولارًا وتجاوز التوقعات بمقدار 83 سنتًا للسهم. وجاء الجزء الأكبر من أعمال الشركة من تجارة التجزئة للسيارات الجديدة (47% من الإيرادات) وتجارة التجزئة للسيارات المستعملة (32% من الإيرادات). كما تقدم ليثيا خدمة تمويل العملاء، والتي شهدت أول ربع مربح لها، حيث حققت صافي دخل بلغ 7 ملايين دولار.
إن الجمع بين الحجم والمبيعات القوية وخطة النمو القوية التي تمتلكها هذه الشركة، جعل المحلل ليك يتخذ موقفًا صعوديًا بشأن السهم. ويقول عن ليثيا: “في رأينا، تعد LAD الأكثر طموحًا، وبالتالي الأكثر تقلبًا، من بين وكالات السيارات الست العامة. كما تعد LAD الأكبر بين وكالات السيارات الست العامة من حيث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنحو 1.6 مليار دولار. وتطرح LAD حاليًا أعمال تمويل أسير، والتي تمثل بالفعل أكثر من 10% من إجمالي مبيعات المركبات في الولايات المتحدة. وعلى غرار ABG، تم الاستحواذ على ما يقرب من 70% من عائدات LAD في السنوات الخمس الماضية. وعلى مدار السنوات الخمس عشرة الماضية، وبالتأكيد السنوات الخمس الماضية، كانت LAD هي المستحوذ الأكثر عدوانية وثباتًا على وكالات السيارات الست العامة. وسجلها الحافل كمتكامل مثير للإعجاب، في رأينا”.
ويكمل ليك هذا الموقف بتصنيف الوزن الزائد (أي الشراء) وسعر مستهدف يبلغ 360 دولارًا يشير إلى مكسب بنسبة 29% على مدار عام واحد.
هذا سهم آخر بتقييم شراء معتدل من محللي ستريت. لدى ليثيا 8 مراجعات حديثة مسجلة، وتتضمن 5 للشراء، و2 للاحتفاظ، و1 للبيع. يشير سعر السهم البالغ 279.51 دولارًا ومتوسط السعر المستهدف 327.14 دولارًا معًا إلى ارتفاع بنسبة 17% في الأشهر الاثني عشر المقبلة. (انظر توقعات سهم ليثيا)
للعثور على أفكار جيدة لتداول الأسهم بتقييمات جذابة، قم بزيارة أفضل الأسهم للشراء من TipRanks، وهي أداة تجمع كل رؤى الأسهم من TipRanks.
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء المحلل المذكور فقط. المحتوى مخصص للاستخدام لأغراض إعلامية فقط. من المهم جدًا إجراء تحليلك الخاص قبل القيام بأي استثمار.