شبكات بالو ألتو (ناسداك: PANW)لم تقم شركة سيسكو، إحدى أكبر شركات الأمن السيبراني في العالم، بتقسيم أسهمها إلا مرة واحدة منذ طرحها العام الأولي في عام 2012. وقد حدث تقسيم الأسهم بنسبة 3 إلى 1 بعد إغلاق السوق في 13 سبتمبر 2022.
قبل أن يدخل هذا الانقسام حيز التنفيذ، أغلق سهم Palo Alto Networks عند 548.88 دولارًا للسهم. وافتتح عند 183.75 دولارًا في اليوم التالي، ثم تضاعف في النهاية إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 376.90 دولارًا في 9 فبراير 2024. ويتم تداوله حاليًا عند أدنى مستوى 330 دولارًا.
هل ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا أن تقوم هذه الشركة الرائدة في قطاع الأمن السيبراني بتقسيم أسهمها مرة أخرى في المستقبل القريب؟
هل تقسيم الأسهم مهم للمستثمرين على المدى الطويل؟
غالبًا ما تجذب عمليات تقسيم الأسهم قدرًا كبيرًا من الاهتمام لأنها تقلل من سعر تداول كل سهم. قد يعتبر بعض المستثمرين الصغار هذا التخفيض في السعر فرصة لشراء المزيد من أسهم السهم الذي كان يتم تداوله بأسعار أعلى بكثير.
ولكن تقسيم الأسهم لا يجعل أسهم الشركة أرخص بشكل أساسي، لأنه ببساطة يقسم سهماً كبيراً إلى شرائح أصغر. لذا فبدلاً من شراء بيتزا كاملة مقابل 20 دولاراً، فإنك تشتري ربع شريحة مقابل 5 دولارات فقط. ولا تنخفض التقييمات الرئيسية للسهم ــ مثل نسبة السعر إلى الأرباح أو نسبة السعر إلى المبيعات ــ بعد تقسيم الأسهم.
كانت عمليات تقسيم الأسهم أكثر أهمية عندما كان المستثمرون قادرين على شراء أسهم فردية فقط من نفس السهم. ومع ذلك، تسمح معظم شركات الوساطة الآن للمستثمرين بتداول الأسهم الجزئية دون عمولات ـ لذا فإن عمليات تقسيم الأسهم لم تعد مهمة بقدر ما كانت في الماضي.
لا ينبغي أن يكون تقسيم الأسهم ذا أهمية كبيرة للمستثمرين على المدى الطويل، لكنه لا يزال يوفر فوائد معينة لتجار الخيارات والموظفين. يجعل تقسيم الأسهم تداول الخيارات أرخص لأن كل عقد مرتبط بـ 100 سهم. ويتراكم هذا بسرعة عندما يتم تداول السهم بمئات الدولارات للسهم. كما يمكن أن يسهل على الشركة دفع رواتب موظفيها من خلال خطط تعويض أكثر تفصيلاً ومرونة تعتمد على الأسهم.
هل يرتفع سهم بالو ألتو ويتم تقسيمه؟
بناءً على تقسيمها السابق، قد تنتظر شركة بالو ألتو ارتفاع سعر أسهمها قبل أن تفكر في تقسيم أسهمها مرة أخرى. ومع ذلك، يشير تباطؤ نمو إيراداتها وفواتيرها وأرباحها لكل سهم على مدار العام الماضي إلى أن إمكاناتها الصاعدة قد تكون محدودة.
|
متري |
الربع الثالث 2023 |
الربع الرابع 2023 |
الربع الأول من عام 2024 |
الربع الثاني من عام 2024 |
الربع الثالث 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
|
نمو الإيرادات (سنة بعد سنة) |
24% |
26% |
20% |
19% |
15% |
|
نمو الفواتير (سنة بعد سنة) |
26% |
18% |
16% |
16% |
3% |
|
نمو ربحية السهم المعدلة (على أساس سنوي) |
83% |
80% |
66% |
39% |
20% |
مصدر البيانات: Palo Alto Networks. YOY = سنة بعد سنة. (تنتهي السنة المالية لشركة Palo Alto في شهر يوليو.)
تدير شركة بالو ألتو ثلاثة أنظمة بيئية رئيسية: ستراتا، التي تستضيف جدران الحماية القديمة في الموقع وخدمات أمن الشبكات؛ وبريزما، التي تتولى خدمات الأمن المستندة إلى السحابة؛ وكورتكس، التي تطور خوارزميات الكشف عن التهديدات بالذكاء الاصطناعي. وكان معظم نموها الأخير مدفوعًا ببريسما وكورتكس، اللتين تطلق عليهما خدمات “الجيل القادم من الأمن” (NGS)، بدلاً من منتجات وخدمات ستراتا القديمة.
ومع ذلك، تباطأ نمو الإيرادات في بالو ألتو، حيث جعلت الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي من الصعب اكتساب عملاء جدد وإبرام عقود ذات قيمة أعلى. كما واجهت منافسة شرسة من فورتينت (ناسداك: FTNT)، والتي تقدم خدمات مماثلة مدعومة بشرائحها المخصصة؛ كراود سترايك (ناسداك: CRWD)، والتي توفر خدمات سحابية أصلية بدلاً من استخدام الأجهزة الموجودة في الموقع؛ والمنافسين الذين يعتمدون على الذكاء الاصطناعي مثل سينتينيل ون (بورصة نيويورك: S).
وللتغلب على المنافسة، تعمل شركة بالو ألتو على طرح المزيد من الخدمات التي تنافس بشكل مباشر شركات الأمن السيبراني الأصغر حجماً. وهي تجمع هذه الخدمات مع خدماتها الأساسية في استراتيجية “المنصة”، التي تزعم أنها ستطرد هؤلاء المنافسين وتثبت نموها على المدى الطويل ــ ولكنها تعمل حالياً على دفعها من خلال التجارب المجانية وصفقات الإيرادات المؤجلة. بعبارة أخرى، تحاول بالو ألتو توسيع خندقها باستراتيجيات تؤدي إلى الخسارة.
بالنسبة للسنة المالية 2024، تتوقع بالو ألتو أن تنمو فواتيرها بنسبة 10% إلى 11%، وأن ترتفع إيراداتها بنسبة 16%، وأن ترتفع أرباحها المعدلة للسهم بنسبة 25% إلى 26%. هذه معدلات نمو مستقرة، لكنها ليست مثيرة للإعجاب بالنسبة لسهم يتم تداوله عند 53 ضعف الأرباح المستقبلية. فورتينيت، التي تنمو بمعدل أبطأ قليلاً، لديها مضاعف أرباح مستقبلية أقل يبلغ 37.
لا تفترض أن أسهم بالو ألتو سوف ترتفع وتنقسم
ارتفعت أسهم شركة Palo Alto بأكثر من 10% خلال الأسبوع الماضي، ولكن يبدو أن هذه المكاسب كانت مدفوعة بانقطاع الخدمة الكارثي لشركة CrowdStrike في أواخر يوليو وليس بأي أخبار رئيسية عن الشركة. قد تدفع خطوة CrowdStrike الخاطئة بعض الشركات تدريجيًا نحو شركات أخرى للأمن السيبراني مثل Palo Alto، ولكن عملاءها ما زالوا مقيدين بعقودها، وخدماتها المستندة إلى السحابة لا تزال ثابتة، وتكاليف التبديل مرتفعة.
لذلك، لا يزال من المبكر للغاية أن نفترض أن معاناة CrowdStrike ستولد مكاسب طويلة الأجل لشركة Palo Alto ومنافسيها الآخرين. لذا بدلاً من التساؤل عما إذا كان سهم Palo Alto سيرتفع ثم ينقسم، يجب على المستثمرين التركيز على تقرير الربع الرابع القادم في 19 أغسطس لمعرفة ما إذا كان بإمكانها تثبيت نمو صافي أرباحها من خلال استراتيجية المنصات المحفوفة بالمخاطر.
وإذا فشلت في القيام بذلك، فقد تفقد أسهمها بسهولة قيمتها المميزة وتشهد انخفاضًا حادًا بعد الأرباح. وهذا ليس الإعداد المثالي لتقسيم الأسهم.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Palo Alto Networks الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في Palo Alto Networks، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم هناك 10 أسهم متاحة للمستثمرين للشراء الآن… ولم تكن شركة Palo Alto Networks واحدة منها. ومن الممكن أن تحقق الأسهم العشرة التي نجحت في الوصول إلى القائمة عوائد هائلة في الأعوام المقبلة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 763,374 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 12 أغسطس 2024
لا يوجد لدى ليو صن أي حصة في أي من الأسهم المذكورة. لدى شركة Motley Fool حصص في شركات CrowdStrike وFortinet وPalo Alto Networks وتوصي بها. لدى شركة Motley Fool سياسة إفصاح.
مراقبة انقسام الأسهم: هل ستكون شركة Palo Alto Networks هي التالية؟ تم نشر هذا المقال في الأصل بواسطة The Motley Fool