ما رأيك في الاقتصاد؟ يعتمد الأمر على ما إذا كنت تمتلك أسهمًا أم لا.

• يشعر الأميركيون الذين يمتلكون الأسهم بشكل عام بتحسن كبير في الوضع الاقتصادي مقارنة بمن لا يمتلكون الأسهم.

• الفجوة في المشاعر بين الثلث الأعلى من مالكي الأسهم وأولئك الذين لا يملكون أسهمًا هي الثانية من حيث الاتساع على الإطلاق.

• ويأتي هذا في حين انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة أقل من 1% عن المستويات القياسية، بعد أن ارتفع بنحو 50% منذ يونيو/حزيران 2022.

ربما تكون أفضل طريقة لمعرفة مشاعر شخص ما تجاه الاقتصاد هي أن تسأله عما إذا كان يمتلك أي أسهم.

يقدم مؤشر ثقة المستهلك الشهري لجامعة ميشيغان قراءة شائعة لهذا الأمر. فبعد أن بلغ أدنى مستوياته في يونيو/حزيران 2022، تعافى المؤشر على مدى العامين الماضيين ــ وإن ظل أقل من مستويات ما قبل الجائحة.

وقد كان هذا التعافي مدفوعاً بثلث مالكي الأسهم الأعلى دخلاً، حيث ارتفعت معنوياتهم بنسبة 71% خلال الفترة، أي أكثر من ستة أمثال الزيادة التي طرأت على غير مالكي الأسهم. وليس من قبيل المصادفة أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 50% خلال نفس الفترة الزمنية.

في حين تستمتع هذه المجموعة العليا من مالكي الأسهم بالارتفاع، يشعر آخرون بالاستبعاد – وكأنهم لا يحصلون على نفس الفائدة الاقتصادية. في الوقت الحالي، تُظهِر بيانات جامعة ميشيغان أن فجوة مشاعر المستهلكين بين المجموعتين هي حاليًا ثاني أوسع فجوة لها على الإطلاق، حيث يعود تاريخها إلى عام 1998.

وذكر تقرير لجامعة ميشيغان حول ثقة المستهلكين نُشر في يوليو/تموز: “إن ارتفاع أسواق الأسهم يفيد المستهلكين الذين يمتلكون محافظ أسهم، ولكنه يتجاهل المستهلكين الذين لا يمتلكون أسهماً”.

لقد اتبعت المشاعر السائدة بين أصحاب الأسهم الكبيرة والأشخاص الذين لا يمتلكون أسهمًا نمطًا تاريخيًا يمكن التنبؤ به. ففي أوقات ازدهار السوق، كما حدث خلال العامين الماضيين، اتسعت المشاعر. ومن المؤكد أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لا يزال على بعد 0.6% فقط من أعلى مستوياته القياسية.

وعلى الجانب الآخر، كانت الأوقات الوحيدة التي كانت فيها مشاعر المستهلكين تجاه غير مالكي الأسهم أكثر إيجابية من نظرائهم من حاملي الأسهم خلال أوقات الضعف الشديد في السوق. وتشمل الأمثلة عام 2022 (فقاعة الدوت كوم)، و2008-2009 (الأزمة المالية العالمية)، و2020 (انهيار كوفيد)، و2022 (رفع أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي).

يوضح الرسم البياني أدناه الديناميكية أثناء العمل. فمنذ أدنى مستوى في عام 2022 ــ وخلال فترات التعافي من فترات مماثلة من الاكتئاب ــ تجاوز تفاؤل الثلث الأعلى من مالكي الأسهم (الذين يمثلهم الخط الأحمر) تفاؤل غير المالكين والمؤشر الإجمالي.

في المستقبل، تتجه كل الأنظار في سوق الأوراق المالية إلى وتيرة خفض أسعار الفائدة المتوقعة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومدى قدرة ذلك على تحفيز الاقتصاد الذي يكافح التضخم وسوق العمل الضيقة. ويتوقف الكثير أيضًا على قدرة شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة مثل مايكروسوفت وألفابت على ترجمة الإنفاق الكبير إلى أرباح فعلية.

إذا حدث أي شيء يعرقل توقعات السوق الصعودية الحالية، نتوقع انخفاض معنويات أصحاب الأسهم، وتقلص الفارق الموضح أعلاه من مستويات قريبة من المستويات القياسية.

هل زادت ثروتك بشكل كبير من خلال الأسهم في السنوات الأخيرة؟ هل أنت على استعداد لمشاركة قصتك؟ إذا كان الأمر كذلك، تواصل مع هذا المراسل على جزينكولا@businessinsider.com.

اقرأ المقال الأصلي على موقع Business Insider