Investing.com – سلط محللو بيرنشتاين يوم الثلاثاء الضوء على مخاطر التعريفات الجمركية المحتملة لكبار تجار التجزئة الأمريكيين في ضوء التزام الرئيس المنتخب ترامب بفرض تعريفات جمركية على الواردات من كندا والمكسيك والصين.
من بين تجار التجزئة، Dollar Tree (NASDAQ:) و هدف (NYSE:) على أنها معرضة للخطر بشكل خاص بسبب اعتمادها الكبير على السلع المستوردة، والتي تمثل جزءًا كبيرًا من تكلفة البضائع المباعة (COGS).
وأشار تحليل الشركة إلى أن السلع الاستهلاكية مثل أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة ولعب الأطفال والألعاب والأجهزة الكهربائية والملابس والمنسوجات، المستوردة بشكل أساسي من الصين والمكسيك، ستكون الأكثر تأثراً بالتعريفات المقترحة.
بالإضافة إلى ذلك، أشار التقرير إلى التأثيرات غير المباشرة المحتملة بسبب ارتفاع أسعار السلع الأساسية، مثل النفط والغاز والألمنيوم، على الرغم من أنه يمكن تعويضها من خلال زيادة الإنتاج المحلي.
ووفقاً لبيرنشتاين، فإن شركتي تارجت ودولار تري هما الأكثر تعرضاً للواردات، حيث تشير التقديرات إلى أن الواردات تمثل 50% أو أكثر من إجمالي تعرضهما، المباشر وغير المباشر.
وقال المحللون بقيادة Zhihan Ma: “يتماشى هذا إلى حد كبير مع تصنيف شركات التغطية لدينا بناءً على عدد حاويات الشحن المستوردة لكل مبيعات بقيمة 100 مليون دولار في السنة المالية 23، مع كون DLTR وTGT أكبر المستوردين”.
تمتلك شركة Target أعلى نسبة من تكلفة البضائع المباعة المرتبطة بالواردات، بحوالي 50%، بين تجار التجزئة الشاملين والأندية. يلي ذلك شركة Walmart (NYSE:)، حيث يتم الحصول على حوالي ثلث تكلفة البضائع المباعة من الواردات. ويشير المحللون إلى أن فئات مثل الملابس والألعاب والسلع الرياضية، وخاصة الواردات من الصين، قد تواجه تعرضًا متزايدًا لمخاطر التعريفات الجمركية.
في قطاع تحسين المنزل، هوم ديبوت تعتمد شركتا (NYSE:) وLowe's (NYSE:) بشكل مماثل على الواردات، حيث يأتي ما يقدر بنحو 40-50٪ من تكلفة البضائع المباعة من مصادر دولية. ويشير برنشتاين إلى أن تركيز لوي الأكبر على الأجهزة والمنتجات الكهربائية قد يؤدي إلى زيادة التعرض للتعريفات الجمركية المحتملة.
يعكس التقرير أيضًا التعريفات لعام 2019، والتي شهدت خلالها Target وDollar Tree هامشًا معاكسًا إجماليًا يتراوح بين 30 إلى 40 نقطة أساس تقريبًا في الأرباع المتأثرة بسبب زيادة تكاليف المنتج. أبلغ لوي عن تأثير مماثل بحوالي 25-40 نقطة أساس.
وحذر التحليل من أنه اعتمادًا على تفاصيل أي تعريفات جديدة، فإن تجار التجزئة الذين لديهم تعرض كبير للواردات الصينية قد يواجهون ضغوطًا هامشية مماثلة.
في حين أنه من المتوقع أن يكون للتعريفات الجمركية على الواردات الكندية والمكسيكية تأثير أقل على تجار التجزئة المشمولين، إلا أن قطاعي الإلكترونيات والأجهزة قد يتأثران بسبب الواردات الكبيرة من أجهزة الكمبيوتر والأجهزة الكهربائية من المكسيك.
وكتب المحللون: “يمكن أن تتأثر الشركات ذات التعرض الكبير لفئات الإلكترونيات والأجهزة، على الرغم من أن التأثير الدقيق ومستوى التعريفة غير واضحين في هذه المرحلة”.