قال بنك أوف أميركا الاستثماري في مذكرة يوم الأربعاء إن مؤشر دورة كندا (CCI) أصبح إيجابيا، مما يشير إلى توقعات صعودية للأسهم الكندية.
وقال بنك أوف أميركا إن هذه هي المرة الأولى التي يكون فيها مؤشر السلع الأساسية في منطقة إيجابية منذ مارس/آذار 2023، بعد ثمانية أشهر متتالية من التحسن.
وبحسب بنك أوف أميركا، فإن “مؤشر أسعار المستهلك يرتفع في الوقت الذي تبدأ فيه المؤشرات الأخرى في الضعف”، مما يشير إلى أن كندا قد تكون بديلاً جذاباً في بيئة الاقتصاد الكلي غير المؤكدة الحالية.
تاريخيًا، عندما يكون مؤشر CCI إيجابيًا، يتفوق مؤشر TSX على مؤشر SPX بنسبة 60% من الوقت بمعدل 4.2 نقطة مئوية على مدى فترة 12 شهرًا، وفقًا لبنك أمريكا.
وأضاف البنك أن الاتجاهات الأخيرة تعكس بالفعل هذه الإمكانية، حيث تفوق مؤشر تورنتو على مؤشر SPX بنحو 3.3 نقطة مئوية منذ يونيو/حزيران.
ومع ذلك، فإنهم يشيرون إلى أن تحقيق الأداء المتفوق على نحو مستدام من المرجح أن يتطلب ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وهو ما كان يشكل عبئا كبيرا على مؤشر السلع الأساسية.
ويقال أيضًا إن موسم الأرباح قد أعطى دفعة للأسهم الكندية. فمع الإبلاغ عن حوالي 90% من أرباح الربع الثاني لمؤشر تورنتو 60، ارتفعت الأرباح لكل سهم بنسبة 12% على أساس سنوي، متجاوزة التقديرات الإجماعية بنسبة 3.5%.
يوضح بنك أوف أميركا أن هذا يمثل أقوى نمو في ربحية السهم منذ الربع الثالث من عام 2022، ويلاحظ أنه يفوق نمو مؤشر S&P 500 البالغ 10% لأول مرة منذ الربع الرابع من عام 2022.
وعلاوة على ذلك، يزعم البنك أن التقييم يصب في صالح بورصة تورنتو، التي تتداول عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 14.7 مرة فقط، وهو أقل من متوسطها التاريخي البالغ 15.4 مرة. وعلى أساس نسبي، يلاحظون أن بورصة تورنتو تشهد أكبر خصم لها مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في التاريخ، حيث تتداول عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 0.7 مرة فقط مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
ونظراً لهذه العوامل، يشير مؤشر بنك أوف أميركا إلى أن الأسهم الكندية قد توفر فرصاً جذابة للمستثمرين في الأشهر المقبلة.