لماذا لا ينبغي أن تقلق بشأن سوق العمل والركود حتى الآن

• ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.

• لكن هذا لا يعني أن الولايات المتحدة مقدر لها أن تعاني من البطالة الجماعية والركود.

• يعمل الأميركيون بأعلى معدل منذ عقود، وتظل مستويات التسريح منخفضة.

يبدو أن سوق العمل يتجه في الاتجاه الخاطئ، ولكن ربما لا يكون الوقت مناسبا لإطلاق ناقوس الخطر بعد.

ارتفع معدل البطالة لأربعة أشهر متتالية، ووصل إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. ويعرب المستثمرون عن مخاوفهم من الركود، كما دارت مناقشات حول ما إذا كان ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض أسعار الفائدة في حالات الطوارئ لتعزيز الاقتصاد.

ولكن هناك بعض الأسباب التي قد تجعلنا نخشى من تدهور سوق العمل في وقت مبكر للغاية. فأولا، وفقاً لبعض المقاييس، لا تزال سوق العمل في أفضل حالاتها منذ عقود.

وعلى الرغم من ارتفاع معدل البطالة، فإن 80.9% من الأميركيين الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و54 عاماً كانوا يعملون اعتباراً من يوليو/تموز، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل. وكانت آخر مرة سجلت فيها هذه النسبة أعلى من هذا المعدل في مارس/آذار 2001.

وثانيا، بعد أيام قليلة من صدور رقم البطالة، أعلنت وزارة العمل أن عدد الأميركيين الذين تقدموا بطلبات جديدة للحصول على إعانات البطالة انخفض أكثر من المتوقع، وهو ما خفف بعض المخاوف بشأن سوق العمل.

ولكن حتى قبل نشر هذه البيانات، كان بعض خبراء الاقتصاد يزعمون بالفعل أن المخاوف بشأن الركود وتدهور سوق العمل مبالغ فيها.

في مذكرة نشرت في الرابع من أغسطس/آب، كتب الخبيران الاقتصاديان في جولدمان ساكس ديفيد ميريكل ومانويل أبيكاسيس أنهما ينظران إلى الزيادة في معدل البطالة باعتبارها أقل إثارة للقلق من العديد من الخبراء الآخرين لثلاثة أسباب.

أولاً، كان 70% من الزيادة في معدلات البطالة في يوليو/تموز مرتبطاً بتسريح مؤقت للعمال، وهو ما “قد ينعكس ولا يشكل مؤشراً جيداً للركود”، كما كتبوا. ثانياً، يظل معدل “التسريح الدائم للعمال” منخفضاً نسبياً مقارنة بمستويات الماضي، الأمر الذي يقلل من احتمالات “الحلقة المفرغة من فقدان الدخل وخفض الإنفاق”.

وثالثاً، يمكن أن نعزو بعض الارتفاع في معدل البطالة إلى “تحديات البحث عن عمل للمهاجرين الجدد”. فقد كان المهاجرون مسؤولين عن قدر كبير من النمو في قوة العمل الأميركية في السنوات الأخيرة، ويميل المهاجرون الجدد إلى أن يكون معدل البطالة لديهم أعلى خلال سنواتهم الأولى في الولايات المتحدة مقارنة بالعمال الآخرين، وفقاً لغولدمان ساكس.

ولكن في مذكرة نشرت في الثامن والعشرين من يوليو/تموز، كتب خبراء الاقتصاد في البنك أنه لا يوجد “دليل واضح” على أن إضافة المهاجرين الجدد إلى قوة العمل “رفعت معدلات البطالة بين العمال المولودين في البلاد أو مجموعات سابقة من المهاجرين”. وهذا يعني أنه في حين كافح بعض المهاجرين الجدد للعثور على عمل، فليس من الواضح أنهم ــ من خلال التنافس مع عمال آخرين على الوظائف، على سبيل المثال ــ كانوا مسؤولين عن دخول عمال آخرين إلى البطالة.

وأخيرا، إذا ضعف سوق العمل بشكل أكبر، فإن تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تساعد في تحفيز الطلب في الاقتصاد، حسبما قال خبراء الاقتصاد.

وليس جولدمان ساكس وحده الذي يدعو إلى الهدوء.

وقال ساتيام باندي، كبير خبراء الاقتصاد الأميركي لدى ستاندرد آند بورز جلوبال رايتنجز، في مذكرة نشرت في السادس من أغسطس/آب، إن تباطؤ سوق العمل يبدو وكأنه يشير إلى “تطبيع” سوق العمل التي كانت شديدة السخونة في السابق، وليس إلى “اقتصاد على وشك الانزلاق إلى الركود”.

وقال مايكل جابن، كبير خبراء الاقتصاد الأميركي في بنك أوف أميركا، في مذكرة نشرت بعد تقرير الوظائف في يوليو/تموز إن الركود “غير مرجح إلى حد كبير”.

“الولايات المتحدة لا تعاني من ركود اقتصادي من دون أن ترتفع معدلات تسريح العمال بشكل حاد”، كما كتب.

قد يصبح سوق العمل أسوأ

لا شك أن هناك أسباباً كثيرة تدعونا إلى القلق إزاء حالة سوق العمل. ورغم أن معدل تسريح العمال ربما يكون منخفضاً نسبياً مقارنة بالمستويات السابقة، فإن الأميركيين العاطلين عن العمل يواجهون صعوبة أكبر في العثور على وظائف.

ولكن لا يوجد ما يضمن عدم ارتفاع معدلات تسريح العمال. ففي الأسبوع الماضي، رفع بنك جيه بي مورجان احتمالات “الركود الأميركي/العالمي” الذي يبدأ قبل نهاية العام إلى 35% من 25%، كما عدل بنك جولدمان ساكس احتمالات حدوث ركود على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة إلى 25% من 15%.

بالإضافة إلى ذلك، عندما يبدأ معدل البطالة في الارتفاع كما حدث في الأشهر الأخيرة، فقد يكون من الصعب إبطاؤه. عندما يتم تسريح الناس وخفض إنفاقهم، يمكن أن يزيد هذا من احتمالات تسريح العمال في صناعات أخرى. وعندما تتدهور الظروف الاقتصادية، يمكن لمعظم الشركات التخلص من العمال بسرعة. في عام 2021، كتب خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أن “البطالة ترتفع مثل الصاروخ وتهبط مثل الريشة”.

وعلاوة على ذلك، أدى ارتفاع معدل البطالة في تقرير الوظائف لشهر يوليو/تموز إلى إطلاق “قاعدة ساهم”، وهو مؤشر للركود ابتكرته الخبيرة الاقتصادية كلوديا ساهم، والذي عندما يتم تأريخه بأثر رجعي، لديه سجل حافل في تحديد فترات الركود في الوقت الحقيقي على مدى السنوات الستين الماضية.

ومع ذلك، قالت ساهم، كبيرة الاقتصاديين في شركة نيو سينتشري أدفايزرز والخبيرة الاقتصادية السابقة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، لموقع بيزنس إنسايدر إن هذه قد تكون واحدة من الحالات النادرة التي يكون فيها مؤشر الركود الخاص بها خاطئا.

وأضافت “إن الاقتصاد الأميركي لا يزال ينمو، وما زلنا نضيف المزيد من الوظائف، وننفق حتى بعد التضخم”.

في الأشهر المقبلة، سيكون مسار معدل البطالة ــ واستجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي له ــ من بين العوامل الرئيسية التي قد تشير إلى ما إذا كانت المخاوف الأخيرة بشأن الاقتصاد مبالغ فيها حقا، أو ما إذا كانت الولايات المتحدة تواجه مشكلة أكثر خطورة.

هل تواجه صعوبة في العثور على وظيفة؟ هل أنت على استعداد لمشاركة قصتك؟ إذا كان الأمر كذلك، تواصل مع هذا المراسل على جزينكولا@businessinsider.com.

اقرأ المقال الأصلي على موقع Business Insider