لقد عاد الثيران والمستثمرون يطاردون السوق للأعلى.
في الأسبوع الماضي كتبت عن سبب كون خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قد يكون خطأ، حيث أخبرني الخبراء أن الخطوة الجريئة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تكون نذير شؤم وتشاؤم للاقتصاد وقد تؤدي إلى إثارة عمليات بيع مكثفة في السوق.
ومع ذلك، بعد مرور أسبوع واحد، يبدو أن وول ستريت تتجه نحو خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، حيث قفزت الأسهم إلى مستويات قياسية مرتفعة.
ويراهن المتداولون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل وتيرة التيسير العدوانية. وفي حين أشار البنك المركزي إلى تخفيضات أخرى بمقدار 50 نقطة أساس عبر اجتماعيه المتبقيين في عام 2024، فإن المتداولين يضعون في الحسبان 75 نقطة أساس إضافية، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.
يقول لي الخبراء إن تباطؤ التضخم، وليس تزايد خطر الركود، هو الذي سيعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي الضوء الأخضر لخفض آخر كبير في أسعار الفائدة. فقد هبطت الأسعار إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات في أغسطس/آب.
وأوضحت كاثي بوستجانسيك، كبيرة الاقتصاديين في شركة نيشن وايد ميوتشوال: “إذا استمر (التضخم) في التراجع، فيجب خفض أسعار الفائدة بما يتماشى مع ذلك”.
وأضاف بوستجانسيك “ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل. إنهم بعيدون عن الحياد، لذا فإن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لا يعني بالضرورة أن الاقتصاد ينهار. بل إنه اعتراف بأن السياسة مقيدة للغاية”.
ومن المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره المقبل بشأن أسعار الفائدة في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني، وستكون لديه فرصة أخرى لخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول.
إذا كان هذا الأسبوع دليلاً، فإن الخفض الحاد قد يكون حافزًا للسوق. وكان تأكيد باول على أن خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يُنظر إليها على أنها “علامة على التزامنا بعدم التخلف عن الركب” كافيًا لتعزيز ثقة المستثمرين. سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (^GSPC) أعلى مستوى قياسي له في العام وهو 39، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI) فوق 42000.
وقال مات أورتون، كبير استراتيجيي السوق في ريموند جيمس، في برنامج “مورنينج بريف” على ياهو فاينانس: “تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ليس لأنه كان مضطرا لذلك ولكن لأنه كان قادرا على ذلك، وأعتقد أن هذا تمييز مهم حقا”.
“إنه يدعم المزيد من الاستثمار، ويدعم المزيد من الإنفاق الرأسمالي، وهذا هو ما كان وراء قدر كبير من المرونة الاقتصادية.”
أخبرتني إيميلي رولاند من شركة جون هانكوك أن التفاؤل المتزايد بشأن الهبوط الناعم يؤدي إلى “الكثير من التفاؤل في الأسواق”.
وقال رولاند “إن الأصول الأكثر خطورة تحتفل حقا بهذه الفكرة التي مفادها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على تجنب الهبوط الحاد، والقيام بذلك بشكل استباقي قبل أن نشهد المزيد من الضعف هنا في سوق العمل”.
رفع كبير استراتيجيي الاستثمار في BMO Capital Markets، براين بيلسكي، السعر المستهدف لمؤشر S&P 500 في نهاية العام إلى أعلى مستوى في الشارع عند 6100، مشيرًا إلى أن أنماط الأداء التاريخية “تشير إلى أن الربع الرابع أقوى من المعتاد على الأرجح بالنسبة للسوق وخاصة منذ تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى وضع التيسير”.
وسوف تساعد تقاريران رئيسيتان عن الوظائف في توجيه بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو حجم خفض أسعار الفائدة المقبل. وفي مذكرة للعملاء يوم الجمعة، حذر مايكل بيرس من أكسفورد إيكونوميكس من أن المزيد من التراجع في سوق العمل قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض 50 نقطة أساس عاجلا وليس آجلا.
وكتب بيرس: “بالنظر إلى التحول نحو التحيز التيسيري من جانب مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن أي مفاجآت سلبية في بيانات سوق العمل قد تدفعهم إلى تقديم خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر”.
سينا سميث هو مذيع في Yahoo Finance. تابع سميث على تويتر @سينانسميثهل لديك نصائح بشأن الصفقات أو عمليات الدمج أو مواقف النشطاء أو أي شيء آخر؟ أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى [email protected].
انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لأحدث أخبار سوق الأوراق المالية والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance