بقلم ماكس أ. تشيرني وأرشيا باجوا وستيفن نيليس
سان فرانسيسكو (رويترز) – توقعت نفيديا يوم الأربعاء أبطأ نمو في إيراداتها خلال سبعة أرباع، مع فشل شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي في تلبية التوقعات العالية لبعض المستثمرين الذين جعلوها الشركة الأكثر قيمة في العالم.
انخفضت أسهم الشركة التي يقع مقرها في سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا بنسبة 5٪ بعد أن أعلنت النتائج لكنها قلصت خسائرها بسرعة لتتداول بانخفاض 2.5٪ بعد ساعات. خلال الجلسة العادية أغلقوا منخفضين بنسبة 0.8%.
ارتفعت التوقعات قبل النتائج، حيث ارتفعت أسهم Nvidia (NASDAQ:) بأكثر من 20٪ خلال الشهرين الماضيين ووصلت إلى مستوى قياسي خلال اليوم يوم الاثنين. وقد تضاعف سعر السهم أربع مرات تقريبًا حتى الآن هذا العام، وارتفع أكثر من تسعة أضعاف خلال العامين الماضيين، مما يمنحه قيمة سوقية تبلغ 3.6 تريليون دولار.
إن Nvidia في منتصف إطلاق عائلة Blackwell القوية من رقائق الذكاء الاصطناعي، والتي ستؤثر على الهوامش الإجمالية للشركة في البداية ولكنها تتحسن بمرور الوقت.
صرحت المديرة المالية كوليت كريس للمحللين في مؤتمر عبر الهاتف يوم الأربعاء بأن عملاء Nvidia قد احتضنوا الخط الجديد من المعالجات وستتجاوز الشركة توقعاتها الأولية البالغة عدة مليارات من الدولارات في مبيعات المعالجات في الربع الرابع.
ردًا على سؤال حول تقارير وسائل الإعلام التي تفيد بأن خادمًا رئيسيًا مبردًا بالسوائل يحتوي على 72 من الرقائق الجديدة كان يعاني من مشكلات ارتفاع درجة الحرارة أثناء الاختبار الأولي، قال الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ إنه لا توجد مشكلات وعملاء مثل Microsoft (NASDAQ:) وOracle (NYSE:) وCoreWeave يقومون بتنفيذ الأنظمة.
وقال هوانج لرويترز “لا توجد مشكلات في أنظمة التبريد السائل الخاصة بنا من جريس بلاكويل.” “الهندسة ليست سهلة على الإطلاق، لأن ما نقوم به صعب، لكننا في حالة جيدة.”
وقال كريس إن عائلة رقائق بلاكويل الخاصة بها ستحقق في البداية هوامش إجمالية في نطاق منخفض يبلغ 70%، ولكنها سترتفع إلى نطاق متوسط 70% عندما يرتفع الإنتاج.
وتتوقع الشركة إيرادات تبلغ 37.5 مليار دولار، زائد أو ناقص 2٪ للربع الرابع، مقارنة بمتوسط تقديرات المحللين البالغ 37.09 مليار دولار وفقًا للبيانات التي جمعتها LSEG.
على الرغم من أنه لا يزال معدل نمو مذهل بفضل الطلب الكبير على شرائح الشركة التي تشكل أدمغة أنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدية المعقدة، إلا أنه يمثل تباطؤًا واضحًا عن الأرباع السابقة عندما سجلت Nvidia في الغالب مبيعات تضاعفت على الأقل.
أشارت توقعات Nvidia للربع الرابع إلى أن نمو إيرادات الشركة سوف يتباطأ إلى حوالي 69.5٪ من 94٪ في الربع الثالث.
وقال رايان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون: “لقد اعتاد المستثمرون على التفوق الكبير لهذه الشركة، لكن القيام بذلك أصبح أكثر صعوبة”. “لا يزال هذا تقريرًا قويًا للغاية، ولكن الحقيقة هي أنه عندما يكون المستوى مرتفعًا إلى هذا الحد، فإنه يجعل الأمور أكثر صعوبة بكثير.”
ومع ذلك، فإن التباطؤ في نمو الإيرادات يحجب الطلب الهائل على رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة، والتي تهيمن على السوق.
جعلت عقبات سلسلة التوريد من الصعب على Nvidia الإبلاغ عن التقلبات الكبيرة في الإيرادات التي ساعدت في جعلها محبوبة في وول ستريت. لكن النمو قد ينتعش مرة أخرى إذا تجاوزت هوامش الشركة 75%، حسبما قال براندون هوف، محلل شركة IDC.
كانت إحدى الاختناقات التي تعترض إمدادات الرقائق هي القدرة المحدودة لتقنيات التصنيع المتقدمة لدى شركة TSMC، شريك التصنيع للشركة.
ورفض هوانغ التعليق على مشكلات إنتاج محددة مع TSMC، لكنه قال أيضًا لرويترز: “بينما نكثف إنتاجنا (بلاكويل)، سنواصل زيادة المزيد من خطوط الإنتاج، وسنواصل تحسين إنتاجنا، ونحسن وقت الدورة.” من ذلك من شأنه تحسين مخرجاتنا.”
يشير العائد إلى عدد رقائق العمل لكل رقاقة. وقالت الشركة إنها أصلحت خللاً في التصميم في رقائق بلاكويل الخاصة بها عن طريق تغيير المخططات التي تستخدمها TSMC لتصنيعها.
وانخفضت أسهم TSMC بنحو 1٪ في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الخميس.
سجلت Nvidia أرباحًا معدلة للربع الثالث بلغت 81 سنتًا للسهم الواحد، مقارنة بتقديرات قدرها 75 سنتًا للسهم الواحد.
نمت المبيعات في قطاع مراكز البيانات، الذي يمثل غالبية إيرادات Nvidia، بنسبة 112٪ إلى 30.77 مليار دولار في الربع المنتهي في 27 أكتوبر. وقد سجل القطاع نموًا بنسبة 154٪ في الربع السابق.
يتم تعزيز مبيعات Nvidia من خلال إنفاق الشركات السحابية المستمر على رقائقها، حيث تقوم بتوسيع مراكز البيانات القادرة على التعامل مع احتياجات المعالجة المعقدة للذكاء الاصطناعي التوليدي.
وقالت الشركة إن هامش الربح الإجمالي المعدل تقلص إلى 75%.