Investing.com – أنهى مستشارو تداول السلع (CTAs) عام 2024 بمكاسب طفيفة، وفقًا لبنك أوف أمريكا سيكيوريتيز.
ارتفع مؤشر CTA القياسي بنسبة 2.55% منذ بداية العام حتى تاريخه في 26 ديسمبر، متعافيًا من عام متقلب شهد انزلاقه إلى المنطقة السلبية في أكتوبر قبل أن ينتعش.
“خلال شهر أبريل من هذا العام، شهد المؤشر مكاسب بنسبة 12٪، لكن التراجع في الأسهم والدولار الأمريكي والتقلبات في أسواق السندات جعل أتباع الاتجاه يتراجعون عن كل الاتجاه الصعودي ثم تحول البعض إلى المؤشر السلبي على مدار العام في أكتوبر”. وقال المحللون بقيادة تشينتان كوتيشا في مذكرة يوم الجمعة.
تحتفظ CTAs حاليًا بمراكز “طويلة طويلة بالدولار الأمريكي، وسندات قصيرة، وأسهم أمريكية كبيرة طويلة الأجل”. كان الانتعاش في الأشهر الأخيرة مدفوعًا بالمكاسب القوية للدولار الأمريكي ومراكز بيع السندات، في حين ظلت صفقات شراء الأسهم في الولايات المتحدة سليمة ولكنها لا تعتبر ممتدة. أدت التقلبات المرتفعة في الأسهم إلى منع اتجاه أسعار الأسهم من التوسع بالكامل إلى منطقة الشراء.
وفي الوقت نفسه، فإن SPX gamma، الذي يشير إلى حساسية مواقف التحوط لتجار الخيارات تجاه التغيرات في الأساس، كان “متقلبًا للغاية هذا الأسبوع”، كما يؤكد بنك أوف أمريكا.
على سبيل المثال، في يوم الاثنين، بلغت قيمة SPX gamma +5.6 مليار دولار ولكنها ارتفعت بشكل حاد إلى +15.8 مليار دولار بحلول يوم الثلاثاء – أي بزيادة قدرها حوالي 10 مليار دولار في يوم واحد. ويشير المحللون إلى أن هذا التباين كان مدفوعًا جزئيًا بـ “المركز الضخم” في مكالمات SPX في 31 ديسمبر 6055.
بحلول يوم الخميس، استقرت جاما عند +13.9 مليار دولار، لتحتل المرتبة 96 المئوية منذ بداية العام حتى الآن. ومع ذلك، مع اقتراب انتهاء الصلاحية في 31 ديسمبر، “قد تكون غاما حساسة جدًا للتحركات الفورية”، كما يشير المحللون، ومن المحتمل أن تنخفض إلى الصفر عند مستوى S&P 500 عند 5940 أو ترتفع إلى +17 مليار دولار عند 6060.
في مجال الدخل الثابت، يكشف نموذج CTA الخاص ببنك أوف أمريكا عن مركز قصير بنسبة 57٪ في العقود الآجلة للخزانة لمدة 10 سنوات. يعكس تحديد مراكز السندات موقفًا هبوطيًا أوسع نطاقًا عبر فترات مختلفة، على الرغم من أن مناطق معينة، مثل العقود الآجلة للصين، تتمتع بمراكز شراء كبيرة تبلغ 96٪.
في السلع الأساسية، تظهر اتفاقيات الشراء المسبقة نظرة متباينة، مع الحفاظ على مركز طويل (35٪)، في حين أن , و, وفول الصويا قصيرة بشكل كبير.
وتشهد مراكز العملات استقطابًا مماثلًا، حيث يتم بيع اليورو () والجنيه الاسترليني () بشكل كبير، بينما يحتفظان بمراكز شراء.
يوفر نموذج بنك أوف أمريكا أيضًا رؤى حول التحولات المحتملة في السوق. على سبيل المثال، يمكن أن يتراجع المركز الطويل الحالي عند قوة الاتجاه بنسبة 71٪ إذا شهد المؤشر انخفاضًا بنسبة 2.4٪. وبالمثل، قد تواجه صفقات الشراء نقطة انطلاق مع انخفاض السعر بنسبة 3.0٪.