باتريك ت. فالون/صور جيتي
حققت وود (أو ماما كاثي كما يطلق عليها أتباعها) شهرة كبيرة بعد تحقيق عائد ضخم بلغ 153% في عام 2020 وتقديم تفسيرات واضحة لاستراتيجيتها الاستثمارية في العديد من الظهورات الإعلامية.
لكن أداءها على المدى الأطول لا يتحدى بافيت تمامًا. صندوق وود الرائد Ark Innovation ETF (أرك) حققت شركة إعمار العقارية، التي تبلغ أصولها 5.6 مليار دولار، عوائد سنوية بنسبة 2% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، و28% سلبية لمدة ثلاث سنوات، وإيجابية بنسبة 0.4% لمدة خمس سنوات.
ولكن هذا لا يقترب من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500. فقد سجل المؤشر عوائد سنوية إيجابية بلغت 27% لمدة عام واحد، و10% لمدة ثلاث سنوات، و15% لمدة خمس سنوات.
استراتيجية كاتي وود المباشرة
إن فلسفتها الاستثمارية مفهومة بسهولة. فعادة ما تشتري صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لشركة آرك أسهم الشركات الناشئة في فئات التكنولوجيا العالية مثل الذكاء الاصطناعي، والبلوك تشين، وتسلسل الحمض النووي، وتخزين الطاقة، والروبوتات.
ويؤكد وود أن الشركات التي تنتمي إلى هذه الفئات سوف تغير العالم. وبطبيعة الحال، تتسم هذه الأسهم بالتقلب الشديد، لذا فإن قيم صناديق آرك تتقلب على نطاق واسع في كثير من الأحيان.
وجهت شركة الأبحاث الاستثمارية الشهيرة Morningstar انتقادات شديدة لصندوق Wood and Ark Innovation ETF.
ذات صلة: كاتي وود تستحوذ على 8 ملايين دولار من أسهم التكنولوجيا المتعثرة
إن الاستثمار في الشركات الناشئة ذات الأرباح الضئيلة “يتطلب موهبة التنبؤ، وهو ما يتطلبه أرك
وفي تعليق له، كتب روبي جرينجولد، المحلل في مورنينج ستار: “إن إدارة الاستثمار تفتقر إلى الكفاءة. وتتراوح النتائج بين الهائلة والمروعة”.
وقد حسبت إيمي أرنوت، استراتيجية محفظة مورنينج ستار، أن شركة آرك إنوفيشن دمرت 7.1 مليار دولار من ثروات المساهمين منذ إنشائها في عام 2014 وحتى عام 2023. وهذا يضع الصندوق المتداول في البورصة في المرتبة الثالثة على قائمتها لتدمير الثروات لصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة على مدى العقد الماضي.
انتقادات ديفيد لوب لوود
كما أن ديفيد لوب، المستثمر البارز والرئيس التنفيذي لشركة ثيرد بوينت، لا يبدي نفس القدر من التفاؤل تجاه وود. فبعد أن كتبت تعليقاً تدافع فيه عن فلسفتها الاستثمارية في عام 2022، أطلق العنان لغضبه على تويتر.
“يجب على أي شخص يدرس دورة تدريبية في الاستثمار القائم على القيمة أو دورة تدريبية في علم نفس الاستثمار أن يستخدم هذه المذكرة كرسالة لدراسة عقلية هواة الاستثمار”، كما كتب. “هواة الاستثمار” هي لغة عامية للمستثمرين الذين يحتفظون بالأسهم لفترة أطول مما ينبغي.
وتابع لوب قائلاً: “لاحظ التعليقات المسيئة للمتمردين الذين ينظرون إلى المقاييس القديمة للقيمة مثل التدفق النقدي باعتبارها تجارًا قصيري الأجل”.
ذات صلة: كاتي وود تشتري 6.6 مليون دولار من أسهم التكنولوجيا الصاعدة
دافعت وود عن نفسها في منشور على موقع Ark الإلكتروني في يوليو 2024. واعترفت بأن “البيئة الاقتصادية الكلية وبعض اختيارات الأسهم شكلت تحديًا لأدائنا الأخير”.
لكن وود قالت إن “التزامها بالاستثمار في الابتكارات الخلاقة لم يتزعزع”، وأضافت أن العديد من أسهم شركة آرك تقع في “منطقة قيمة نادرة وعميقة”.
وإذا انخفضت أسعار الفائدة، كما يتوقع الخبراء، فإن “استراتيجياتها الابتكارية التخريبية من شأنها أن تستفيد بشكل غير متناسب، كما حدث في الربع الرابع من عام 2023 وأثناء أزمة فيروس كورونا”.
ويبدو أن بعض عملاء وود يتفقون مع المنتقدين. فعلى مدار الاثني عشر شهراً الماضية، عانى صندوق Ark Innovation ETF من تدفق استثماري صافٍ بلغ 2.4 مليار دولار، وفقاً لشركة أبحاث الصناديق المتداولة VettaFi.
مشتريات كاتي وود
يشتري وود في بعض الأحيان أسهم التكنولوجيا الممتازة، مما يضيف ثِقَلاً لحماية نفسه من انخفاضات أسهم التكنولوجيا.
في 9 سبتمبر، تم إطلاق صندوق Ark Autonomous Technology & Robotics ETF (أركك) استحوذت على 20.147 سهمًا من شركة أمازون العملاقة للتجزئة والتكنولوجيا (أمازون) وقد تم تقييم القطة بـ 3.5 مليون دولار عند إغلاق ذلك اليوم.
مزيد من اختيارات الخبراء للأسهم:
وبعد ذلك، تم تداول سهم أمازون عند 175.40 دولارًا، بانخفاض 12% عن أعلى مستوى قياسي له عند 200 دولار في 2 يوليو. وبلغ سعره 186.85 دولارًا في 13 سبتمبر.
دان دافيدويتز، المدير المشارك لصندوق بولين للنمو الذي تبلغ قيمته 6.9 مليار دولار (بولركس) كما أبدى صندوق الثروة السيادي الأمريكي تفاؤله بشأن أمازون، أكبر استثماراته.
“إنها تتمتع ببعض من أكثر المزايا التنافسية في العالم”، هذا ما قاله لموقع TheStreet.com في محادثة سيتم نشرها قريبًا كجزء من سلسلة المقابلات التي أجراها الخبراء. “لقد حققت نموًا في الأرباح غير المقدر وقيمة مريحة”.
وحدة أعمال أمازون، AMD، DraftKings و Coinbase
وناقش دافيدويتز كل واحدة من وحدات الأعمال الثلاث للشركة: التجارة الإلكترونية؛ وخدمات الويب من أمازون، وقسم الحوسبة السحابية؛ والإعلان.
ذات صلة: صافي ثروة كاثي وود: ثروة ودخل الرئيس التنفيذي لشركة Ark Invest
وقال إن الهوامش تتحسن في جميع الأقسام الثلاثة، وأن أسرع نمو يأتي حيث تكون الهوامش أعلى. ويبلغ هامش ربح الشركة بالكامل 10%، وهو أعلى من مستويات ما قبل كوفيد. “وهناك الكثير من التقدم في الزيادات”.
وفي عمليات شراء أخرى جديرة بالملاحظة من جانب وود هذا الأسبوع، استحوذت شركة آرك إنوفيشن على 93258 سهمًا من شركة تصميم أشباه الموصلات Advanced Micro Devices (أيه إم دي) وقد بلغت قيمة الكنز 14 مليون دولار عند إغلاق السوق يوم الخميس.
استحوذت شركة Ark Innovation على 359,386 سهمًا من منصة المراهنات الرياضية عبر الإنترنت DraftKings (دكنج) تقدر قيمتها بنحو 13.9 مليون دولار عند إغلاق يوم الخميس.
وفي يوم الأربعاء، قامت صناديق Ark بشراء 53,708 سهمًا من Coinbase Global (عملة) ، أكبر بورصة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. وقد بلغت قيمة المخزون 8.4 مليون دولار عند إغلاق ذلك اليوم.
المؤلف يملك أسهم في أمازون.
ذات صلة: مدير صندوق مخضرم يتنبأ بشكل صحيح بهبوط الأسهم ويحدث توقعاته