Investing.com – قام ريموند جيمس بتخفيض تصنيف T-Mobile إلى أداء السوق من Outperform يوم الجمعة، مشيرًا إلى أن أطروحته حول السهم قد تحققت بالفعل.
وكتبت الشركة: “نشعر أن أطروحتنا قد نفدت ولن نرفع مضاعفات التقييم بشكل تعسفي لتبرير هدف أعلى مقابل ارتفاع سعر السهم الفعلي”.
قام Raymond James مؤخرًا بتخفيض تصنيفه من شراء قوي إلى أداء متفوق، فقط ليرى السهم يرتفع بنسبة 13٪ منذ ذلك الحين.
الآن، مع تداول السهم فوق السعر المستهدف السابق لريموند جيمس في نهاية عام 2025 وهو 221 دولارًا، يتحرك المحللون “إلى الهامش”.
لقد تم الإشادة على نطاق واسع بتنفيذ T-Mobile الرائع بعد اندماج Sprint. وفقًا لريموند جيمس، “لقد نفذت TMUS بشكل جيد للغاية فيما نعتقد أنه قد يكون أفضل اندماج على الإطلاق في تاريخ الاتصالات الأمريكية، مما أدى إلى إنشاء أقوى طيف وشبكة 5G في الصناعة، مما أدى إلى تحقيق ما يقرب من 8 مليارات دولار من التآزر السنوي، كل ذلك مع الحفاظ على المركز الأول”. زعيم القيمة.”
منذ نهاية عام 2021، ارتفع سهم T-Mobile بنسبة 101٪، متفوقًا على نظيراته Verizon (NYSE:) (بانخفاض 19٪) وAT&T (NYSE:) (بزيادة 19٪).
ومع ذلك، فإن المحللين حذرون بشأن تقييم الأقساط الحالي لشركة T-Mobile. “يتم تداول TMUS الآن عند 10.4x 2025 C-EBITDA، وهو علاوة دوران 4.5x لتداول AT&T/VZ عند 5.9x (أي مضاعف أعلى بنسبة 76٪).”
ويعتقدون أن تباطؤ نشاط إعادة الشراء يشير أيضًا إلى المخاطر المحتملة المقبلة. يقول ريموند جيمس إن عمليات إعادة شراء الأسهم كانت “خفيفة جدًا في هذا الربع”، حيث بلغ إجماليها 644 مليون دولار فقط، مقارنة بما لا يقل عن 2.2 مليار دولار لكل ربع منذ الربع الثالث من عام 22.
تذكر الشركة أن هذا قد يكون علامة على أن السهم أصبح باهظ الثمن بسرعة كبيرة.
في حين أن توقعات نمو T-Mobile لا تزال قوية، إلا أن ريموند جيمس يشير إلى أنها تتباطأ مقارنة بالسنوات الأخيرة. وشددت المذكرة على أنه “على الرغم من أن النمو مقابل أقرانه يظل قويًا عند معدل نمو سنوي مركب يبلغ 7% تقريبًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في توجيهات 2023-2027، فإن هذا أبطأ من 10.4% في 2021-2024”.
في النهاية، على الرغم من التنفيذ القوي، يرى ريموند جيمس اتجاهًا صعوديًا محدودًا ويعتقد أن تقييم علاوة السهم يعكس بالفعل نموه.