تمكنت الأسهم من تأمين مكاسب قوية قبل قرار حاسم بشأن أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي أثار قلق المستثمرين بشأن مدى قوة البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة.
قاد مؤشر ناسداك المركب (^IXIC) الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا الأسواق إلى الارتفاع لتسجل أفضل أداء أسبوعي لها هذا العام، بارتفاع بنحو 6%. وتكرر هذا الأداء الأسبوعي الأفضل في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (^GSPC)، الذي شهد ارتفاعًا بنسبة 4% حيث حقق كلا المؤشرين مكاسبهما لليوم الخامس على التوالي يوم الجمعة. كما أنهى مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI) الأسبوع في المنطقة الخضراء، بارتفاع بنحو 3%.
وتأتي هذه التقلبات الإيجابية في الوقت الذي يتقلب فيه المتعاملون بشأن ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو يختار خفضًا أقوى بمقدار 50 نقطة أساس في نهاية اجتماع السياسة الذي يستمر يومين يوم الأربعاء. وبغض النظر عن الحجم، سيكون هذا أول خفض لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أوائل عام 2020.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك بيل دادلي إن هناك “حجة قوية” لخفض أسعار الفائدة بشكل أعمق في ظل محاولات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المناورة لمنع “الهبوط الهادئ” للاقتصاد. وقد أدى هذا، إلى جانب التقارير الصادرة عن فاينانشال تايمز وول ستريت جورنال والتي أشارت إلى أن صناع السياسات يكافحون للتوصل إلى قرار، إلى تأجيج التوقعات بخفض أسعار الفائدة بشكل كبير.
وبخلاف قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، سيراقب المستثمرون أيضًا صحة المستهلك، حيث من المقرر صدور مبيعات التجزئة لشهر أغسطس/آب يوم الثلاثاء. كما ستكون سوق الإسكان في صدارة اهتمامات المستثمرين بعد انخفاض أسعار الرهن العقاري إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير/شباط 2023.
ويتضمن الجدول أيضًا تحديثًا أسبوعيًا لمطالبات البطالة، بالإضافة إلى عمليات التحقق من النشاط من قطاع التصنيع.
وفي أخبار الشركات، ستتصدر التقارير الفصلية من FedEx (FDX)، وGeneral Mills (GIS)، وLennar Corporation (LEN)، وDarden Restaurants (DRI) تقويم الأرباح.
وستكون شركة FedEx محط تركيز خاص، حيث يُنظر إلى الأرباح من تكتل التوصيل في كثير من الأحيان باعتبارها مؤشراً لحالة الاقتصاد الأمريكي الأوسع.
القرار الكبير الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي
سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره المقبل بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء. وتنقسم الأسواق إلى حد كبير حول ما إذا كان البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 5.0% و5.25% أو بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.75% و5.0%.
وشهد يوم الجمعة ارتفاعًا كبيرًا في التوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وفقًا لأداة CME FedWatch. وحتى ظهر يوم الجمعة، وضع المتداولون احتمالًا بنسبة 49% تقريبًا بأن يلتزم صناع السياسات بهذا الخفض الأكبر في أسعار الفائدة، مقارنة باحتمال بنسبة 28% فقط في اليوم السابق.
هناك حجة قوية لصالح كلا الأمرين. فمن ناحية، ظل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% على أساس سنوي، مع قراءات أعلى من المتوقع للتضخم “الأساسي” الشهري، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينبغي له أن يتوخى الحذر ويخفض أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس فقط.
وكتبت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في برينسيبال أسيت مانجمنت، عقب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس/آب، “مع ارتفاع التضخم الأساسي عن المتوقع، أصبح مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكثر تعقيدا”.
“من المؤكد أن هذا الرقم لا يشكل عقبة أمام التحرك السياسي الأسبوع المقبل، ولكن من المرجح أن يستغل الصقور في اللجنة تقرير مؤشر أسعار المستهلك كدليل على أن الميل الأخير من التضخم يحتاج إلى التعامل معه بعناية وحذر ــ وهو سبب قوي للتخلف عن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس”.
لكن البيانات الاقتصادية الأخرى، بما في ذلك تقرير الوظائف الذي أشار إلى ضعف سوق العمل، تشير إلى أن البنك المركزي ربما يكون بالفعل متأخرا عن المنحنى.
وكتب مايكل فيرولي، الخبير الاقتصادي في جي بي مورجان، في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: “نعتقد أن ما ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يفعله الأسبوع المقبل واضح: إعادة معايرة أسعار الفائدة بانخفاض 50 نقطة أساس للتكيف مع التوازن المتغير للمخاطر. ما ستفعله لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أقل وضوحًا، لكننا متمسكون بتوقعاتنا بأنهم سيفعلون الشيء “الصحيح” ويخفضون أسعار الفائدة بواقع 50 نقطة أساس”.
إلى جانب إعلانه عن سياسته، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا توقعات اقتصادية محدثة في ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، بما في ذلك “مخطط النقاط”، الذي يوضح توقعات صناع السياسات بشأن الاتجاه الذي قد تتجه إليه أسعار الفائدة في المستقبل.
في يونيو/حزيران، توقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ذروته عند 5.1% في عام 2024، وهو ما يشير إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام. لكن السرد تغير بشكل كبير منذ ذلك الوقت. ومع تسعير الأسواق الآن لتخفيضات بقيمة 100 نقطة أساس حتى نهاية عام 2024، فإن الرسم البياني النقطي يوم الأربعاء سيُظهر للمستثمرين ما إذا كان قادة البنوك المركزية متفقين أم لا.
وكتبت نانسي فاندن هوتن، كبيرة خبراء الاقتصاد الأميركي في أوكسفورد إيكونوميكس، يوم الجمعة: “لا يزال خط الأساس لدينا يفترض خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع آخر، لكن احتمالات الوتيرة الأسرع زادت في ضوء هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي لمنع المزيد من الضعف في سوق العمل”.
بشكل عام، قد تتحول الأسهم إلى حالة من التقلب بغض النظر عن الاتجاه الذي يتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يجعل المؤتمر الصحفي الذي سيعقده رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اتخاذ القرار أكثر أهمية.
وقال فيرولي “إن مهمة باول في الساعة 2:30 ظهرا يوم الأربعاء المقبل ستعتمد إلى حد كبير على ما تختاره اللجنة في الساعة 2:00 ظهرا. إذا قررت خفض 50 نقطة أساس، فسوف يحتاج باول إلى نقل أن الإجراء يهدف إلى دعم توقعات التوسع المستدام في بيئة من التضخم المنخفض. إذا اختارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفض 25 نقطة أساس، فسوف يحتاج إلى الإشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لتيسير أكثر قوة في حالة أي علامة على ضعف سوق العمل”.
فحص المستهلك
كما سيتم متابعة قراءة جديدة لمبيعات التجزئة عن كثب يوم الثلاثاء حيث ينتظر المستثمرون لمعرفة ما إذا كان الانتعاش القوي في المبيعات في يوليو/تموز سوف يستمر أم لا.
ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تتراجع مبيعات التجزئة بنسبة 0.2% في أغسطس/آب مقارنة بالشهر السابق، وهو ما يمثل تباطؤا كبيرا مقارنة بنمو المبيعات المفاجئ بنسبة 1% في يوليو/تموز. وباستثناء البنزين والسيارات، فإن التوقعات تشير إلى زيادة بنسبة 0.3%.
وقال فاندن هوتن من أوكسفورد إيكونوميكس “إن الانخفاض الذي تم الإبلاغ عنه بالفعل في مبيعات السيارات سيؤثر على مبيعات التجزئة الرئيسية في أغسطس، لكننا نتوقع زيادة متواضعة في مبيعات المجموعة الأساسية والمجموعة الضابطة، وهو ما سيبقي الاستهلاك الحقيقي على المسار الصحيح لتحقيق مكسب صغير في أغسطس”. “يثبت نمو الدخول المتاحة الحقيقية مرونته، وتشير المؤشرات عالية التردد إلى أن إنفاق المستهلك يستمر في الارتفاع بشكل مطرد”.
وأضافت أنه “لا توجد حتى الآن أي دلائل تشير إلى أن الضعف في سوق العمل يؤدي إلى تباطؤ نمو الإنفاق الاستهلاكي”.
التقويم الاسبوعي
الاثنين
البيانات الاقتصادية: إمباير للتصنيع، سبتمبر (-3.7 متوقع، -4.7 سابقًا)
الأرباح: لا توجد أرباح ملحوظة
يوم الثلاثاء:
البيانات الاقتصادية: مبيعات التجزئة، على أساس شهري، أغسطس (-0.2% متوقع، +1% سابقًا)؛ مبيعات التجزئة باستثناء السيارات والغاز، أغسطس (+0.3% متوقع، +0.4% سابقًا)؛ الإنتاج الصناعي، على أساس شهري، أغسطس (0.2% متوقع، -0.6% سابقًا)؛ إنتاج التصنيع (SIC)، أغسطس (0.0% متوقع، -0.3% سابقًا)؛ مؤشر سوق الإسكان NAHB، سبتمبر (41 متوقع، 39 سابقًا)
الأرباح: مؤسسة فيرجسون (FERG)
الأربعاء
البيانات الاقتصادية: قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (خفض أسعار الفائدة المتوقع إلى نطاق 5.0% إلى 5.25% من نطاق 5.25% إلى 5.5%)؛ طلبات الرهن العقاري من MBA، الأسبوع المنتهي في 13 سبتمبر (1.4% سابقًا)؛ تصاريح البناء على أساس شهري، أغسطس (+1.1% متوقعة، -3.3% سابقًا)؛ بدء بناء المساكن على أساس شهري، أغسطس (+5.8% متوقعة، -6.8% سابقًا)
الأرباح: جنرال ميلز (GIS)، ستيلكيس (SCS)
يوم الخميس
البيانات الاقتصادية: طلبات إعانة البطالة الأولية، الأسبوع المنتهي في 14 سبتمبر (230,000 سابقًا)؛ طلبات الإعانة المستمرة، الأسبوع المنتهي في 7 سبتمبر (1.85 مليون سابقًا)؛ مبيعات المساكن القائمة على أساس شهري، أغسطس (-1.3% متوقعة، 1.3% سابقًا)
الأرباح: FedEx (FDX)، Lennar (LEN)، Darden Restaurants (DRI)، FactSet Research (FDS)، Cracker Barrel (CBRL)، Endava (DAVA)، MillerKnoll (MLKN)
جمعة
البيانات الاقتصادية: لا توجد بيانات اقتصادية هامة.
الأرباح: شركة موارد تامبوران (TBN)
قناة الكسندرا هي مراسلة أولى في Yahoo Finance. يمكنك متابعتها على X @آلي_كانال, لينكدإن، ويمكنك مراسلتها عبر البريد الإلكتروني على [email protected].
انقر هنا للحصول على أحدث أخبار سوق الأوراق المالية والتحليلات المتعمقة، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance.