Investing.com – في تقريرها الذي يحمل عنوان “التوقعات العالمية لعام 2025″، قالت RBC Capital Markets إنها تتوقع مسارات متباينة لصناديق الاستثمار العقاري الكندية (CDN) والولايات المتحدة في عام 2025، مدعومة بديناميكيات التقييم وتحولات السياسة النقدية والأساسيات الخاصة بالقطاع.
كان أداء صناديق الاستثمار العقارية الكندية أقل من نظيراتها الأمريكية في عام 2024، حيث ارتفع المؤشر بنسبة 1٪ فقط منذ بداية العام حتى الآن مقارنة بارتفاع المؤشر بنسبة 13٪. ومع ذلك، يرى RBC إعدادًا أقوى لعام 2025 لصناديق الاستثمار العقارية الكندية، مدفوعًا بالتقييمات الجذابة وتيسير السياسة النقدية المتوقع من بنك كندا (BoC).
قال محللو RBC بقيادة بامي بير في المذكرة: “مع أن معظم القطاعات الفرعية لا تزال في وضع يمكنها من تحقيق نمو لائق في الأرباح، وتبدو التقييمات جذابة بشكل متزايد، وتيسير السياسة النقدية بشكل أكبر من قبل بنك كندا، فإننا نرى دعمًا لعوائد أقوى من CDN REIT في عام 2025”. .
من المتوقع أن تحقق صناديق الاستثمار العقارية الأمريكية، التي تواجه تقييمات ممتدة ورياحًا معاكسة مستمرة بسبب ارتفاع عوائد السندات، عوائد إجمالية ثابتة إلى إيجابية قليلاً في العام المقبل، مما قد يتخلف عن سوق الأسهم الأمريكية الأوسع.
تؤكد التوقعات الخاصة بالقطاع على الآفاق القوية لإسكان كبار السن الكنديين، مدعومة بتسارع الطلب وضعف العرض الجديد.
تتوقع RBC نموًا متوسطًا بنسبة 11٪ في صافي الدخل التشغيلي (NOI) للملكية نفسها لبيوت التقاعد في عام 2025، مع توقع أن يتراوح نمو صافي الدخل التشغيلي لمرافق الرعاية طويلة الأجل بين 1٪ و2٪.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تستفيد صناديق الاستثمار العقارية الصناعية الكندية من الفرص الكبيرة المتاحة في السوق، على الرغم من أن الضغوط على المدى القريب تشمل ارتفاع معدلات التوافر واعتدال الطلب.
في الولايات المتحدة، تتميز صناديق الاستثمار العقارية الخاصة بالرعاية الصحية “ببيئة تشغيل صحية ونظرة مستقبلية قوية على المدى الطويل”، خاصة بين تلك التي لديها محافظ استثمارية كبيرة.
وفي الوقت نفسه، يستعد صافي صناديق الاستثمار العقارية للإيجار لنمو حجم الاستحواذ مع تحسن تكاليف رأس المال، ولكن الأداء سيظل مرتبطًا بحركات منحنى العائد.
ومن المرجح أن تواجه القطاعات الفرعية الأخرى، مثل الصناعة والتخزين في الولايات المتحدة، ضغوطا مستمرة حتى منتصف عام 2025 بسبب عدم اليقين بشأن الطلب.
تعمل سلة صناديق الاستثمار العقارية العالمية التابعة لـ RBC على موازنة أساسيات القطاع وآفاق النمو والتقييم.
وتشمل الاختيارات البارزة Dream Industrial REIT (TSX:) (DIR)، بوردووك ريت (TSX:) (BEI)، وChartwell Retirement Residences (TSX:) (CSH) في كندا، إلى جانب مقرها في الولايات المتحدة. خصائص الألعاب والترفيه (NASDAQ:) وHealthpeak Properties (NYSE:).
صندوق الرعاية الصحية الأمريكي قال المحللون إن شركة (NYSE:) (AHR) تم تسليط الضوء عليها باعتبارها من بين الاختيارات التي تتمتع “بأفضل آفاق النمو، ليس فقط في القطاع ولكن أيضًا في الصناعة من وجهة نظرنا”.
ويحذر التقرير أيضًا من التحديات في أسواق المكاتب الكندية، حيث لا تزال سرعة التأجير بطيئة، والمساكن المصنعة في الولايات المتحدة، التي تواجه صعوبات في اختيار الأسهم على الرغم من الأساسيات المواتية.