(بلومبرج) – يعمل صندوق التحوط Vantage Point Asset Management على تعزيز تعرضه للأسهم اليابانية والدولار، مراهنًا على فوز كبير لدونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية الأسبوع المقبل.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وتستند الصفقات المزدوجة إلى فكرة أن ولاية ثانية لترامب، الذي يفضل خفض الضرائب، من شأنها أن تدعم النمو العالمي وتبقي التضخم مرتفعا، وفقا لنيك فيريس، كبير مسؤولي الاستثمار في الشركة التي يوجد مقرها في سنغافورة. ومن ثم فإن ارتفاع عوائد سندات الخزانة من شأنه أن يعزز العملة الأمريكية ويضعف الين، وهي الديناميكية التي تدعم عادة الأسهم اليابانية نظرا لاقتصاد البلاد الموجه نحو التصدير.
وقال فيريس: “سيكون الأمر بمثابة انهيار أرضي”، في إشارة إلى فوز محتمل لترامب. وأشار إلى احتمالات المراهنة التي تؤيد إعادة انتخاب الرئيس السابق، والبيانات الأخيرة حول تسجيل الناخبين، وإشارات السوق بما في ذلك ارتفاع عائدات السندات، وقوة الدولار، والأداء المتفوق لأسهم البنوك.
وقال فيريس إن الزيادة الأخيرة في عوائد سندات الخزانة تعكس “توقعات التضخم ولكن أيضا النمو”. وأضاف أن “عودة تسارع التضخم تعني مسارا أعلى لأسعار الفائدة وهذا سيكون تحديا للعام المقبل”. “وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض المزيد.”
وارتفعت العائدات على سندات الحكومة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 39 نقطة أساس هذا العام، مع ارتفاع مؤشر بلومبرج للدولار بنسبة 4٪. وفي اليابان، انخفضت قيمة الين بنسبة 7.8% مقابل الدولار، في حين ارتفع مؤشر الأسهم توبيكس بنسبة 13%.
تمتلك شركة Vantage Point حوالي 15% من صندوقها الرائد في آسيا في سلة من الأسهم اليابانية التي قامت بزيادة حجمها في الأسابيع القليلة الماضية و15% أخرى في سعر صرف الدولار مقابل الين، وفقًا لـ Ferres. وقال إن صندوق التحوط لديه حاليا أصول بقيمة 1.5 مليار دولار تحت الإدارة.
بدأت العملة اليابانية العام بنحو 140 دولارًا للدولار الواحد، ثم انخفضت منذ ذلك الحين إلى حوالي 153 دولارًا. وقال فيريس: “من المحتمل أن تعود إلى مستوى 160 دولارًا ويمكن أن تصل إلى 200 دولارًا”.
وقال فيريس إن الصندوق الرئيسي لشركة Vantage Point ارتفع بنسبة 20٪ منذ بداية العام حتى الآن على أساس إجمالي غير مدقق. وأضاف أنه في حين يعتمد الصندوق استراتيجية العائد المطلق ولا يتبع أي مؤشر، فقد تجاوز مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنحو 50٪ في السنوات الثلاث الماضية.
وقلل فيريس من أهمية تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية مرتفعة على الصين، قائلا إنه من المرجح أن يستخدم كأداة تفاوضية لإدارة العلاقات الثنائية.
وأضاف أن الأسهم اليابانية، كمقياس للنمو العالمي، يمكن أن تستفيد إذا اكتسب الاقتصاد العالمي قوة في عهد ترامب.