سبتمبر هو أسوأ شهر للأسهم. ولكن هل ينبغي لك أن تبيع أسهمك؟

النقاط الرئيسية

• سبتمبر هو الشهر التقويمي الوحيد الذي سجل متوسط ​​عائد سلبي على مدى السنوات الـ 98 الماضية.

• ومع ذلك، على مدى القرن الماضي، كان مؤشر S&P 500 إيجابيا في شهر سبتمبر/أيلول أكثر من كونه سلبيا.

• تميل الأسهم إلى تحقيق أداء أفضل في شهر سبتمبر/أيلول الذي سبق الانتخابات الرئاسية.

كانت الأسواق متوترة يوم الثلاثاء، مع تراجع الأسهم في بداية ما يمكن اعتباره أسوأ شهر تاريخي في وول ستريت.

يشير تأثير سبتمبر إلى الأداء الضعيف التاريخي لسوق الأوراق المالية خلال الشهر. ووفقًا لريان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في شركة الاستشارات كارسون جروب، كان سبتمبر هو الشهر الأسوأ أداءً للسوق في السنوات العشر الماضية، والعشرين عامًا الماضية، ومنذ عام 1950. ووفقًا لشركة فيشر إنفستمنتس، فهو أيضًا الشهر الوحيد الذي سجل متوسط ​​عائد سلبي منذ عام 1925 (-0.78%).

ما هي الأسباب وراء تأثير سبتمبر؟

هناك نظريات عديدة لتفسير هذا النمط التاريخي. وتفترض إحداها أن المتداولين العائدين إلى العمل من إجازات الصيف يعيدون التوازن إلى محافظهم الاستثمارية في سبتمبر/أيلول، الأمر الذي يؤدي إلى زيادة حجم المبيعات وفرض الضغوط على أسعار الأسهم.

وتشير نظرية أخرى إلى أن عروض السندات تنتعش في سبتمبر/أيلول مع انتهاء العطلات الصيفية؛ حيث تجتذب مبيعات السندات هذه الأموال التي كانت لتدعم أسعار الأسهم لولا ذلك. وتلوم نظرية أخرى صناديق الاستثمار المشتركة، التي تنتهي سنتها المالية عادة في الحادي والثلاثين من أكتوبر/تشرين الأول. وتشير النظرية إلى أن الصناديق تغلق مراكزها الخاسرة في الأشهر الأخيرة من سنتها المالية لأغراض ضريبية.

ولكن لا يوجد أي تفسير من هذه التفسيرات محكم. ففي حين يميل نشاط التداول إلى الانخفاض خلال أشهر الذروة من الإجازات، فإن التداول الخوارزمي وسهولة تنقل العمل في عصر الهواتف الذكية قد أضعفت إلى حد ما تأثير الإجازات الصيفية على الأسهم. وقد أظهرت الأبحاث أن صناديق الاستثمار المشترك تميل إلى توقع ضغوط الأسعار الناجمة عن البيع الموسمي والتكيف وفقا لذلك.

بضعة سبتمبرات سيئة تفسد الشهر

يبدو أن السمعة السيئة التي اكتسبها شهر سبتمبر/أيلول ترجع إلى بضع سنوات مؤسفة أكثر من كونها ناجمة عن سبب محدد. ففي سبتمبر/أيلول 1931، في ذروة الكساد الأعظم، خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو 29.6% من قيمته، وهو أسوأ شهر له على الإطلاق. ثم شهد شهر سبتمبر/أيلول سيئاً آخر في عام 2008، حين خسر المؤشر نحو 9% من قيمته مع انهيار ليمان براذرز.

ونظراً للطبيعة الشاذة لعوائد شهر سبتمبر، فهناك الكثير من الأسباب للبقاء في السوق. فعلى مدار القرن الماضي، ارتفعت الأسهم في سبتمبر أكثر قليلاً من انخفاضها (51% مقابل 49%)، وهذا يعني أن البقاء خارج السوق خلال الشهر لا يضمن النجاح.

في الواقع، فإن العائد المتوسط ​​لشهر سبتمبر، والذي يحيد القيم المتطرفة الإيجابية والسلبية، هو 0% بالضبط على مدى السنوات الـ 98 الماضية، وفقا لشركة فيشر إنفستمنتس.

تأثير سبتمبر في سنوات الانتخابات

في هذا العام، قد يكون المستثمرون الذين يشعرون بالقلق بشأن شهر سبتمبر/أيلول أكثر قلقاً بسبب الفيل (والحمار) الموجود في الغرفة: الانتخابات الرئاسية المقبلة. وقد يخيم عدم اليقين بشأن نتائجها على الأسهم خلال الشهرين المقبلين.

ولكن تاريخيا، لم تجعل الانتخابات الرئاسية شهر سبتمبر أسوأ بالنسبة للأسهم. فقد ارتفعت الأسهم في ما يقرب من ثلث (62.5%) من أشهر سبتمبر قبل الانتخابات الرئاسية (15 من أصل 24 انتخابات منذ عام 1925). وهذا أفضل كثيرا من متوسطه الإجمالي وأقل بنقطة مئوية واحدة فقط من متوسط ​​الشهر بأكمله. ويبلغ متوسط ​​العائد في سبتمبر في سنوات الانتخابات الرئاسية 0.3%.

ومع ذلك، تستجيب الأسواق يومياً لوجهات النظر حول صحة الاقتصاد وتوقعات المستثمرين، وليس الأنماط التاريخية. وقد تؤثر تقييمات المستثمرين لهذه الدورة الانتخابية المحددة والعواقب الملموسة للمقترحات الاقتصادية لكل مرشح على أداء الأسهم هذا الشهر.

إلى جانب الانتخابات، تلوح في الأفق العديد من الشكوك الأخرى. ومن المرجح أن تؤدي صحة سوق العمل والتضخم والتحركات التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تحريك حركة الأسهم هذا الشهر أكثر من فكرة تأثير سبتمبر.

اقرأ المقال الأصلي على Investopedia.