بقلم كريستال هو وكينريك كاي
من المتوقع أن تأتي جولة التمويل الجديدة لشركة OpenAI في شكل سندات قابلة للتحويل، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر، والتي قالت إن تقييمها البالغ 150 مليار دولار سيعتمد على ما إذا كانت الشركة المصنعة لـ ChatGPT قادرة على قلب هيكلها المؤسسي وإزالة سقف الربح للمستثمرين.
وتُظهر تفاصيل شروط التمويل البالغ 6.5 مليار دولار، والتي لم يتم الإبلاغ عنها سابقًا، إلى أي مدى وصلت شركة OpenAI، الشركة الناشئة الأكثر قيمة في مجال الذكاء الاصطناعي في العالم، من مؤسسة غير ربحية تعتمد على البحث، والتغييرات الهيكلية التي هي على استعداد لإجرائها لجذب المزيد من الاستثمارات لتمويل سعيها المكلف إلى الذكاء العام الاصطناعي (AGI)، أو الذكاء الاصطناعي الذي يفوق الذكاء البشري.
وشهدت جولة التمويل الضخمة طلبًا قويًا من المستثمرين ويمكن الانتهاء منها في الأسبوعين المقبلين، نظرًا للنمو السريع لإيرادات OpenAI، بحسب المصادر.
ومن المتوقع أن يشارك المستثمرون الحاليون مثل Thrive Capital وKhosla Ventures، بالإضافة إلى Microsoft (NASDAQ:). كما يخطط المستثمرون الجدد بما في ذلك Nvidia (NASDAQ:) وApple (NASDAQ:) للاستثمار. كما تجري Sequoia Capital محادثات للعودة كمستثمر عائد.
وفي حالة فشل إعادة الهيكلة، فسوف تحتاج OpenAI إلى إعادة التفاوض على تقييمها مع المستثمرين الذين سيتم تحويل أسهمهم إليهم، على الأرجح بمبلغ أقل، حسبما قال مصدران لرويترز، طلبا عدم الكشف عن هويتهما لمناقشة أمور خاصة.
ورفضت شركة OpenAI التعليق.
ويتطلب إزالة سقف الأرباح موافقة مجلس إدارة OpenAI غير الربحي، والذي يتألف من الرئيس التنفيذي سام ألتمان، ورائد الأعمال بريت تايلور، وسبعة أعضاء آخرين.
وأضافت المصادر أن الشركة أجرت أيضًا مناقشات مع محامين حول تحويل هيكلها غير الربحي إلى شركة ربحية ذات منفعة، على غرار ما تستخدمه شركات منافسة مثل Anthropic وxAI، مؤكدة تقارير إعلامية.
ولكن من غير الواضح ما إذا كان من الممكن أن تحدث مثل هذه التغييرات الهيكلية الجوهرية في الشركات. ومن شأن إزالة سقف الأرباح، الذي يضع حداً للعائدات المحتملة للمستثمرين في الشركة الفرعية التي تعمل على تحقيق الربح لشركة OpenAI، أن يمنح المستثمرين الأوائل فوزاً أكبر.
وقد يثير ذلك أيضًا تساؤلات حول حوكمة OpenAI وانحرافها عن مهمتها غير الربحية. قالت OpenAI إن الحد الأقصى تم وضعه “لتحفيزهم على البحث والتطوير ونشر الذكاء الاصطناعي العام بطريقة تحقق التوازن بين التجارة والسلامة والاستدامة، بدلاً من التركيز على تعظيم الربح البحت”.
تم تأسيس مختبر الذكاء الاصطناعي في سان فرانسيسكو عام 2015 كمشروع بحثي غير ربحي بهدف بناء الذكاء الاصطناعي لصالح البشرية، ولكن يتم التحكم فيه حاليًا من قبل منظمة غير ربحية.
وقد قامت بتسريع جهودها التجارية من خلال بيع خدمات تعتمد على الاشتراك مثل ChatGPT للمستهلكين والشركات، والتي تضم الآن أكثر من 200 مليون مستخدم.
يتعين على المستثمرين الحاليين الالتزام بحد أقصى لعائد الاستثمار، مع توجيه أي عوائد إضافية إلى المنظمة غير الربحية.
وقد تم تحديد العائدات عند 100 ضعف الاستثمار للمستثمرين في الجولة الأولى من التمويل لشركة OpenAI. وقالت الشركة في منشور على مدونتها في عام 2019 يوضح تفاصيل الهيكل: “نتوقع أن يكون هذا المضاعف أقل في الجولات المستقبلية”.
استخدمت OpenAI هذا النموذج لجمع أكثر من 10 مليارات دولار في السنوات الأخيرة، وجاءت الأغلبية من Microsoft. وقد تم تقييمها آخر مرة بمبلغ 80 مليار دولار في فبراير في صفقة عرض شراء حيث باعت الشركة أسهمًا قائمة بقيادة Thrive Capital.