Investing.com – مع استعداد الولايات المتحدة للانتخابات المتوقعة في عام 2024، تنصح BCA Research المستثمرين باتخاذ تدابير احترازية وتقليل المخاطر في محافظهم الاستثمارية.
يبدو المشهد المالي غامضا بسبب التباطؤ الاقتصادي والتوترات الجيوسياسية واحتمال تقلبات السوق في الفترة التي تسبق شهر نوفمبر/تشرين الثاني.
ورغم أن BCA يمنح الديمقراطيين ميزة طفيفة، فإن الهامش ضئيل، وتظل احتمالات الاضطرابات في السوق مرتفعة. وينبغي للمستثمرين أن يتصرفوا بحذر، وأن يتخذوا موقفا دفاعيا للتخفيف من المخاطر المحتملة.
أبرز المخاوف التي أشار إليها مركز BCA للأبحاث هو التهديد الوشيك بالركود الاقتصادي.
وقال المحللون إن “معدلات البطالة ترتفع، مما أدى إلى تفعيل ما يسمى بـ”قاعدة الساهم”، وهو ما يشير إلى أن الركود قادم”.
في حين تظل معدلات البطالة قابلة للإدارة في الولايات الرئيسية، فإن ارتفاعًا غير متوقع قد يخلق تأثيرًا متتاليًا، مما يؤدي إلى عمليات بيع مكثفة في السوق.
قد تشهد سوق الأسهم الأميركية، التي عادة ما تصل إلى ذروتها قبل ستة أشهر من الركود، تصحيحا حادا في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول.
ويعكس هذا النمط الذي شوهد خلال فترات الانحدار السابقة، مثل الأزمة المالية عام 2008، عندما تزامنت الصدمة الاقتصادية مع انهيار كبير في سوق الأسهم.
وقال المحللون “في الوقت الحالي، نفضل الأصول الأميركية على العالمية، والسندات الأميركية على الأسهم، وقطاعات الأسهم الدفاعية على القطاعات الدورية، والرعاية الصحية على القطاعات الدفاعية الأخرى، والفضاء/الدفاع على القطاعات الدورية الأخرى”.
إن السبب وراء ذلك واضح ومباشر. فخلال فترات الانكماش الاقتصادي، تحقق الصناعات التي تقدم خدمات أساسية أو التي تدعمها الإنفاق الحكومي أداءً أكثر قوة بشكل عام.
وعلاوة على ذلك، ومع تزايد الضغوط الركودية، من المرجح أن يتفوق أداء السندات الأميركية على أداء الأسهم، وهو ما من شأنه أن يضع أصول الدخل الثابت في موقع الخيار الأكثر أمانا للحفاظ على رأس المال.
وبعيدًا عن المخاوف الاقتصادية، يضيف عدم الاستقرار الجيوسياسي طبقة أخرى من عدم اليقين. ويسلط تقرير BCA الضوء على كيفية تأثير التوترات المتزايدة مع كل من روسيا والصين على الأسواق العالمية.
وتمثل روسيا على وجه الخصوص خطراً فريداً من نوعه نظراً لإمكانية اتخاذها إجراءات انتقامية اقتصادية، مثل تقييد صادرات النفط أو اليورانيوم. ومن الممكن أن تؤدي هذه التحركات إلى إحداث موجات صدمة في أسواق الطاقة العالمية، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وإضافة المزيد من الضغوط إلى الاقتصاد العالمي الهش بالفعل.
إن الصين، التي تكافح تباطؤ اقتصادها، تشكل مخاطر هيكلية قد تتردد أصداؤها في مختلف أنحاء النظام المالي العالمي. ويتعين على المستثمرين أن ينتبهوا إلى هذه النقاط الجيوسياسية الساخنة، لأن أي تصعيد في هذه المجالات من شأنه أن يؤدي إلى مزيد من زعزعة استقرار الأسواق.
وتزيد من هذه المخاوف احتمالات ما يسمى “مفاجآت أكتوبر”. وتحدد BCA العديد من الاضطرابات المحتملة التي قد تظهر قبل الانتخابات مباشرة.
ومن بين هذه الأحداث الارتفاع الحاد في معدلات البطالة، أو اندلاع الاضطرابات الاجتماعية، أو حتى حدث جيوسياسي كبير مثل أزمة حدودية أو هجوم إرهابي.
إن كل من هذه السيناريوهات لديه القدرة على تغيير مشاعر الناخبين والتأثير على السوق، مما يجعل من الضروري للمستثمرين توقع هذه الاحتمالات والرد عليها.
وشددت BCA على أن أيًا من هذه الأحداث، خاصة إذا فاجأت السوق، قد يؤدي إلى دفع تقلبات الأسهم إلى مستويات مرتفعة جديدة.
كما أن حالة عدم اليقين المحيطة بنتائج الانتخابات نفسها تساهم أيضًا في تقلبات السوق.
وبحسب توقعات مركز أبحاث الانتخابات التمهيدية، فإن احتمالات فوز الديمقراطيين بالبيت الأبيض تبلغ 55%، لكن السباق لم يحسم بعد.
من المرجح أن يؤدي فوز الجمهوريين إلى مجموعة مختلفة تمامًا من النتائج، بما في ذلك تخفيضات ضريبية كبيرة، وزيادات كبيرة في التعريفات الجمركية، وقيود كبيرة على الهجرة، وزيادة احتمالات اندلاع حرب إقليمية في الشرق الأوسط.
وعلى الجانب الآخر، فإن فوز الديمقراطيين من شأنه أن يجلب الجمود، وزيادات ضريبية طفيفة، وتحسنا ماليا هامشيا، وتهديدا نوويا مع روسيا، وبناء تحالفات ضد الصين. وسوف تشهد أوروبا وكندا والمكسيك واليابان انخفاضا في علاوات المخاطر السياسية ليس من حيث القيمة المطلقة ولكن نسبيا مقارنة بفوز ترامب.
وفي ظل حالة عدم اليقين السياسي هذه، تحث BCA المستثمرين على الاستعداد لتقلبات السوق المتزايدة بغض النظر عن نتيجة الانتخابات.
وبما أن أياً من الطرفين لا يتمتع بميزة واضحة، فإن خطر الاضطرابات غير المتوقعة ــ سواء كانت اقتصادية أو سياسية أو جيوسياسية ــ يظل يشكل مصدر قلق خطير. وعلى هذا فإن الحد من المخاطر يشكل استراتيجية ذكية.