بقلم شيه يو وكلير جيم
هونج كونج (رويترز) – الصين حديقة الريف (HK:) قدمت الشروط الأولية لمقترح إعادة هيكلة الديون الخارجية لبعض الدائنين في أواخر الشهر الماضي وخفضت توقعات التدفق النقدي، كما قالت المصادر، حيث يتطلع المطور العقاري المتعثر إلى تجنب التصفية.
وقال مصدران لهما معرفة مباشرة بالخطة وشخص آخر مطلع على الأمر، إن الشركة عدلت توقعاتها للتدفق النقدي في الاقتراح. يعد هذا التوقع جزءًا قياسيًا من عملية تجديد الديون لإظهار قدرة الشركة على السداد.
وقال اثنان من المصادر إن التوقعات تظهر أن كانتري جاردن تتوقع تدفقًا نقديًا أضعف في السنوات القادمة مقارنة بالتقديرات التي شاركتها مع بعض الدائنين الخارجيين في وقت سابق من هذا العام.
ولم تُعرف على الفور تفاصيل توقعات التدفق النقدي. وطلبت المصادر عدم الكشف عن هويتها لأنها غير مخولة بالحديث لوسائل الإعلام.
وبعد نشر تقرير رويترز، قال متحدث باسم شركة كانتري جاردن إن الشركة “قدمت مؤخرًا مسودة أولية” لخطة إعادة هيكلة الديون إلى مجموعات الدائنين الرئيسية.
وقال المتحدث في بيان: “تجري الشركة مزيدًا من المفاوضات مع دائني مجموعتها المصرفية والمجموعة المخصصة من حاملي السندات بالدولار الأمريكي بشأن شروط خطة إعادة الهيكلة”.
وقالت كانتري جاردن إنه لا يمكن الكشف عن تفاصيل الخطة لأسباب تتعلق بالسرية، وأضافت أنها تأمل في التوصل إلى اتفاقيات مع مجموعات الدائنين الرئيسية في أقرب وقت ممكن.
ولم تعلق على مراجعة توقعات التدفق النقدي.
وتخلفت شركة كانتري جاردن، التي كانت أكبر شركة تطوير في الصين، عن سداد سنداتها الخارجية البالغة 11 مليار دولار في أواخر العام الماضي، وهي تحارب التماساً للتصفية في هونج كونج. تم تحديد جلسة المحكمة القادمة في 20 يناير 2025.
وتأتي مراجعة كانتري جاردن النزولية لتوقعات التدفق النقدي بعد أن نفذت الحكومة مجموعة من الإجراءات خلال العام الماضي لإنعاش قطاع العقارات، الذي تراجع في السنوات الأخيرة مع استسلام المطورين لجبل من الديون.
أظهرت بيانات رسمية اليوم الجمعة أن أسعار المنازل الجديدة في الصين انخفضت بأكبر وتيرة على أساس سنوي في أكتوبر منذ عام 2015، بينما انخفض الاستثمار العقاري بنسبة 10.3% في الأشهر العشرة الأولى من عام 2024، مما يشير إلى أن إجراءات الدعم لم يكن لها تأثير يذكر حتى الآن.
وقدمت وزارة المالية الأسبوع الماضي حوافز ضريبية جديدة لخفض تكلفة شراء المنازل وتحفيز الطلب، وهي أحدث جهود الدعم. كما خفضت الصين أسعار الفائدة على الإقراض القياسي بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر في محاولة لتعزيز الطلب.
إطار إعادة الهيكلة
في جلسة استماع في يوليو/تموز، أبلغت شركة “كونتري جاردن” المحكمة العليا في هونج كونج أنها تتوقع نشر أوراق الشروط الخاصة بتجديد ديونها الخارجية للدائنين في سبتمبر/أيلول، وأنها تخطط للحصول على موافقة المحكمة على هذا الترتيب في أوائل العام المقبل. فاتت الشركة الموعد النهائي في سبتمبر.
إذا تمكنت شركة Country Garden من الحصول على دعم من دائنيها الرئيسيين لمقترح إعادة الهيكلة قبل جلسة المحكمة في يناير، فإن ذلك سيمهد الطريق أمام الشركة للحصول على مزيد من الوقت من المحكمة لتنفيذ خطة إعادة الهيكلة.
ورفضت شركة PJT Partners (NYSE:)، وهي مستشار مالي يمثل المجموعة الرئيسية لحاملي السندات الخارجية لشركة Country Garden في محادثات إعادة هيكلة الديون، التعليق.
قدمت شركة Ever Credit Limited، وهي وحدة تابعة لشركة Kingboard Holdings المدرجة في هونج كونج، التماسًا للتصفية ضد Country Garden في فبراير لعدم سداد قرض بقيمة 205 ملايين دولار.
ناقشت شركة Country Garden وبعض دائنيها الخارجيين في الأسابيع الأخيرة بنشاط إطار إعادة الهيكلة الذي يغطي التخفيضات المحتملة التي سيتعين على حاملي السندات اتخاذها ومبادلة الديون بالأسهم، وفقًا لأحد المصادر.
وأسهمها موقوفة عن التداول منذ أبريل/نيسان انتظارا لصدور نتائج العام المالي 2023 بأكمله والنتائج المرحلية لعام 2024. وفي إشعار للبورصة هذا الشهر، قالت شركة Country Garden إن المبيعات المتعاقد عليها لشهر أكتوبر انخفضت بنسبة 31٪ إلى حوالي 4.33 مليار يوان (598 مليون دولار).
لقد تخلف العديد من مطوري العقارات الصينيين عن السداد منذ انزلاق القطاع إلى أزمة ديون في منتصف عام 2021، مما أدى إلى ملايين المنازل غير المكتملة في جميع أنحاء البلاد.
ويواجه البعض دعاوى قضائية للتصفية رفعها الدائنون، وآخرها مجموعة Sino-Ocean المدعومة من الدولة. وأمرت المحاكم بعدد قليل من الشركات، بما في ذلك عملاق القطاع الصين إيفرجراند (HK 🙂 المجموعة، ليتم تصفيتها.
(1 دولار = 7.2363)