(بلومبرج) – يؤدي تباطؤ نمو الأرباح إلى إزالة بعض القوة التي تحيط بعمالقة التكنولوجيا في سوق الأوراق المالية بينما يستعدون للإبلاغ عن أرباحهم هذا الأسبوع. وما إذا كان بإمكانهم عكس هذا الاتجاه سوف يقطع شوطا طويلا في تحديد ما إذا كان الارتفاع في الأسهم يمكن أن يستمر.
الأكثر قراءة من بلومبرج
من المتوقع أن تحقق أكبر خمس شركات في مؤشر S&P 500 من حيث القيمة السوقية – Apple Inc.، وNvidia Corp.، وMicrosoft Corp.، وAlphabet Inc.، وAmazon.com Inc. – نموًا متوسطًا في الأرباح بنسبة 19٪ في الربع الثالث. النتائج، وفقا للبيانات التي جمعتها وكالة بلومبرج إنتليجنس. وفي حين أن هذا سيتجاوز بسهولة الزيادة المتوقعة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.3٪، فإنه سيمثل أيضًا أبطأ توسع جماعي في ستة أرباع، حسبما تظهر بيانات BI.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن تستمر الفجوة بين شركات التكنولوجيا الكبرى وبقية السوق في التضييق حتى عام 2025، وبحلول ذلك الوقت سيكون نمو الأرباح الفصلية بنسبة 35٪ تقريبًا في العام الماضي بمثابة ذكرى بعيدة. لذا فإن السؤال المطروح للمستثمرين هو ماذا يعني هذا بالنسبة لهذه الأسهم، التي ارتفعت جميعها خلال الارتفاع الأخير للسوق، وما إذا كان بإمكانهم الاستمرار في قيادة المؤشرات إلى الأعلى.
قال أندرو تشوي، مدير المحفظة في شركة Parnassus Investments في سان فرانسيسكو: “إن المعنويات أكثر اهتزازاً مما كانت عليه في الأرباع الماضية، والعوامل التي تحرك السوق تبدو الآن أكثر سلبية”. “هذا لا يعني أن الارتفاع قد انتهى، ولكن هناك فرصًا في أماكن أخرى، خاصة وأن لدينا هذه المناقشات حول تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى، وزخم الأرباح البطيء، وكل قصة تحتوي الآن على بعض عناصر الجدل أو النقاش الذي يؤثر على المعنويات.”
السوق يدور
على مدى معظم العامين الماضيين، قاد عمالقة التكنولوجيا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الأعلى، مدفوعين بالأرباح المتزايدة بلا هوادة والمستثمرين الراغبين في الاستمرار في دفع مضاعفات أعلى مقابل تلك الأرباح. لكن هذا تغير في الأشهر الأخيرة.
منذ أن بلغ ذروته في 10 يوليو بعد ارتفاع بنسبة 22٪ في بداية العام، انخفض مؤشر بلومبرج ماجنيفيسنت 7، الذي يتكون من الشركات الخمس العملاقة في ستاندرد آند بورز بالإضافة إلى شركة Meta Platforms Inc. وشركة Tesla Inc.، بنسبة 2٪. ويتخلف هذا عن كل القطاعات الرئيسية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث قفزت قطاعات المرافق والعقارات والمجموعات المالية والصناعية بأكثر من 10٪ وارتفع المؤشر الأوسع بنسبة 3.1٪ خلال نفس الفترة.
كل هذا وضع شركات التكنولوجيا الكبرى في وضع لم تعتاد عليه: المستضعفون في سوق الأسهم. إنهم يواجهون تدقيقًا أكبر مع ارتفاع التقييمات والأسئلة حول متى سيؤتي إنفاقهم الكبير على مبادرات الذكاء الاصطناعي ثماره.