Investing.com – تراجعت أسهم شركة Dell Technologies بشكل حاد بعد أن قادت الشركة إيرادات الربع الرابع إلى أقل من توقعات وول ستريت وسط ضعف الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية التقليدية والمنافسة من أقرانها.
تراجعت شركة Dell Technologies Inc (NYSE:) بأكثر من 13٪ يوم الخميس بعد التقرير.
بالنسبة للربع الثالث، أعلنت شركة تصنيع خوادم الذكاء الاصطناعي عن ربحية السهم المعدلة (EPS) البالغة 2.15 دولارًا أمريكيًا على إيرادات قدرها 24.4 مليار دولار أمريكي، مقارنة بتقديرات تبلغ 2.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد و24.69 مليار دولار أمريكي، على التوالي.
تضررت الإيرادات بسبب الأداء في مجموعة حلول العملاء بالشركة، والتي تشمل أجهزة الكمبيوتر الشخصية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات بنسبة 1٪ إلى 12.1 مليار دولار على أساس سنوي في الربع الثالث.
شهدت مجموعة حلول البنية التحتية ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 34% على أساس سنوي في الربع الثالث، مدفوعًا بالطلب القوي المتعلق بالذكاء الاصطناعي.
انخفضت إيرادات المستهلك بنسبة 18٪ إلى 2 مليار دولار.
وبالنظر إلى الربع الرابع، تتوقع ديل إيرادات تتراوح بين 24 مليار دولار و25 مليار دولار، وهو ما يخالف متوسط توقعات المحللين البالغ 25.57 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG.
وتعليقا على التقرير، دويتشه بنك (ETR:) يعتقد المحللون أن دليل الربع الرابع الأضعف من Dell يأتي بشكل أساسي بسبب التأخير في مبيعات خادم الذكاء الاصطناعي ونشاط تحديث الكمبيوتر الشخصي.
قال المحللون: “لكي نكون واضحين، نعتقد أن هذه الرياح المعاكسة هي عمومًا تأجيلات/تأخير أكثر من أي شيء آخر (على سبيل المثال: ليست خسارة في الإيرادات)، وهذا من شأنه نظريًا أن يعزز الإعداد لدخول DELL في السنة المالية 26E”.
وأضافوا: “ومع ذلك، من المرجح أن تتجه التقديرات على المدى القريب نحو الانخفاض بعد الطباعة، وبالتالي نتوقع رد فعل سلبيًا في الأسهم، نظرًا للقوة التي شهدناها منذ بداية العام حتى الآن”.
لكن المحللين في مورجان ستانلي (NYSE:) وصفت رد فعل المستثمرين بأنه “مبالغ فيه”، مضيفة أنهم “سيكونون مشترين بعد الأرباح”.
أشار محلل Citi إلى أن “دليل Server-4Q من Dell يشير إلى أن خادم الذكاء الاصطناعي سوف يتعطل بشكل تسلسلي مع الإشارة إلى الإدارة بأن مسار الطلب غير خطي ويتوقف على التوقيت المتعلق بتخصيص Blackwell واستعداد العملاء لقبول المنتجات.”
أوضح UBS في مذكرة رد فعله أنه على الرغم من أن العديد من التيارات المتقاطعة في الصناعة على مدى الأشهر القليلة الماضية خلقت صعوبة في تحديد الأرباح، فإن “النتائج الفصلية لا تغير وجهة نظرنا الأساسية طويلة المدى بأن الأسواق النهائية الأكثر صمتًا لشركة Dell يجب أن تتعافى جميعًا في CY25 مع خادم الذكاء الاصطناعي الذي يعمل بمثابة رياح خلفية مما يؤدي إلى نمو الإيرادات بنسبة 7% على الأقل ونمو ربحية السهم في منتصف فترة المراهقة.”
كتب جيه بي مورجان: “حققت شركة Dell أرباحًا فاقت التوقعات للربع الثالث من عام 2025 (نهاية أكتوبر)، بقيادة الرافعة التشغيلية القوية والهوامش على خلفية الرياح الخلفية لـ ISG، في حين استمر التعافي الدوري في أجهزة الكمبيوتر الشخصية في الفشل في الارتقاء إلى مستوى التوقعات. ومع ذلك، لقد كان دليل F4Q25 (نهاية يناير) هو الذي فاجأ المستثمرين حيث ظلت شركة Dell حذرة.”
كرر Bank of America تصنيف الشراء الخاص بشركة Dell، قائلًا “ما زلنا في المراحل الأولى من اعتماد الذكاء الاصطناعي، ونمو الهوامش بمرور الوقت بفضل المزيج الأفضل، والرياح الخلفية من تحديث أجهزة الكمبيوتر الشخصية القادمة واعتماد أجهزة الكمبيوتر الشخصية ذات الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.”
يعتقد بيرنشتاين أن ربحية خادم الذكاء الاصطناعي لا تزال تمثل تحديًا. وقالت الشركة: “لقد تحسنت GMs لخادم الذكاء الاصطناعي بشكل متواضع للغاية، ونقدر أن GMs لخادم الذكاء الاصطناعي لا تزال من المحتمل أن تبلغ حوالي 8-14٪، مع هوامش OP في نطاق ~ 5٪”.
صرح Goldman Sachs: “نتوقع أن يكون السهم أضعف بسبب التوقعات المرتفعة قبل إعلان الأرباح على مكاسب الأسهم المرتبطة بـ SMCI، والتي لا يزال من الممكن أن تتحقق في الطلبيات في الربع القادم، لكننا نظل مصنفين للشراء ونستمر في رؤية أسهم DELL جذابة نظرًا للطلب المتزايد على خوادم الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى التحديث القادم للكمبيوتر الشخصي.”
أخيرًا، قالت Evercore ISI إنها تفهمت الدليل الأكثر ليونة لربع يناير، لكنهم “يعتقدون أن العديد من المحفزات تتراكم لصالح DELL للعام المالي 26” لضمان تسريع نمو الإيرادات ونمو ربحية السهم.
ساهم ياسين إبراهيم في هذا التقرير.