(بلومبرج) – حددت كوريا الجنوبية كل الشروط في محاولة لإدراج سنداتها في مؤشر FTSE Russell الرئيسي، في حين ابتعدت الهند عن الإصلاحات العامة – لكن شعبية الأخيرة لدى المستثمرين العالميين قد تمنحها ميزة للانضمام إلى مؤشر FTSE Russell الرئيسي. المعيار ذو الصلة.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وستعلن شركة FTSE Russell في 8 أكتوبر عن أي إدراجات في المعايير بما في ذلك مؤشر السندات الحكومية العالمية، الذي يتتبع 29 تريليون دولار من الدخل الثابت العالمي. وتأمل سيئول أن تتمكن أخيرا من خفض التخفيض بعد إصلاح عمليات سوق العملة والديون. وفي الوقت نفسه، انضمت الهند بالفعل إلى مقياس جيه بي مورجان تشيس آند كو الرائد على الرغم من تأخرها في الإصلاح، وربما تدخل في مؤشر سندات الأسواق الناشئة التابع لفوتسي راسل الذي تبلغ قيمته 4.6 تريليون دولار هذه المرة.
فيتنام أيضًا هي موضع التركيز، حيث أن سوق الأوراق المالية لديها مؤهل للترقية إلى الوضع الناشئ من الحدود.
إنه الوقت المناسب للوصول إلى كبار المستثمرين الذين يجذبهم هذا الوضع. تتراكم الصناديق العالمية مرة أخرى في الاقتصادات الصاعدة بعد سنوات من الخسائر، مع انخفاض تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة، بفضل تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي دفعت المستثمرين إلى البحث عن عوائد أفضل في الخارج. واجتذبت السندات الهندية المؤهلة لمؤشر جيه بي مورجان 14 مليار دولار من التدفقات هذا العام حتى نهاية أغسطس.
وقالت ألثيا سبينوزي، رئيسة أبحاث الدخل الثابت في ساكسو بنك AS في هيليروب، الدنمارك: “البيئة الحالية مواتية بالفعل لسندات الأسواق الناشئة، حيث يسعى العديد من المستثمرين إلى تحقيق عوائد أعلى وتنويع”. “تميل عمليات إدراج المؤشرات إلى جذب تدفقات رأسمالية كبيرة، حيث يقوم المستثمرون العالميون الذين يتتبعون هذه المؤشرات بتعديل محافظهم الاستثمارية.”
وتتوقع حكومة كوريا الجنوبية أن يجذب الانضمام إلى WGBI ما يصل إلى 90 تريليون وون (68 مليار دولار) من التدفقات. وسيكون ذلك مصدرا مرحبا به للأموال الجديدة، خاصة في ضوء التوقعات بأن الدولة التي تعاني من شيخوخة سكانية سريعة من المتوقع أن تزيد الاقتراض العام في العام المقبل.
وتبدو كوريا الجنوبية للوهلة الأولى وكأنها منافس كبير للدخول، بعد محاولات متعددة امتدت لأكثر من عقد من الزمن. ومنذ إضافتها إلى قائمة المراقبة لإدراجها في WGBI قبل عامين، قامت سيول بتمديد ساعات التداول للوون وأنشأت نظامًا مع Euroclear حتى لا يضطر المستثمرون الأجانب إلى فتح حسابات مع البنوك المحلية. وتقول كوريا إنها استوفت كافة الشروط اللازمة لدخول المؤشر.
ومع ذلك، لم تكن هناك سوى 26 صفقة في سندات الدولة عبر يوروكلير في الفترة من 1 يوليو إلى 28 أغسطس. ويقول الاستراتيجيون في مجموعة جولدمان ساكس إن مثل هذه الكميات الضئيلة تعني أنه من المرجح أن يتأخر التضمين حتى عام 2025، ويتوقع مورجان ستانلي أيضًا أن يتم التضمين في العام المقبل. .
وقال لو جوان يي، رئيس إدارة الأصول الثابتة في آسيا، إنه حتى لو لم تقم كوريا بالتخفيض هذا العام، “أتوقع أن تبدو اللغة أكثر إيجابية بعض الشيء في المراجعة بالنظر إلى الجهود المبذولة لتحسين الوصول إلى كل من السندات والعملات الأجنبية”. الدخل من استثمارات M&G في سنغافورة.
وضع الهند
ومن ناحية أخرى، لم تقم الهند بإبرام ترتيب مع يوروكلير على الإطلاق. في تقييمها الأخير في مارس، أشارت مؤشر فوتسي راسل إلى الهند بسبب عملية التسجيل الصعبة للمستثمرين الأجانب، إلى جانب مقدار الوقت الذي تستغرقه تسوية الصفقات والضرائب.
ومع ذلك، فإن هذا لم يمنع بنك جيه بي مورجان من إدراج سندات الحكومة الهندية في مؤشر سندات الأسواق الناشئة الخاص به والذي يتم متابعته عن كثب في يونيو. واستفادت البلاد من الطلب على السيارات للاستثمار في الأسواق الناشئة الكبرى، بعد استبعاد روسيا بسبب غزوها لأوكرانيا.
وقالت هيئة تنظيم أسواق رأس المال الهندية الشهر الماضي إنها تعمل على تبسيط عملية التسجيل للمستثمرين الأجانب الذين يشترون الديون السيادية.
تشير FTSE Russell إلى محادثات إيجابية مع SEBI الهندية بشأن السندات
وعلى صعيد الأسهم، من المرجح أن تحصل فيتنام على ترقية إلى الأسواق الناشئة من الحدود في العام المقبل فقط، كما يقول المحللون. القاعدة الجديدة التي تلغي شرط قيام المستثمرين الأجانب بالتمويل الكامل لتداولات الأسهم مسبقًا – والتي تعتبر نقطة شائكة رئيسية – لن تدخل حيز التنفيذ إلا في الثاني من نوفمبر.
وقال جون هاريسون، العضو المنتدب لاستراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق الناشئة في شركة تي إس لومبارد في لندن: “الطلب موجود على السندات المحلية والأسهم في الأسواق الناشئة أيضا”. “إن انخفاض العائدات العالمية سيساعد على تشجيع المستثمرين.”
Bloomberg LP هي الشركة الأم لشركة Bloomberg Index Services Ltd.، التي تدير المؤشرات التي تتنافس مع مؤشرات مقدمي الخدمات الآخرين.
– بمساعدة جون تشينج وسوبهاديب سيركار.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي