بقلم مايكل إيرمان
نيويورك (رويترز) – فايزر (NYSE:) يأتي التقرير المالي الفصلي الصادر يوم الثلاثاء في لحظة حرجة بالنسبة لشركة الأدوية الأمريكية ومديرها التنفيذي، حيث يزيد صندوق التحوط الناشط Starboard Value الضغط لإظهار نتائج ملموسة للتحول الموعود.
قال المستثمرون والمحللون إنهم يريدون رؤية تحسن في الربحية بعد تخفيضات الشركة في التكاليف بالمليارات خلال العام الماضي، بالإضافة إلى نمو الإيرادات، خاصة من أدوية السرطان التي تم التقاطها في موجة الاستحواذ التي قامت بها الشركة في الفترة من 2021 إلى 2023.
وقالوا إن إدارة شركة فايزر تحتاج أيضًا إلى وضع الأساس لنمو أسرع في عام 2025.
وقال جيف جوناس، مدير المحفظة في شركة جابيلي فاندز، التي تمتلك أسهم فايزر: “من المفترض أن تشهد تحسنًا كبيرًا جدًا في الأرباح العام المقبل لأسباب كثيرة”.
وقال جوناس إن تحسين المبيعات يجب أن يؤدي إلى ميزانية عمومية أفضل، الأمر الذي سيحمي أرباح الشركة. يعد عائد توزيعات أرباح شركة فايزر بنسبة 6٪ تقريبًا أعلى بكثير من معظم شركات الأدوية الكبرى وقد أعطى بعض المستثمرين سببًا للاحتفاظ بالأسهم مع انخفاض الإيرادات.
وفر المستثمرون من شركة فايزر مع انحسار المخاوف من الوباء واختفاء مبيعات لقاحات وعلاجات بمليارات الدولارات. ويتم تداول أسهم الشركة البالغة قيمتها 162 مليار دولار تقريبًا عند نصف أعلى مستوى لها في عصر الوباء.
جادلت ستاربورد بأن مجلس إدارة شركة فايزر يحتاج إلى مساءلة الإدارة عن الأداء الضعيف، ولا سيما التشكيك في سجلها في إنتاج أدوية جديدة مربحة من البحث والتطوير الداخلي أو الاستحواذ.
في مقابلة على قناة CNBC، قال الرئيس التنفيذي لشركة Starboard، جيف سميث، إن التغيير في أعلى الشركة قد يكون منطقيًا، لكنه لم يصل إلى حد الدعوة إلى استقالة الرئيس التنفيذي لشركة Pfizer، ألبرت بورلا.
وقال: “هناك شيء جوهري يحتاج إلى التغيير. لا يمكنهم أن يغمضوا أعينهم ويفترضوا أن الأمر سيتحسن”.
“غير مركز حقًا”
بالإضافة إلى خسارة إيرادات كوفيد-19، كان على شركة فايزر أيضًا أن تتعامل في الأرباع الأخيرة مع البيانات المخيبة للآمال بشأن دواء السمنة التجريبي الذي تتم مراقبته عن كثب، والإطلاق الضعيف للقاح الفيروس المخلوي التنفسي (RSV)، وسحب علاج مرض الخلايا المنجلية أوكسبريتا. بسبب الوفيات في التجارب السريرية.
ورفضت شركة فايزر التعليق على القصة.
وقال جوناس من غابيلي إنه يود أن تشدد شركة فايزر تركيزها على ثلاثة أو أربعة مجالات علاجية رئيسية، مشيرًا إلى أن الشركة حققت نجاحات مؤخرًا في علاج الأورام واللقاحات.
وقال: “لقد فعلوا القليل من كل شيء، ولم يركزوا حقًا”. “لذلك أعتقد أن هناك مجالًا للتحسين.”
ويتوقع المحللون، في المتوسط، أن تبلغ إيرادات الربع الثالث 14.95 مليار دولار، بزيادة قدرها 13٪ عن العام الماضي. وصلت الإيرادات إلى أدنى مستوياتها في الربع الثاني من عام 2023 بعد أن خفضت الشركة توقعاتها لمبيعات لقاح وعلاج فيروس كورونا.
وقال فاميل ديفان، المحلل في غوغنهايم، إن فيروس كورونا يمكن أن يكون في الواقع مجالًا للتفوق في الأداء في الربع لشركة فايزر، بعد ارتفاع أواخر الصيف في الحالات في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
وقال إن النتائج الأفضل من المتوقع لهذا الربع لن تكون كافية لطمأنة المستثمرين، مضيفًا أن المديرين التنفيذيين لشركة فايزر بحاجة إلى إظهار أنهم يعملون نحو النمو المستقبلي.
وقال ديفان: “هل يقولون أي شيء آخر يمكن أن يجعل الناس مرتاحين على المدى الطويل، سواء كان ذلك فيما يتعلق بجانب التكلفة أو أي شيء على جانب خطوط الأنابيب؟ أعتقد أن هذا يمنحهم المزيد من الوقت”.
تحظى أدوية السرطان Padcev وAdcetris، التي استحوذت عليها الشركة من خلال استحواذها على Seagen بقيمة 43 مليار دولار العام الماضي، باهتمام خاص من قبل المستثمرين.
وقال ويليام كوتشمان، المدير التنفيذي في شركة الاستثمار برمنغهام كابيتال مانجمنت، إنه يتوقع نتائج أفضل من أدوية Seagen بعد أن يكون لدى شركة فايزر المزيد من الوقت لدمج الشركة. امتلكت برمنغهام حوالي 5 ملايين دولار من أسهم شركة Pfizer اعتبارًا من يونيو، وفقًا لبيانات LSEG، وقال كوشمان إنهم واصلوا الشراء.
وأغلقت أسهم شركة فايزر منخفضة أقل من 1% يوم الجمعة عند 28.45 دولارًا.
وقال: “بحلول الوقت الذي أثبتت فيه شركة فايزر أن هناك بعض الحكمة في عمليات الاستحواذ هذه وأنها تكتسب قوة مع بعض المنتجات الأخرى، لن يكون سعر السهم 28 دولارًا بعد الآن”.