(بلومبرج) – تباطأ ارتفاع الأسهم الصينية الداخلية بعد عودتها من عطلة استمرت أسبوعًا حيث شكك المتداولون في عزم بكين على إضافة المزيد من التحفيز. وتراجعت الأسهم في هونج كونج.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ارتفع مؤشر CSI 300 القياسي بنسبة 5.1٪ بعد ارتفاعه بنسبة 11٪ تقريبًا في دقائق الافتتاح. قلصت الأسهم مكاسبها بعد أن أحجم المسؤولون في أكبر مخطط اقتصادي في الصين – اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح – عن إطلاق العنان لأي حوافز كبيرة أخرى في مؤتمر صحفي.
وانخفض مقياس الأسهم الصينية المدرجة في هونج كونج بما يصل إلى 11% بعد أن ارتفع بنفس المقدار تقريبًا في الفترة التي تم فيها إغلاق الأسواق الداخلية. ارتفع مؤشر CSI 300 لمدة تسعة أيام متتالية حتى 30 سبتمبر قبل عطلة الأسبوع الذهبي، مدعومًا بحملة التحفيز التي شملت تخفيضات أسعار الفائدة، وتحرير الأموال النقدية للبنوك ودعم الأسهم.
وقال أليكسي ميرونينكو، الرئيس العالمي لحلول الاستثمار في شركة Leo Wealth في هونج كونج: “إن استمرارية هذا الارتفاع في الصين ستعتمد على الأفعال التي تتبع الكلمات على الجانب المالي من المعادلة”. “الشيء الرئيسي الذي نراقبه للمضي قدمًا – ما هي السياسات التي سيتم الإعلان عنها في الأسابيع المقبلة بعد بيانات المكتب السياسي ومجلس الدولة؟ وهذا سيحدد ما إذا كان وزننا الزائد هو أمر تكتيكي – سيتم التخلص منه مع تغير التقييمات النسبية – أو أمر استراتيجي”.
وحتى قبل إعادة فتح أسواق البر الرئيسي، كانت الشكوك تتزايد بشأن ارتفاع الأسهم الصينية. نظر العديد من الاستراتيجيين ومديري الصناديق إلى الانتعاش الأخير بحذر، وقالوا إنهم ينتظرون أن تدعم بكين تعهداتها التحفيزية بأموال حقيقية. كما أصبح البعض يشعر بالقلق من أن العديد من الأسهم كانت بالفعل عند مستويات مبالغ فيها.
يعد ارتفاع درجة حرارة سوق الأسهم من الدرجة الأولى وتنفيذ الحكومة الصينية لبرنامج التحفيز السياسي الذي أعلنته مؤخرًا من بين المخاطر التي يجب على المستثمرين مراقبتها وسط ارتفاع سوق الأسهم الصينية، حسبما كتب استراتيجيو مورجان ستانلي، بما في ذلك لورا وانج في هونج كونج، في مذكرة بحثية.
ارتفعت قيمة التداول في شنغهاي وشنتشن إلى مستوى قياسي بلغ 2.6 تريليون يوان (368 مليار دولار أمريكي) في جلسة الثلاثاء. وقد تجاوز ذلك المستوى الذي شهدناه في 30 سبتمبر، عندما ارتفع مؤشر CSI 300 بنسبة 8.5٪، وهي أكبر زيادة في يوم واحد منذ عام 2008.
أفاد كايليان نقلاً عن أحد متخصصي تكنولوجيا المعلومات في إحدى شركات الوساطة أن العديد من شركات الوساطة شهدت أن تطبيقات التداول الخاصة بها تواجه تجميدًا مؤقتًا وسط زيادة في أحجام التداول.
كانت الترقب تتزايد مع ارتفاع الأسهم الصينية في هونج كونج عندما تم إغلاق الأسواق الداخلية. وألغى المهنيون في أقسام تكنولوجيا المعلومات والعمليات وخدمة العملاء في شركات الوساطة المحلية عطلاتهم استعدادًا لجلسة تداول مزدحمة، وفقًا لإذاعة تلفزيون الصين المركزي الحكومي. وصل عدد عمليات فتح الحسابات في شركات الوساطة الكبرى إلى مستوى قياسي خلال عطلة الأسبوع الذهبي، مع الطلب الهائل من العملاء في كل من القنوات عبر الإنترنت وغير المتصلة بالإنترنت.
وانخفض مؤشر هانج سينج للشركات الصينية، الذي يضم الأسهم الصينية المتداولة في هونج كونج، مع تحول التركيز إلى الأسواق الداخلية. وقد قفز المؤشر بأكثر من 30% خلال الشهر الماضي حتى يوم الاثنين، مما يجعله الأفضل أداءً بين أكثر من 90 مقياسًا للأسهم العالمية تتبعه بلومبرج.
وقال مارفن تشين، الخبير الاستراتيجي في بلومبرج إنتليجنس في هونج كونج: “هناك بعض التقارب في الأسواق – تناوب من هونج كونج إلى الصين”. “ستكون الأسهم من الدرجة الأولى هي المستفيدة في المقام الأول من تحفيز السيولة المحلية.”
إنفاق أكبر
وقال مسؤولون في اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح إنهم سيعملون على تسريع الإنفاق، مع التأكيد إلى حد كبير على خطط لتعزيز الاستثمار وزيادة الدعم المباشر للفئات ذات الدخل المنخفض والخريجين الجدد. وأضافوا أن الصين ستواصل إصدار سندات سيادية طويلة للغاية العام المقبل لدعم المشاريع الكبرى وتقديم استثمار بقيمة 100 مليار يوان في المجالات الاستراتيجية الرئيسية التي كانت مقررة أصلاً في الميزانية لعام 2025 حتى هذا العام.
انقلب اليوان الصيني في الخارج لفترة وجيزة إلى الخسائر خلال مؤتمر السياسة حيث فقد ارتفاع الأسهم قوته قبل أن يستقر. وسجل سعر الصرف المحلي، الذي ظل مغلقا لمدة خمس جلسات، حركة اللحاق بالركب، حيث انخفض بنسبة 0.6٪ إلى 7.066 للدولار. ارتفعت العائدات على السندات القياسية في البلاد في البداية سبع نقاط أساس قبل تقليص هذه الحركة إلى 2.18٪.
ويهدف زعماء الصين إلى تحقيق نمو بنحو 5% هذا العام، لكن البيانات الاقتصادية في الأشهر الأخيرة تظهر أنه سيكون من الصعب تحقيق ذلك مع استمرار تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي واستمرار تراجع العقارات.
شهدت ثاني أكبر سوق للأسهم في العالم دورات متعددة من الازدهار والكساد. في مواجهة تباطؤ النمو وتراجع التضخم، تحولت الصين إلى وضع التحفيز في أواخر عام 2014، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سوق الأسهم والذي انهار بشكل مذهل مرة أخرى في منتصف عام 2015. وقد زاد مؤشر بورصة شنغهاي المركب للأوراق المالية أكثر من الضعف من مستواه في الفترة من أكتوبر 2014 إلى أكتوبر 2014. يونيو 2015، لكنه انخفض بعد ذلك بأكثر من 40% خلال شهرين.
وقالت إيفا لي، رئيسة أسهم الصين الكبرى في UBS لإدارة الثروات العالمية في هونغ كونغ، لتلفزيون بلومبرج: “نحن بحاجة إلى إصلاح مالي، ونأمل بعد ذلك بعض الإصلاحات الاقتصادية الكبرى الحقيقية”. “بحلول نهاية هذا العام، إذا لم يكن لدينا أي إجراء كبير، فمن المحتمل أن ننتهي عند هذا المستوى.”
–بمساعدة تيان تشين، وجون تشينج، وسانجمي تشا، وأبريل ما.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي