Investing.com – أصدر المحللون في بنك أوف أميركا (BofA) توصية قوية لشركة Mid-America Apartment (NYSE:) Communities, Inc. (NYSE: MAA)، حيث رفعوا تصنيف السهم من “أداء أدنى من المتوقع” إلى “شراء” ورفعوا السعر المستهدف بشكل كبير من 144 دولارًا إلى 189 دولارًا. يأتي هذا الترقية المزدوجة في أعقاب تداول محفظة مؤخرًا في منطقة Sunbelt، مما يسلط الضوء على تباين التقييم الذي يضع شركة MAA على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
إعادة تقييم أصول صن بيلت
كان المحفز لهذا التحول في المنظور هو الصفقة الأخيرة التي أعلنت عنها شركة Equity Residential (NYSE:) في 7 أغسطس. استحوذت شركة EQR على محفظة شقق بقيمة 964 مليون دولار من شركة Blackstone (NYSE:) بمعدل رأسمالي ضمني يبلغ حوالي 5٪. وعلى النقيض من ذلك، يبلغ معدل رأس المال الضمني الحالي لشركة MAA 6.0٪، مما يشير إلى أن MAA مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بأصولها التي تركز على حزام الشمس.
قام محللو بنك أوف أميركا بتعديل نموذجهم ليعكس معدل رأسمالي بنسبة 5.1% لسهم MAA (انخفاضًا من 6.3%) المطبق سابقًا. ويدعم هذا التقييم الجديد الزيادة الكبيرة في هدف السعر إلى 189 دولارًا، مما يجعله أحد أعلى الأهداف في وول ستريت.
التقييم وتقييم المخاطر
وعلى الرغم من المخاطر الأساسية الملحوظة، بما في ذلك التحديات المتوقعة في نمو الإيجارات في السوق في منطقة حزام الشمس حتى عام 2025، يزعم المحللون أن التقييم الحالي لشركة MAA يوفر هامشًا كبيرًا من الأمان. ويبدو أن المستثمرين يتطلعون إلى ما هو أبعد من الرياح المعاكسة في الأمد القريب ويركزون بدلاً من ذلك على نظرة أكثر توازناً لعام 2026.
إن التداول الأخير على محفظة EQR/BX يعطي مصداقية لهذا الرأي المستقبلي، مما يجعل من الأسهل على المستثمرين تجاهل المخاطر قصيرة الأجل. إن الفارق بين معدلات رأس المال المطبقة والمفترضة الحالية كبير، مما يدعم بشكل أكبر الموقف الصعودي لـ MAA.
تقييم جذاب وتوقعات منخفضة
وأشار محللو بنك أوف أميركا إلى أن توقعات السوق لسهم MAA وصلت إلى أدنى مستوياتها، حيث تم تسعيرها بالكامل في ظل اختلال التوازن بين العرض والطلب في منطقة حزام الشمس. وإذا تجنب النصف الثاني من عام 2024 انخفاضًا كبيرًا في الإيجارات، فهناك إمكانية لمراجعة تقديرات الأرباح بالزيادة، مما يجعل السهم أكثر جاذبية.