احتفلت وول ستريت بتخفيض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي من خلال إرسال الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، لكن تقرير الوظائف الرائج يوم الجمعة تسبب في تسلل الشكوك.
وقد خفض المحللون في بنك أوف أمريكا وجي بي مورجان، الذي كان أحد البنوك القليلة التي توقعت بشكل صحيح التخفيض بمقدار نصف نقطة الشهر الماضي، توقعاتهم لاجتماع السياسة في نوفمبر، ويرون الآن خفضًا بمقدار ربع نقطة بدلاً من 50 نقطة أساس أخرى.
لكن آخرين في وول ستريت حذروا من أن الوضع يتطلب مزيدًا من الحذر من جانب البنك المركزي لأن المزيد من التيسير يمكن أن يؤدي إلى تسريع الاقتصاد الذي لا يزال قوياً، مما يهدد بدفع التضخم إلى الارتفاع مرة أخرى.
على سبيل المثال، صرح إد يارديني، خبير السوق المخضرم، لبلومبرج يوم الجمعة أن التخفيض السابق بمقدار نصف نقطة لم يكن ضروريًا وليس هناك حاجة لمزيد من التخفيضات، مضيفًا “أفترض أن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يندمون على فعل الكثير”.
قال إيان لينجن، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في BMO Capital Markets، إنه بينما لا يزال يتوقع خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل، فقد حذر من أنه إذا جاء تقرير الوظائف القادم وبيانات التضخم ساخنة للغاية، فمن المرجح أن يتراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن ذلك. على مزيد من التيسير.
وكتب في مذكرة: “إذا كان هناك أي شيء، فإن تحديث التوظيف يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما يعيد النظر في حكمة التخفيض في نوفمبر على الإطلاق – على الرغم من أن التوقف المؤقت ليس حالتنا الأساسية”.
وقال لورانس ليندسي، المسؤول السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي عمل أيضًا مديرًا للمجلس الاقتصادي الوطني خلال إدارة جورج دبليو بوش، لشبكة CNBC يوم الجمعة إن صناع السياسات بحاجة إلى التفكير في كيف أعقب خفض أسعار الفائدة قفزة في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. القول بأن ذلك قد يكون علامة على أنهم يفعلون شيئًا خاطئًا.
وأضاف: “لذلك فإن شكوكي هي أنه من المحتمل أن يتم تمريرها في الاجتماع المقبل”.
وحذر من أن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من شأنها أن تؤكد صحة التوقعات بشأن التضخم الثابت الذي يدعم مطالبات العمال بزيادات كبيرة في الأجور في موانئ بوينج والساحل الشرقي.
وفي الواقع، قال كبير الاقتصاديين محمد العريان إن “التضخم لم يمت” وإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يظل يقظًا بشأن استقرار الأسعار وسوق العمل بدلاً من التركيز حصريًا على دعم التوظيف الكامل.
وبالمثل، نشر وزير الخزانة السابق لاري سامرز على X أن نمو الأجور الاسمية، وهو المحرك الرئيسي للتضخم، لا يبدو أنه يتباطأ وأن تقرير الوظائف يظهر أن أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة تتطلب نهجا حذرا.
وكتب: “مع الاستفادة من الإدراك المتأخر، فإن التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر كان خطأ، على الرغم من أنه لم يكن له عواقب وخيمة”. “مع هذه البيانات، يعد عدم الهبوط وكذلك الهبوط الصعب بمثابة خطر يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يأخذه في الاعتبار.”
قال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو، والذي ظل ثابتًا في وجهة نظره بأن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول، في مذكرة يوم السبت أنه ليست هناك حاجة لمزيد من التخفيضات من بنك الاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى الاقتصاد القوي، وأسعار الفائدة المنخفضة التي أقفلها المستهلك في وقت سابق، والسياسة المالية. الإنفاق والاستثمار التجاري المتعلق بالذكاء الاصطناعي.
وحتى قبل تقرير الوظائف، أشارت بيانات أخرى إلى أن خفض سعر الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي كان له بالفعل تأثير كبير.
على سبيل المثال، جاء مؤشر نشاط الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات لشهر سبتمبر أقوى من المتوقع.
وقال بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في شركة Comerica، في مذكرة يوم الخميس: “بدأت الشركات بالفعل تشهد انتعاشًا في النشاط والطلبيات مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع قدمه عن الفرامل”.
ظهرت هذه القصة في الأصل على موقع Fortune.com