انخفضت أسهم شركة BE Semiconductor Industries (AS:) (BESI) يوم الاثنين بعد أن أثار محللو HSBC مخاوف بشأن مخاطر الهبوط، مما أدى إلى “خفض” تصنيف السهم بسعر مستهدف يبلغ 95 يورو، وهو ما يمثل انخفاضًا محتملًا بنسبة 15.3% من سعره السابق البالغ 112.15 يورو (اعتبارًا من 18 سبتمبر).
انخفض سهم شركة BE Semiconductor بنسبة 3.2% في تمام الساعة 6:53 صباحًا (1053 بتوقيت جرينتش) إلى 108.05 يورو.
يعكس هذا حذر بنك HSBC بشأن توقعات النمو لشركة BESI، وخاصة فيما يتعلق بالطلب على أدوات الربط الهجين، وهو المحرك الرئيسي لنمو الشركة المستقبلي في معدات تجميع أشباه الموصلات.
وفي حين تتمتع شركة BESI بمكانة جيدة في سوق تجميع أشباه الموصلات، وخاصة في مجال الترابط الهجين ــ وهي تقنية بالغة الأهمية للتغليف المتقدم لأشباه الموصلات ــ فإن النموذج الخاص ببنك HSBC يشير إلى أن الطلب على هذه الأدوات قد لا يرقى إلى مستوى التوقعات.
وقال المحللون “من المرجح أن يبلغ عدد الأدوات المثبتة نحو 150 أداة بحلول عام 2026 ونحو 480 أداة بحلول عام 2030، وهو أقل بكثير من توقعات الشركة بقاعدة مثبتة تتراوح بين 900 و2000 أداة بحلول عام 2030”. ويمثل هذا التناقض خطرا محتملا يتمثل في ضعف الأداء مقارنة بتوقعات السوق.
كما أعرب بنك HSBC عن مخاوفه بشأن قطاعات السندات غير الهجينة لشركة BESI، والتي تلبي قطاعات مثل السيارات والمحمول، والتي تشكل 59% من إيرادات الشركة لعام 2023.
ونظراً لعدم اليقين بشأن تعافي الطلب في هذه الأسواق، تتوقع HSBC أن يكون نمو الإيرادات من هذه القطاعات أكثر تحفظاً مما كان متوقعاً في السابق.
إن توقعات بنك HSBC للأداء المالي لبنك BESI في عام 2025 أقل من إجماع السوق. ففي حين أن تقديرات الإجماع تشير إلى أن إيرادات بنك BESI في عام 2025 ستبلغ 929 مليون يورو، فإن بنك HSBC يتوقع أن تبلغ حوالي 779 مليون يورو، وهو ما يمثل فجوة بنسبة 16%.
كما تتوقع شركة الوساطة أن يكون صافي دخل BESI لنفس الفترة أقل بنسبة 23% من تقديرات الإجماع. ونتيجة لذلك، حددت HSBC سعرًا مستهدفًا عند 95 يورو، مما يعني وجود خطر هبوط بنسبة 15.3%، بدعم من تقييم يبلغ 27 ضعفًا لأرباح السنة المالية 26 المقدرة، بما يتماشى مع متوسط مضاعف السعر إلى الربحية التاريخي للسهم.