نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الأوروبية والعالمية من واين كول.
شهدت آسيا امتدادًا لارتفاع باول حتى الآن يوم الاثنين مع انخفاض العائدات والدولار، وارتفاع معظم الأسهم. الاستثناء الرئيسي هو مؤشر نيكاي، الذي لا يقدر حقًا ارتفاع الين إلى 144.00 مقابل الدولار.
ارتفعت أسعار النفط 0.7% بعد أن تبادلت إسرائيل وحزب الله إطلاق الصواريخ والضربات الجوية يوم الأحد، مما أثار المخاوف بشأن احتمال انقطاع الإمدادات إذا تصاعد الصراع.
لقد وضع باول القطة بين الحمائم بتأكيده المفاجئ على صحة سوق العمل فوق التضخم، قائلاً في الأساس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتسامح مع ضعف آفاق التوظيف. وقد أدى ذلك إلى خفض سقف التخفيض الكبير بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، حيث تشير العقود الآجلة الآن إلى احتمالات بنسبة 38% لمثل هذه الخطوة و103 نقاط أساس من التيسير بحلول عيد الميلاد.
إن العائدات على السندات لأجل عشر سنوات والتي بلغت 3.79% أقل بعشر نقاط أساس فقط عن العائدات لأجل عامين، ولن يمر وقت طويل قبل أن يتحول المنحنى إلى الاتجاه الإيجابي المناسب. والواقع أنه من المدهش أن هذا لم يحدث بالفعل، وخاصة في ضوء الحجم الهائل لإصدارات سندات الخزانة، وهو ما يشير إلى وجود شيء إضافي يعمل على إبقاء العائدات على الأمد الأطول منخفضة.
كما أن الوقت ينفد أمام المنحنى المقلوب للتنبؤ بالركود، رغم أن مقياس الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تباطأ إلى 2.0% سنويا، من 2.4% في منتصف الشهر. وستساعد الأرقام المتعلقة بالإنفاق الاستهلاكي الحقيقي يوم الجمعة في تحسين هذا الرقم، وقد تكون في الواقع أكثر أهمية من معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي نظرا لتركيز باول على النمو والتوظيف.
ومن المقرر أيضا أن تصدر تقديرات أولية للتضخم في الاتحاد الأوروبي يوم الجمعة، ويفترض المحللون أن التضخم سيكون حميدا بما يكفي ليقرر البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة كما هو متوقع في 19 سبتمبر/أيلول.
الحدث الرئيسي الآخر لهذا الأسبوع سيكون نتائج شركة إنفيديا يوم الأربعاء حيث سيكون عليها أن تتغلب على الإجماع بفارق كبير لتبرير نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة للغاية والتي تبلغ 37.
وتتوقع الأسواق مبيعات بقيمة 28.8 مليار دولار وتوقعات للربع الثالث بقيمة 32 مليار دولار، وسيتعين عليها أن تزيد عن ذلك ببضعة مليارات دولار على الأقل. وتشير الخيارات إلى احتمال تحرك بنسبة 9% أو أكثر بعد النتائج، وهو مبلغ كبير من النقد بالنظر إلى أن قيمتها السوقية تبلغ نحو 3.2 تريليون دولار.
أهم التطورات التي قد تؤثر على الأسواق يوم الاثنين:
– البنك المركزي السويدي ينشر محضر اجتماع السياسة النقدية
– مؤشر Ifo للمناخ التجاري الألماني لشهر أغسطس
– طلبيات السلع المعمرة في الولايات المتحدة، مسح التصنيع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس
– رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي تتحدث
(بقلم واين كول؛ تحرير موراليكومار أنانثارامان)