(بلومبرج) – تحرك البنك المركزي الصيني لدعم الأسواق تمامًا كما أظهرت البيانات أن الاقتصاد توسع بأقل قدر في ستة أرباع، مما يشير إلى نية الحكومة مواصلة دفعة التحفيز لوضع حد للتباطؤ.
الأكثر قراءة من بلومبرج
كشف بنك الشعب الصيني عن مزيد من التفاصيل حول إجراءاته لتعزيز أسواق رأس المال بعد دقائق من نشر السلطات أرقامًا تظهر تعمق التباطؤ في الصين في الربع الثالث. وفي حدث منفصل في بكين، أشار محافظ بنك الشعب الصيني، بان جونج شنغ، إلى أسواق العقارات والأسهم باعتبارها تحديات رئيسية في الاقتصاد تتطلب دعمًا سياسيًا مستهدفًا.
سواء كانت منسقة أم لا، يبدو أن تحركات بنك الشعب الصيني ومحافظه تعزز الأمل في أن تفعل بكين ما يلزم لضمان وصول البلاد إلى هدف النمو لعام 2024 البالغ حوالي 5٪. وعلى الرغم من أن التوسع كان أبطأ مما كان عليه في الأرباع السابقة، إلا أن البيانات الأفضل من المتوقع لشهر سبتمبر قدمت علامات أولية على أن الاقتصاد قد وصل إلى أدنى مستوياته.
وقالت جاكلين رونغ، كبيرة الاقتصاديين الصينيين في بنك بي إن بي باريبا، إن احتمال تحقيق الصين لهدف النمو الخاص بها “يبدو الآن مرتفعًا للغاية”. “فقط انتعاش طفيف في الربع الرابع سينجز المهمة.”
انتعش مؤشر CSI 300 القياسي للأسهم المحلية في الصين من خسائر سابقة ليحقق مكاسب تصل إلى 3.2% بعد أن أطلق البنك المركزي تسهيلات إعادة إقراض للشركات المدرجة وكبار المساهمين لإعادة شراء الأسهم.
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس…
“نظرًا لقوة واتساع نطاق الاستجابة السياسية في الأسابيع الأخيرة، فمن المحتمل أن يكون الاقتصاد قد وصل إلى أدنى مستوياته. ومن المحتمل أن تركز الحكومة الآن على التنفيذ، مع التركيز بشكل خاص على ضمان قيام المسؤولين المحليين بتوفير الإنفاق المالي الذي تم تخصيصه في الميزانية لهذا العام.
– تشانغ شو وإريك تشو
اقرأ المذكرة كاملة هنا.
رسمت بيانات يوم الجمعة صورة اقتصادية مختلطة للربع الأخير.
وأظهرت البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 4.6% في الفترة من يوليو إلى سبتمبر مقارنة بالعام السابق، ليصل النمو في الأشهر التسعة الأولى إلى 4.8%، وهو الحد الأدنى لهدف النمو السنوي للصين.
وبدا أن الأمور تتجه نحو الأفضل خلال الفترة الأخيرة من هذه الفترة، مع تسارع نمو مبيعات التجزئة بنسبة 3.2% بعد توسعها بنسبة 2.1% في أغسطس.
من المحتمل أن يكون مقياس الاستهلاك الأفضل من المتوقع قد تلقى دفعة من الدعم الحكومي لرفع مستوى السلع الاستهلاكية. وشهدت الأجهزة المنزلية زيادة بنسبة 21% في المبيعات مقارنة بالعام الماضي، مقارنة بزيادة قدرها 3% في الشهر السابق. كما أتت زيادة الدعم لشراء السيارات ثمارها، حيث أوقفت مبيعات السيارات سلسلة انخفاض استمرت ستة أشهر.
وقال لاري هو، رئيس قسم الاقتصاد الصيني في مجموعة ماكواري المحدودة: “سيكون أداء الاقتصاد أفضل في الربع الرابع في ظل إجراءات التحفيز الجديدة”.
يعد برنامج تجارة الأجهزة والسلع جزءًا من تدابير التحفيز الصينية بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة، حيث قام المكتب السياسي النخبوي بقيادة الرئيس شي جين بينغ بشحن هذه الحملة بتعهد بتحقيق الاستقرار في قطاع العقارات المحاصر.
وقد أدت سلسلة الإجراءات إلى ارتفاع تاريخي للأسهم ودفعت البنوك، بما في ذلك مجموعة جولدمان ساكس، إلى رفع توقعاتها للنمو في الصين. لكن الشكوك تزايدت حول ما إذا كانت السلطات مستعدة لنشر قوة مالية أكبر لتغيير مسار الاقتصاد والأسواق.
ويتوقع المستثمرون الآن أن يوافق المشرعون الصينيون على ميزانية إضافية أو مبيعات ديون لتمويل الإنفاق العام في اجتماع يعقد هذا الشهر بعد أن وعدت السلطات بتقديم الدعم المالي.
وفي منتدى في بكين، كرر بان من بنك الشعب الصيني أن السلطة النقدية ستجعل من الارتداد المعقول في الأسعار أحد الاعتبارات السياسية الرئيسية. وأظهرت بيانات يوم الجمعة أن مقياسا واسعا للأسعار انخفض للربع السادس من العام، مواصلا خط الانكماش الاقتصادي، وهو الأطول منذ عام 1999.
وبصرف النظر عن مبيعات التجزئة، ارتفع الإنتاج الصناعي والاستثمار في الأصول الثابتة أيضًا في سبتمبر، وانخفض معدل البطالة إلى 5.1٪، وهو أدنى مستوى منذ يونيو.
ومع ذلك، انخفضت أسعار المنازل الجديدة للشهر السادس عشر، حيث انخفضت بنفس الوتيرة تقريبًا كما كانت في أغسطس.
وقال شياو جيا تشي، كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك كريدي أجريكول: “لا يزال هناك نقص في الاستقرار في سوق العقارات حتى الآن، مما يشير بالفعل إلى الحاجة إلى استمرار تخفيف السياسة”.
وقال المكتب الوطني للإحصاء إن هناك سببًا للحذر على الرغم من التحسن في المؤشرات الرئيسية مع بدء تنفيذ إجراءات التحفيز، مشيرًا إلى البيئة الخارجية “المعقدة والقاتمة بشكل متزايد” والحاجة إلى تعزيز أساس الاقتصاد.
وأكدت البيانات الصادرة قبل يوم الجمعة تلك التحديات. وتباطأت الصادرات بشكل حاد في سبتمبر/أيلول، مما حد من انتعاش التجارة الذي كان بمثابة حدث بارز للاقتصاد. واستمرت الضغوط الانكماشية في التصاعد، مع استمرار ضعف أسعار المستهلكين وانخفاض أسعار بوابة المصنع لمدة 24 شهرًا متتاليًا.
وحث الاقتصاديون بكين على تعزيز الإنفاق الاستهلاكي لتجنب دوامة انخفاض الأسعار، الأمر الذي قد يؤدي إلى خطر حدوث دورة ذاتية التعزيز من انخفاض الإنفاق وتقلص إيرادات الأعمال وفقدان الوظائف. لكن السلطات لم تظهر إلحاحا كبيرا لزيادة الاستهلاك من خلال أي تحفيز مباشر أو إعانات واسعة النطاق، وهو ما قاومه شي لفترة طويلة بسبب المخاوف بشأن ما يسميه “الرفاهية”.
ويبدو أن الصين حتى الآن تركز سياستها المالية على كبح جماح مخاطر الديون المحلية، حيث وعد وزير المالية لان فوان بما وصفه بأنه الجهد الأضخم منذ سنوات لجلب الديون المستترة إلى الميزانية العمومية للحكومات المحلية.
وتهدف الاستراتيجية إلى تخفيف عبء خدمة الدين عن السلطات من خلال خفض تكاليف الفائدة وتأخير سداد القروض. وهذا يحرر الأموال ويمنح الحكومات المحلية مجالا أكبر لدفع النمو الاقتصادي.
وقال لويس كويجس، كبير الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في وكالة S&P Global Ratings: “إن التحسن في زخم النمو للمؤشرات الشهرية الرئيسية قد يوفر بعض الراحة لصانعي السياسات”. “ومع ذلك، لا أعتقد أن شهراً واحداً من بيانات النشاط الأفضل قليلاً يمكن أن يبرر خفض دعم السياسات للنمو، وخاصة في وقت حيث تتزايد مخاطر الانكماش”.
–بمساعدة تيان تشن وجيمس مايجر وجينغ لي.
(تحديثات بمزيد من التفاصيل والتعليقات)
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي